Penghasilan Mikron: Apa yang Terjadi dengan MU

Apa yang telah terjadi

Pendapatan dan pendapatan kuartal keempat fiskal Micron lebih tinggi dari perkiraan analis. Kedua metrik juga tumbuh secara substansial dibandingkan dengan kuartal tahun lalu. Margin kotor, bagaimanapun, sedikit di bawah perkiraan analis, tetapi masih naik YOY. Hasil didorong oleh penjualan DRAM yang kuat dan peningkatan signifikan dalam pengiriman QLC NAND.

"Micron menghasilkan pendapatan fiskal kuartal keempat yang solid dan EPS yang dihasilkan dari penjualan DRAM yang kuat di cloud, PC, dan konsol game serta peningkatan luar biasa dalam pengiriman QLC NAND," kata CEO Sanjay Mehrotra.

(Di bawah ini adalah pratinjau pendapatan asli Investopedia, diterbitkan 29 September 2020.)

Apa yang dicari

Mikron Teknologi Inc. (MU

), salah satu manufaktur chip memori DRAM dan NAND terkemuka, mengalami pertumbuhan kembali di tengah meningkatnya ekonomi kerja jarak jauh yang disebabkan oleh COVID-19. Langkah-langkah jarak sosial telah memaksa banyak karyawan untuk bekerja dari rumah, mendorong permintaan untuk chip memori. Ini adalah perkembangan yang disambut baik oleh produsen chip seperti Micron setelah pasokan yang melimpah membebani harga, pendapatan, dan pendapatan untuk sebagian besar tahun 2019.

Investor akan mengamati untuk melihat apakah efek positif dari pandemi akan terus lebih besar daripada efek negatifnya ketika Micron melaporkan pendapatan pada 29 September 2020 untuk Q4 FY 2020.TA 2020 Micron berakhir pada bulan Agustus. Analis mengharapkan kedua laba per saham yang disesuaikan (EPS) dan pendapatan meningkat tajam.

Salah satu metrik utama yang akan menjadi fokus investor adalah margin kotor, indikator efisiensi operasi di Micron serta produsen chip memori lainnya. Analis memperkirakan margin kotor perusahaan meningkat dibandingkan periode tiga bulan yang sama tahun lalu.

Saham Micron telah mengikuti pasar yang lebih luas untuk sebagian besar tahun lalu, tetapi mereka telah tertinggal secara dramatis sejak laporan pendapatan terakhir perusahaan pada akhir Juni. Saham Micron telah memberi investor pengembalian total -0,7% selama 12 bulan terakhir, jauh di bawah total pengembalian S&P 500 sebesar 10,5%.

Saham menerima dorongan cepat setelah melaporkan pendapatan Q3 FY 2020 yang diumumkan pada 29 Juni yang melampaui ekspektasi analis.Meskipun pendapatan mengalahkan, EPS yang disesuaikan masih 21,9% lebih rendah dari pada kuartal tahun lalu, menandai kuartal keenam berturut-turut dari tahun ke tahun (YOY) menurun. Pendapatan naik 13,6%, kenaikan YOY pertama dalam enam kuartal.

Namun, peningkatan pendapatan dan pertumbuhan pendapatan tidak cukup untuk mempertahankan momentum kenaikan harga saham Micron. Saham diperdagangkan sideways untuk bulan berikutnya sebelum mengalami kemunduran yang signifikan selama paruh pertama Agustus karena optimisme atas permintaan lanjutan untuk chip memori berkurang.Sahamnya telah rebound sejak minggu ketiga Agustus tetapi masih berkinerja buruk.

Analis memperkirakan EPS yang disesuaikan naik 69,2% di Q4 FY 2020, yang akan menandai pertumbuhan pendapatan pertama sejak Q1 FY 2019. Pendapatan diperkirakan naik 21,2% dibandingkan kuartal tahun lalu. Untuk TA 2020 penuh, analis memperkirakan EPS tahunan yang disesuaikan turun 57,2% dan pendapatan tahunan turun 9,1%. Ini akan menandai penurunan tahunan kedua berturut-turut di kedua metrik.

Metrik Kunci Mikron
Estimasi untuk Q4 2020 (TA)	Q4 2019 (TA)	Q4 2018 (TA)
Pendapatan Per Saham yang Disesuaikan	$0.95	$0.56	$3.53
Pendapatan (dalam miliar)	$5.9	$4.9	$8.4
Margin Kotor	34.8%	28.6%	61.0%

Sumber: Alfa Terlihat

Penurunan harga chip memori karena kelebihan pasokan tahun lalu membebani Micron marjin laba kotor, juga disebut margin kotor dalam industri. Metrik utama ini mencerminkan laba kotor, yang merupakan penjualan dikurangi harga pokok penjualan, sebagai persentase dari total penjualan. Perusahaan dapat meningkatkan margin kotornya dengan meningkatkan penjualan atau memotong biaya, atau kombinasi keduanya. Chip memori pada dasarnya adalah komoditas barang, dengan sedikit perbedaan kualitas antara chip yang diproduksi oleh perusahaan yang berbeda. Ini berarti bahwa produsen memiliki sedikit kekuatan harga, jadi cara utama untuk meningkatkan margin adalah dengan menjaga biaya tetap rendah, terutama pada periode penjualan yang lemah.

Margin kotor Micron telah turun drastis - lebih dari setengahnya - dari puncaknya baru-baru ini sebesar 61,0% di Q4 FY 2018 menjadi 26,6% di Q1 FY 2020. Namun, metrik utama ini telah meningkat dalam beberapa kuartal terakhir, menjadi 28,3% di Q2 FY 2020, dan menjadi 32,4% di Q3 FY 2020. Analis memperkirakan margin kotor Micron akan terus meningkat, naik menjadi 34,8% untuk Q4 FY 2020, yang akan menjadi sekitar enam poin persentase lebih tinggi daripada di kuartal tahun lalu.Analis memperkirakan pendapatan dan pertumbuhan pendapatan perusahaan meningkat secara signifikan pada tahun fiskal 2021, yang menunjukkan bahwa margin Micron memiliki ruang lebih lanjut untuk ditingkatkan di tahun depan. Tetapi bahkan jika itu terjadi, kecil kemungkinan margin akan segera kembali ke level puncaknya baru-baru ini di TA 2018 dan awal 2019.