Perbedaan Reksa Dana di Seluruh Dunia

Reksa dana adalah investasi yang setara dengan makan malam beku. Daripada repot berjalan di lorong supermarket, memilih bahan-bahan individual, berkemas semuanya di rumah dan kemudian memasak makanan, Anda dapat membeli makan malam beku dan mendapatkan semua yang Anda inginkan dalam satu kenyamanan kemasan. Namun, sama seperti kami tidak mengharapkan makan malam beku dari Hong Kong atau Belgia sama dengan yang dari supermarket lokal, kita tidak bisa berharap reksa dana asing terlihat sama dengan yang berbasis di Amerika Serikat.

Reksa dana yang berbasis di Eropa berada di bawah lingkungan peraturan yang berbeda dari dana yang disertifikasi untuk akun investasi di Hong Kong. Setiap negara memiliki aturan dan "selera" sendiri tentang bagaimana reksa dana dibangun, dan penting untuk memahami bagaimana peraturan ini membentuk dana dari masing-masing negara. Artikel ini akan memberikan tur singkat reksa dana dan regulatornya di seluruh dunia.

Reksa dana adalah kendaraan bagi individu untuk menginvestasikan uang mereka di pasar saham atau obligasi. Ini sangat ideal untuk investor individu dengan dana terbatas, karena mereka dapat memperoleh akses ke

diversifikasi manfaat meskipun mereka mungkin memiliki jumlah yang sederhana untuk diinvestasikan. Kembali ke contoh makan malam beku kami, mahal dan tidak nyaman untuk membeli semua bahan secara terpisah untuk makanan lengkap; kenyamanan dan penghematan biaya adalah alasan mengapa reksa dana dan makan malam beku ada. Investor tidak perlu membuat keputusan tentang saham individu mana yang akan dibeli, mereka hanya memutuskan apa yang akan dibeli portofolio paling cocok untuk mereka.

Bisakah Anda Membeli Dana dari Negara Lain?

Jika Anda seorang investor di A.S., Anda hanya dapat membeli dana yang telah terdaftar di Komisi Sekuritas dan Bursa. Ini bertindak sebagai perlindungan bagi investor A.S., karena dana yang terdaftar di SEC diatur menurut undang-undang sekuritas A.S. Demikian juga, jika Anda adalah penduduk Hong Kong yang ingin berinvestasi untuk masa pensiun Anda, pilihan dana Anda akan terbatas pada yang diatur oleh Mandatory Hong Kong dana penghematan Otoritas Skema (MPFSA).

Reksa dana dari negara lain tidak sama dengan dana global atau dana internasional. Dana global berinvestasi dalam aktiva dari seluruh dunia, termasuk negara asal investor. Sedangkan dana internasional mencakup seluruh dunia kecuali negara asal investor. Kedua dana ini masih harus didaftarkan ke SEC sebelum investor AS dapat membelinya.

Sifat Umum Semua Reksa Dana

Sebelum kita dapat mempelajari perbedaannya, penting untuk terlebih dahulu menjelaskan beberapa kebenaran dasar reksa dana. Semua reksa dana mengumpulkan banyak simpanan kecil dari investor individu sehingga mereka dapat melakukan pembelian besar dalam saham atau obligasi. Sebagian besar reksa dana tersedia untuk keduanya eceran klien (investor individu) dan kelembagaan klien (perusahaan besar, yayasan, dll). Biasanya ada banyak pilihan dana, baik menurut perusahaan maupun gaya di setiap negara, termasuk berbagai macam saham, obligasi, pasar uang dan dana perimbangan (campuran saham dan obligasi dalam dana yang sama).

Kesamaan lain di antara reksa dana di seluruh dunia adalah bahwa setiap ekonomi utama memiliki aturan khusus yang berkaitan dengan pendaftaran, pemasaran, dan penjualan dana. Industri reksa dana adalah ruang yang sangat diatur, tetapi peraturan tersebut berbeda di setiap negara atau wilayah. Peraturan dibuat untuk melindungi konsumen; ini membantu memastikan bahwa manajer aset menjaga kepentingan investor di atas kepentingan mereka sendiri, dan agar investor tidak dimanfaatkan. Sangat penting bagi investor untuk merasa yakin bahwa otoritas yang tepat memantau industri secara keseluruhan sehingga mereka akan mempercayakan tabungannya di reksa dana. Jika investor kurang percaya diri, industri kemungkinan akan goyah.

Perbedaan di Seluruh Dunia

Reksa dana yang tersedia untuk investasi berbeda tergantung di mana investor berdomisili. Mari kita lihat beberapa regulator dan regulasi untuk melihat bagaimana aturan membentuk dana.

Pasar AS

Semua reksa dana yang dipasarkan ke investor ritel A.S. harus terdaftar di SEC dan harus mematuhi aturan yang ditetapkan di bawah Undang-Undang Perusahaan Investasi tahun 1940, yang biasa disebut sebagai UU '40-an. Beberapa aturan di bawah UU '40-an menangani masalah diversifikasi. Secara khusus, Bagian 12 membatasi jumlah aset dana yang dapat diinvestasikan di perusahaan investasi lain. Dengan kata lain, aturan tersebut melarang reksa dana berkonsentrasi terlalu banyak saham dalam stok perusahaan investasi.

Aturan lain, 35d-1, yang biasa disebut sebagai "uji nama", memastikan bahwa sebagian besar (80%) kepemilikan reksa dana mencerminkan nama dana dan prospektus. Jadi, jika sebuah dana menyebut dirinya "Dana Ekuitas Internasional", 80% dari kepemilikannya seharusnya ekuitas, dan mereka harus internasional ekuitas.

Uni Eropa

Reksa dana resmi untuk dijual di Eropa diatur oleh peraturan dari Usaha Investasi Kolektif pada Efek yang Dapat Dipindahtangankan, atau UCITS. Iterasi terbaru dari aturan disebut UCITS III, yang berbeda dari aturan sebelumnya dengan lebih memperhatikan pemantauan risiko turunan posisi. Aturan mencakup banyak bidang, tetapi seperti Undang-Undang tahun 1940-an, beberapa kesepakatan dengan memastikan dana tersebut tidak memusatkan kepemilikannya untuk memastikan diversifikasi.

Untuk memasarkan dana Anda di semua negara anggota Uni Eropa, Anda hanya perlu mendaftarkan dana Anda di satu negara UE di bawah otoritas regulator keuangan negara tersebut. Misalnya, di Irlandia, itu adalah Otoritas Pengatur Layanan Keuangan Irlandia. Pada gilirannya, IFSRA adalah bagian dari Komite Regulator Sekuritas Eropa, yang bertugas mengoordinasikan regulator sekuritas di semua negara Uni Eropa.

Pasar Hong Kong

Aturan Hong Kong adalah yang paling ketat. Ada dua badan pengelola dana di pasar Hong Kong: the Komisi Sekuritas dan Berjangka (SFC) dan MPFSA. Aturan SFC lebih luas dan tidak spesifik atau membatasi seperti aturan yang ditetapkan oleh MPFSA. Mereka berlaku untuk semua dana yang dipasarkan di Hong Kong, apa pun jenis reksa dananya. Sebaliknya, MPFSA hanya mengatur dana yang dipasarkan untuk digunakan di rekening pensiun warganya. Ini berarti bahwa dana yang cocok untuk investasi di rekening pensiun memiliki dua badan pengatur yang perlu dikhawatirkan—mereka harus mematuhi aturan SFC dan MPFSA. Namun, karena MPFSArules lebih ketat daripada aturan SFC, manajer dana biasanya dapat berkonsentrasi pada: Aturan MPFSA, mengetahui bahwa kepatuhan terhadap aturan ini biasanya akan memastikan kepatuhan terhadap aturan yang lebih luas seperti dengan baik.

Aturan MPFSA lebih membatasi sebagian karena otoritas ingin memastikan bahwa sarang telur penghuninya dilindungi dan tidak diinvestasikan dalam dana yang bersifat spekulatif. MPFSA mematuhi aturannya dengan sangat serius. Beberapa aturan yang lebih ketat berurusan dengan yang tidak diberi peringkat, atau di bawah-peringkat investasi, surat berharga, dan sekuritas yang tidak terdaftar. MPFSA mensyaratkan bahwa reksa dana obligasi menjual obligasi yang telah diturunkan peringkatnya di bawah peringkat investasi, meskipun peringkatnya investasi pada saat pembelian. Aturan juga menekankan pada pertukaran yang disetujui. MPFSA menyediakan daftar bursa saham yang disetujuinya sendiri. Tidak lebih dari 10% dari efek reksa dana dapat dialokasikan untuk menampung saham bukan terdaftar di salah satu bursa yang disetujui ini.

Pasar lainnya

Pasar selain ketiga yang disebutkan di atas, memiliki struktur dan peraturannya sendiri. Di Kanada, misalnya, reksa dana tunduk pada undang-undang sekuritas provinsi serta aturan nasional yang dikenal sebagai NI 81-102. NS NI singkatan dari "Instrumen Nasional." Sebagai contoh, dealer yang menjual reksa dana harus terdaftar di regulator efek provinsinya, sedangkan pengelola aset reksa dana harus memastikan dana yang dikelolanya sesuai dengan aturan NI 81-102.

Pasar lain yang saat ini terbuka untuk manajer dana luar adalah Taiwan. Di Taiwan, regulatornya adalah Financial Supervisory Committee (FSC). Hanya ada sekitar 20 aturan khusus untuk reksa dana yang dipasarkan di Taiwan, tetapi ini masih merupakan pasar yang berkembang.

Garis bawah

Memahami perbedaan di antara regulator keuangan sangat penting untuk a manajer reksa dana. Seorang manajer mungkin memiliki dana berbeda yang terdaftar di antara lingkungan peraturan yang berbeda ini, dan mereka perlu memastikan bahwa mereka memahami apa yang dapat dan tidak dapat mereka lakukan di setiap negara. Melanggar aturan, terutama aturan utama, dapat memberikan reputasi buruk pada reksa dana dan manajernya, denda, atau keduanya.