Apa itu Rumah Blok?

Apa itu Rumah Blok?

Sebuah rumah blok adalah perusahaan pialang yang mengkhususkan diri dalam mencocokkan pembeli dan penjual potensial untuk perdagangan skala besar.

Umumnya, rumah blok berurusan dengan klien institusional daripada investor individu. Satu perdagangan dapat mewakili jutaan dolar dalam aset.

Cara Kerja Rumah Blok

Rumah blok, seperti perusahaan pialang mana pun, memfasilitasi transaksi antara pembeli dan penjual. Itu menghasilkan uang dari komisi dan biaya transaksi lainnya yang dikenakan untuk melakukan itu.

Tidak seperti kebanyakan perusahaan pialang, rumah blok berurusan terutama dalam apa yang disebut blokir perdagangan. Menurut definisi, perdagangan blok melebihi obligasi senilai $200.000 atau 10.000 lembar saham, tidak termasuk saham penny. Dalam praktiknya, perdagangan blok biasanya jauh lebih besar dari itu.

Transaksi sebenarnya dilakukan antara para pihak, dengan rumah pialang bertindak sebagai perantara, bukan di bursa publik.

Peran Rumah Blok

Perdagangan blok dilakukan di luar pertukaran karena kebutuhan. Pesanan yang sangat besar untuk membeli atau menjual saham tertentu akan, namun secara tidak sengaja, mengganggu perdagangan dan secara artifisial menaikkan (atau mengempiskan) harga pasarnya.

Untuk alasan ini, perdagangan blok melalui rumah blok. Rumah blok dapat memecah perdagangan menjadi potongan yang lebih kecil dan menyalurkannya melalui broker terpisah untuk disimpan volatilitas pasar ke minimum.

Yang mengatakan, bahkan perdagangan blok yang dijalankan dengan baik dapat berdampak signifikan pada pasar, dan beberapa analis mengawasi aktivitas perdagangan blok untuk mengantisipasi tren pasar. Misalnya, jika manajer reksa dana bergerak untuk memperoleh sejumlah besar saham di industri rekreasi, analis mungkin melihatnya sebagai tren potensial untuk saham rekreasi dalam waktu dekat.

Klien institusional block house termasuk perusahaan, bank, perusahaan asuransi, perusahaan reksa dana, dan dana pensiun.

Alternatif Rumah Blok

Institusi yang berusaha menghindari biaya dan komisi perantara juga dapat melakukan perdagangan blok secara langsung, tanpa menggunakan rumah blok sebagai perantara, pada pasar keempat.

Sementara pasar primer, sekunder, dan ketiga adalah bursa publik yang dapat diakses oleh semua investor, pasar keempat lebih eksklusif dan kurang transparan. Perdagangan dibatasi untuk institusi dan transaksi hanya dipublikasikan setelah selesai.

Fitur terakhir dari pasar keempat ini adalah keuntungan terbesar bagi institusi yang memulai perdagangan ukuran blok. Ini menghilangkan risiko bahwa harga pasar akan naik secara dramatis sebelum transaksi selesai karena investor lain menumpuk.

Potensi Perdagangan Orang Dalam

Pasar keempat juga menghalangi kemungkinan bahwa pedagang rumah blok akan menggunakan pengetahuan tentang perdagangan blok yang akan datang untuk terlibat dalam praktik penipuan yang dikenal sebagai front running.

Pada tahun 2013, seorang pedagang ekuitas senior di Cushing MLP Asset Management yang berbasis di Dallas tertangkap basah melakukan perdagangannya sendiri segera sebelum perdagangan blok dari klien perusahaannya berjalan dan menaikkan harga saham mereka pembelian.

Skemanya menguntungkannya setidaknya $1,7 juta selama 400 transaksi. Ini adalah perdagangan orang dalam. Lebih buruk lagi, itu membuat kepentingannya sendiri bertentangan dengan kepentingan kliennya, yang secara khusus mengandalkannya untuk mengelola eksposur harga mereka.

Contoh Perdagangan Block House

Mari kita asumsikan hedge fund memiliki satu juta lembar saham ABC dan memutuskan untuk menjualnya.

ABC biasanya memperdagangkan sekitar 200.000 saham sehari. Perdagangan blok sebesar ini tidak dapat melalui bursa saham publik tanpa secara dramatis mengubah pola perdagangan ABC untuk hari itu. Dan itu bisa mahal bagi dana lindung nilai. Sebaliknya, ABC memutuskan untuk bekerja melalui Cantor Fitzgerald, broker rumah blok.

Pedagang di dana lindung nilai akan mengirim pesan ke profesional penjualan di Cantor Fitzgerald mencari pembeli ABC.

Dana lindung nilai tidak akan segera membocorkan bahwa semua satu juta saham akan dijual. Sebaliknya, dikatakan 100.000 saham tersedia. Itu membawa lebih banyak pembeli potensial.

Penjual profesional memberi tahu pedagang bahwa 100.000 saham ABC akan dijual. Pedagang menjangkau kontak mereka untuk mengukur minat.

Akhirnya, hedge fund dan pembeli atau pembeli akan membuat kesepakatan.