Definisi Kebijakan Suku Bunga Negatif (NIRP)

Apa itu Kebijakan Suku Bunga Negatif (NIRP)?

Kebijakan suku bunga negatif (NIRP) adalah kebijakan yang tidak konvensional kebijakan moneter alat yang digunakan oleh bank sentral dimana nominal target suku bunga ditetapkan dengan nilai negatif, di bawah batas bawah teoritis nol persen. NIRP adalah perkembangan yang relatif baru (sejak tahun 1990-an) dalam kebijakan moneter yang digunakan untuk mengatasi krisis keuangan, dan baru secara resmi diundangkan dalam keadaan ekonomi yang luar biasa.

Menjelaskan Kebijakan Suku Bunga Negatif

SEBUAH suku bunga negatif berarti bahwa Bank pusat (dan mungkin bank swasta) akan mengenakan bunga negatif. Alih-alih menerima uang dari deposito, deposan harus membayar secara teratur untuk menyimpan uang mereka di bank. Ini dimaksudkan untuk memberi insentif kepada bank untuk meminjamkan uang lebih bebas dan bisnis dan individu untuk berinvestasi, meminjamkan, dan membelanjakan uang daripada membayar biaya untuk menjaganya tetap aman. Ini terjadi selama lingkungan suku bunga negatif.

Selama deflasi periode, orang dan bisnis menimbun uang alih-alih pengeluaran dan investasi. Hasilnya adalah keruntuhan di permintaan agregat, yang menyebabkan harga jatuh lebih jauh, perlambatan atau penghentian produksi dan output riil, dan peningkatan pengangguran. Kebijakan moneter yang longgar atau ekspansif biasanya digunakan untuk menangani masalah ekonomi semacam itu stagnasi. Namun, jika kekuatan deflasi cukup kuat, hanya memotong suku bunga bank sentral menjadi nol mungkin tidak cukup untuk merangsang pinjaman dan pinjaman.

Teori Dibalik Kebijakan Suku Bunga Negatif (NIRP)

Suku bunga negatif dapat dianggap sebagai upaya terakhir untuk meningkatkan pertumbuhan ekonomi. Pada dasarnya, ini diterapkan ketika semua hal lain (setiap jenis kebijakan tradisional lainnya) terbukti tidak efektif dan mungkin gagal.

Secara teoritis, menargetkan suku bunga di bawah nol akan mengurangi biaya pinjaman untuk perusahaan dan rumah tangga, mendorong permintaan pinjaman dan mendorong investasi dan belanja konsumen. Bank ritel dapat memilih untuk menginternalisasi biaya yang terkait dengan suku bunga negatif dengan membayarnya, yang akan berdampak negatif berdampak pada keuntungan, daripada membebankan biaya kepada penabung kecil karena takut, jika tidak, mereka harus memindahkan simpanan mereka menjadi uang tunai.

Contoh NIRP Dunia Nyata

Contoh kebijakan suku bunga negatif adalah menetapkan tingkat kunci pada -0,2 persen, sehingga deposan bank harus membayar dua persepuluh persen deposito alih-alih menerima minat positif apa pun.

• Pemerintah Swiss menjalankan rezim suku bunga negatif de facto pada awal 1970-an untuk melawannya apresiasi mata uang karena investor melarikan diri dari inflasi di bagian lain dunia.
• Pada tahun 2009 dan 2010, Swedia dan, pada tahun 2012, Denmark menggunakan suku bunga negatif untuk membendung aliran uang panas ke dalam ekonomi mereka.
• Pada tahun 2014, Bank Sentral Eropa (ECB)menerapkan suku bunga negatif yang hanya berlaku untuk deposito bank yang dimaksudkan untuk mencegah Zona Euro jatuh ke dalam a spiral deflasi.

Meskipun ketakutan bahwa nasabah bank dan bank akan memindahkan semua uang mereka saham menjadi uang tunai (atau M1) tidak terwujud, ada beberapa bukti yang menunjukkan bahwa suku bunga negatif di Eropa memang mengurangi pinjaman antar bank.

Ada beberapa risiko dan potensi konsekuensi yang tidak diinginkan terkait dengan kebijakan suku bunga negatif. Jika bank menghukum rumah tangga karena menabung, hal itu tidak serta merta mendorong konsumen ritel untuk membelanjakan lebih banyak uang. Sebaliknya, mereka mungkin menimbun uang tunai di rumah. Melembagakan lingkungan suku bunga negatif bahkan dapat mengilhami cash run, memicu rumah tangga untuk menarik uang tunai mereka dari bank untuk menghindari membayar suku bunga negatif untuk menabung.

Bank yang ingin menghindari cash run dapat menahan diri untuk tidak menerapkan suku bunga negatif pada simpanan penabung rumah tangga yang relatif kecil. Sebaliknya, mereka menerapkan suku bunga negatif ke saldo besar yang dipegang oleh Dana pensiun, perusahaan investasi dan klien korporat lainnya. Hal ini mendorong penabung perusahaan untuk berinvestasi dalam obligasi dan kendaraan lain yang menawarkan pengembalian yang lebih baik sekaligus melindungi bank dan ekonomi dari efek negatif dari cash run.