Prediksi Inflasi Dengan Indeks Harga Produsen (PPI)

Inflasi, atau tingkat perubahan harga untuk sekeranjang barang dan jasa, adalah salah satu indikator yang paling dinanti untuk mengukur kesehatan ekonomi secara keseluruhan. Tingkat inflasi yang rendah dan stabil paling sering ditemukan di negara-negara berkembang yang sehat dengan kebijakan moneter yang tepat.

Di sisi lain, lingkungan inflasi yang tidak terkendali secara signifikan mengurangi daya beli tabungan individu, sementara deflasi merupakan indikasi perlambatan ekonomi. Ekonom dan pembuat kebijakan bekerja sama dengan bank sentral untuk mengoordinasikan operasi pasar terbuka yang optimal dan penyesuaian kebijakan moneter yang mendorong tingkat inflasi jangka panjang yang stabil.

Ketika inflasi tinggi, bank sentral menaikkan suku bunga untuk membatasi pertumbuhan ekonomi dan permintaan dana yang berkelanjutan. Demikian juga, deflasi, atau periode penurunan harga, sering kali akan memaksa peningkatan jumlah uang beredar ketika pemerintah berusaha untuk merangsang ekonomi.

Bagi investor, inflasi adalah ukuran yang sangat berguna, karena dapat digunakan sebagai indikator utama untuk berspekulasi tentang arah suku bunga di masa depan. Biasanya, suku bunga memiliki korelasi negatif dengan pengembalian pasar.

Apa itu Indeks Harga Produsen (PPI)?

Sebelum kita melihat PPI, seringkali Indeks Harga Konsumen  (CPI) yang merupakan ukuran inflasi yang paling sering dikutip. Metrik ini mengukur perubahan harga sekeranjang barang dan jasa dari perspektif konsumen. Sering diabaikan, indeks harga produsen (PPI) juga dapat dimanfaatkan untuk menilai tingkat perubahan harga. Menurut Biro Statistik Tenaga Kerja (BLS), badan pemerintah yang mengumpulkan data PPI dan merilisnya setiap bulan, PPI mengukur perubahan rata-rata dari waktu ke waktu dalam harga jual yang diterima oleh produsen domestik untuk keluaran."

PPI agak mirip dengan CPI dengan pengecualian yang melihat kenaikan harga dari perspektif produsen daripada konsumen. Sementara CPI melihat harga akhir yang direalisasikan oleh konsumen, PPI mengambil satu langkah mundur dan menentukan perubahan harga output yang dihadapi oleh produsen. Perbedaan antara keduanya harga didasarkan pada faktor-faktor seperti pajak penjualan dan markup saat produk bergerak melalui berbagai tahap rantai pasokan.

Bagaimana PPI Diukur

Ada tiga ukuran dasar PPI yang didasarkan pada berbagai tahapan pemrosesan; indeks dapat diukur pada barang mentah, setengah jadi, dan barang jadi. Barang mentah, diukur dengan Indeks Komoditas PPI, mencerminkan perubahan biaya bahan input seperti bijih besi, skrap dasar aluminium, kedelai, dan gandum. Tahap pemrosesan PPI melacak perubahan harga barang di tahap perantara produksi. Termasuk dalam indeks ini adalah produk-produk seperti gula rafinasi, kulit, kertas, dan bahan kimia dasar.

Core PPI mengacu pada indeks barang jadi dan umumnya mengacu pada ekonom ketika indeks harga produsen direferensikan. Alas kaki, sabun, ban, dan furnitur termasuk di antara barang-barang yang termasuk dalam PPI inti.

PPI juga dapat dipecah menjadi kategori umum dari ukuran input dan output yang mencerminkan tingkat perubahan harga dimana konsumen membeli dan menjual produk mereka, masing-masing.

Ketika PPI inti dihitung, barang-barang yang mudah berubah seperti energi dan harga pangan dikeluarkan dari perhitungan inti. Meskipun penghilangan ini mengurangi keakuratan indeks secara keseluruhan, harganya sangat dipengaruhi oleh ketidakseimbangan penawaran dan permintaan sementara yang akan membuat indeks sulit untuk dibandingkan dalam jangka panjang dasar. Untungnya, BLS melacak perubahan harga untuk banyak komponen yang hilang ini, sehingga analis yang tertarik dapat menghitung ulang nilai indeks untuk memasukkan input makanan dan energi.

Setelah perubahan harga dibandingkan dengan yang dihadapi pada tahun 1982, yang berfungsi sebagai tahun dasar untuk indeks (nilai = 100), nilai keseluruhan PPI dihitung dengan menggunakan rata-rata tertimbang. Bobot ditentukan oleh kepentingan relatif dari komponen-komponen dalam kaitannya dengan bagian mereka dari total output nasional. Misalnya, botol plastik dan pelumas perumahan memiliki berat terkait yang jauh lebih besar daripada lilin atau payung. Berat kumulatif dari ribuan item yang termasuk dalam "keranjang" berjumlah hingga 100%.

Pada Januari 2011, BLS mulai bereksperimen dengan perbaikan pada indeks tahap pemrosesan. Setelah awalnya hanya berfokus pada perubahan harga barang setengah jadi dan tidak diproses, analisis mulai melacak peningkatan biaya jasa dan kegiatan konstruksi juga.

Mengapa PPI Penting

Inflasi mungkin merupakan indikator kedua yang paling banyak ditonton setelah data pengangguran, karena membantu investor menyimpulkan arah masa depan kebijakan moneter. PPI inti dapat berperan ganda dalam meningkatkan keputusan pengambilan investasi karena dapat berfungsi sebagai indikator utama untuk CPI. Ketika produsen dihadapkan pada inflasi input, kenaikan biaya tersebut diteruskan ke pengecer dan akhirnya ke konsumen.

Selanjutnya, PPI menyajikan gambaran inflasi dari perspektif yang berbeda dari CPI. Meskipun perubahan harga konsumen penting bagi konsumen, pelacakan PPI memungkinkan seseorang untuk menentukan penyebab perubahan CPI. Jika, misalnya, CPI meningkat pada tingkat yang jauh lebih cepat daripada PPI, situasi seperti itu dapat menunjukkan bahwa faktor-faktor selain inflasi dapat menyebabkan pengecer menaikkan harga mereka. Namun, jika CPI dan PPI meningkat bersamaan, pengecer mungkin hanya berusaha mempertahankan margin operasi mereka.

Ekonom juga dapat memperkirakan pergerakan indeks barang jadi di masa depan dengan memantau indeks perantara, dan arah indeks perantara dapat ditentukan dengan menganalisis indeks mentah. Pada dasarnya, data yang diperoleh dari pemantauan indikator downhill, yang berfokus pada bahan baku, dapat digunakan untuk meramalkan indikator inti menanjak. PPI barang jadi memberikan gambaran pergerakan CPI yang diharapkan.

Ketika perusahaan mengalami biaya input yang lebih tinggi, biaya tersebut pada akhirnya diteruskan ke pembeli berikutnya dalam jaringan distribusi. Perusahaan-perusahaan ini kemudian akan membebankan harga yang lebih tinggi untuk produk akhir yang dikirim ke lokasi ritel. Meskipun perusahaan di seluruh rantai pasokan biasanya akan melakukan lindung nilai atas biaya input mereka, harga yang lebih tinggi pada akhirnya akan direalisasikan setelah kontrak harga tetap berakhir.

Garis bawah

Dengan mengikuti tren PPI, konsumen dan investor dapat menghindari perubahan tak terduga pada inflasi. Inflasi tidak sedramatis kecelakaan, tetapi bisa lebih menghancurkan portofolio Anda.