Reksa Dana Tingkat Mengambang: Imbalan dan Risiko

Reksa dana suku bunga mengambang berinvestasi dalam obligasi dan sekuritas pendapatan tetap lainnya yang memiliki suku bunga variabel, bukan suku bunga tetap. Kapan suku bunga rendah, investor berpenghasilan tetap mencari cara kreatif, terkadang lebih berisiko, untuk meraih penghasilan tambahan.

Untuk alasan ini, reksa dana suku bunga mengambang menarik perhatian investor yang haus akan hasil dan perusahaan reksa dana yang suka memberi makan mereka. Baca terus untuk mempelajari lebih lanjut tentang tarif mengambang reksa dana dan beberapa poin penting untuk dipertimbangkan sebelum mengambil gigitan pertama Anda.

Dana Suku Bunga Mengambang

Reksa dana suku bunga mengambang bisa menjadi keduanya membuka dan tertutup. Pembeli berhati-hatilah: Beberapa dana tingkat mengambang memungkinkan Anda untuk membeli saham setiap hari tetapi hanya akan memungkinkan Anda untuk menebus saham Anda setiap bulan atau setiap tiga bulan.

Dana suku bunga mengambang biasanya menginvestasikan setidaknya 70-80% dari kepemilikan investasi mereka dalam pinjaman bank suku bunga mengambang. 20-30% lainnya dari kepemilikan dana biasanya diinvestasikan dalam hal-hal seperti uang tunai, tingkat investasi dan obligasi sampah, dan turunan. Banyak dari dana ini mencoba untuk meningkatkan hasil mereka dengan menggunakan keuangan manfaat. Anda lebih mungkin melihat leverage keuangan dalam jumlah besar digunakan dalam dana suku bunga mengambang tertutup daripada dana terbuka.

Imbal hasil yang ditawarkan oleh dana suku bunga mengambang biasanya berada di antara imbal hasil pada tingkat investasi dana obligasi dan dana obligasi dengan imbal hasil tinggi. Setiap reksa dana memiliki struktur yang berbeda sehubungan dengan penggunaan leverage, strategi investasi, pengeluaran, dan aturan untuk membeli dan menebus saham Anda. Seperti biasa, penting untuk membaca reksa dana dengan cermat prospektus sebelum Anda berinvestasi.

Pinjaman Bank Suku Bunga Mengambang 101

Saat berinvestasi dalam dana suku bunga mengambang, penting untuk memahami dasar-dasar pinjaman suku bunga mengambang. Pinjaman suku bunga mengambang adalah pinjaman suku bunga variabel yang dibuat oleh lembaga keuangan kepada perusahaan yang umumnya dianggap memiliki tingkat rendah kualitas kredit.

Mereka juga dikenal sebagai pinjaman sindikasi atau pinjaman bank senior. Peminjam masuk ke dalam pinjaman ini untuk meningkatkan modal untuk hal-hal seperti rekapitalisasi, pembiayaan kembali utang atau untuk melakukan akuisisi. Setelah bank memulai pinjaman, mereka menjualnya ke dana lindung nilai, kewajiban pinjaman yang dijaminkan (CLO) dan reksa dana.

Pinjaman disebut "floating-rate" karena bunga yang dibayarkan atas pinjaman menyesuaikan secara berkala, biasanya setiap 30 hingga 90 hari, berdasarkan perubahan yang diterima secara luas. tarif referensi, seperti London Interbank Offered Rate (LIBOR), ditambah yang telah ditentukan penyebaran kredit atas tingkat referensi. Ukuran penyebaran kredit tergantung pada hal-hal seperti kualitas kredit peminjam, nilai agunan yang mendukung pinjaman dan perjanjian terkait dengan pinjaman.

Pinjaman suku bunga mengambang diklasifikasikan sebagai utang senior dan biasanya dijamin dengan aset tertentu, seperti inventaris peminjam, piutang, atau properti. Kata "utang senior" sangat penting di sini. Ini berarti bahwa pinjaman biasanya senior untuk pemegang obligasi, saham preferen pemegang dan saham biasa pemegang dalam struktur modal peminjam.

Tidak semua pinjaman suku bunga mengambang "mengambang" sepanjang waktu. Beberapa pinjaman dapat berasal dari opsi, seperti tingkat suku bunga, yang dapat memengaruhi risiko tingkat bunga yang terkait dengan kepemilikan pinjaman.

Kualitas Utama Dana Suku Bunga Mengambang

Status Sampah dan Senioritas

Karena mereka umumnya berinvestasi dalam utang peminjam berkualitas rendah, dana suku bunga mengambang harus dianggap sebagai bagian yang lebih berisiko dari portofolio Anda. Sebagian besar pendapatan yang diperoleh dari dana tersebut akan menjadi kompensasi untuk resiko kredit. Beberapa risiko kredit yang terkait dengan investasi dalam utang perusahaan berkualitas kredit rendah diimbangi oleh "senioritas" struktur modal pinjaman suku bunga mengambang dan jaminan yang mendukungnya.

Secara historis, default tingkat pemulihan pada pinjaman dengan suku bunga mengambang lebih tinggi daripada obligasi hasil tinggi, yang berarti menurunkan potensi kerugian kredit bagi investor. Portofolio pinjaman suku bunga mengambang yang beragam harus berkinerja baik ketika ekonomi pulih dan spread kredit mengetat.

Durasi Terbatas

Dana suku bunga mengambang nilai aset bersih (NAV) harus kurang sensitif terhadap pergerakan suku bunga pinjaman jangka pendek dibandingkan reksa dana penghasil pendapatan lainnya, seperti dana obligasi jangka panjang. Jatuh tempo pinjaman dengan suku bunga mengambang adalah sekitar tujuh tahun, tetapi suku bunga dasar pada sebagian besar pinjaman akan menyesuaikan setiap 30-90 hari, berdasarkan perubahan pada suku bunga acuan.

Untuk alasan ini, nilai pasar dari pinjaman dengan suku bunga mengambang akan kurang sensitif terhadap perubahan suku bunga pinjaman jangka pendek dibandingkan dengan sebagian besar investasi dengan suku bunga tetap. Hal ini membuat dana suku bunga mengambang menarik bagi investor berpenghasilan pada periode ketika ekonomi pulih dan suku bunga pinjaman jangka pendek diperkirakan akan naik.

Diversifikasi dan Pasar Niche

Dana tingkat mengambang dapat ditawarkan diversifikasi keuntungan bagi investor pendapatan. Karena pinjaman dengan suku bunga mengambang memiliki struktur yang unik, mereka secara tradisional memiliki tingkat pinjaman yang rendah korelasi dengan sebagian besar kelas aset utama seperti saham, obligasi pemerintah, obligasi korporasi bermutu tinggi, dan obligasi daerah.

Namun, korelasi harga antara pinjaman suku bunga mengambang dan pinjaman berisiko lainnya kelas aset telah diketahui berkumpul selama periode tekanan pasar keuangan. Pasar pinjaman suku bunga mengambang adalah pasar ceruk yang belum dimanfaatkan yang sebagian besar investor tidak memiliki akses langsung.

Pasar yang kurang diperhatikan ini bisa mendapatkan keuntungannya. Semakin tidak efisien pasar, semakin besar peluang fund manager yang baik untuk menghasilkan keunggulan pengembalian yang disesuaikan dengan risiko. Untuk itu, sangat penting untuk memeriksa rekam jejak kinerja manajer investasi, kepemilikan dana dan pengalaman berinvestasi dalam aset alternatif sebelum berinvestasi dalam suku bunga mengambang dana.

Garis bawah

Lingkungan suku bunga rendah dapat mendorong investor untuk meraih hasil ekstra dengan sedikit pemahaman tentang risiko yang mereka asumsikan. Semakin populernya produk keuangan yang menghasilkan pendapatan, seperti reksa dana dengan suku bunga mengambang, membuat investor perlu memahami dasar-dasar aset alternatif kelas.

Dana suku bunga mengambang dapat memberi investor pendapatan diversifikasi dan beberapa perlindungan dari risiko suku bunga. Mereka bisa menjadi cara alternatif (walaupun lebih berisiko) untuk menambah penghasilan tambahan ke portofolio Anda yang kekurangan hasil. Pastikan Anda merasa nyaman dengan risikonya, dan jangan menggigit lebih dari yang bisa Anda kunyah.