Better Investing Tips

Dewan Pembuat Peraturan Sekuritas Kota (MSRB)

click fraud protection

Apa itu Municipal Securities Rulemaking Board (MSRB)?

Dewan Pembuat Aturan Sekuritas Kota, (MSRB), adalah badan pengatur yang membuat aturan dan kebijakan untuk perusahaan investasi dan bank dalam penerbitan dan penjualan obligasi daerah, wesel, dan sekuritas kota lainnya. Negara bagian, kota dan kabupaten menerbitkan sekuritas kota untuk berbagai alasan.

Kegiatan yang diatur oleh MSRB meliputi: penjaminan, perdagangan, dan penjualan sekuritas kota yang mendanai proyek publik.

Takeaways Kunci

  • Dewan Pembuat Aturan Sekuritas Kota, (MSRB) adalah regulator utama sekuritas kota yang diterbitkan di Amerika Serikat.
  • MSRB menetapkan standar dan praktik terbaik untuk penerbit dan dealer munis, serta mengamanatkan transparansi informasi dan pengungkapan pada setiap masalah.
  • MSRB adalah organisasi pengaturan mandiri yang memantau anggotanya sendiri dan aktivitas mereka, tunduk pada pengawasan SEC.

Memahami Dewan Pembuat Peraturan Sekuritas Kota

Dewan Pembuat Peraturan Sekuritas Kota, (MSRB) adalah a

organisasi yang mengatur diri sendiri (SRO) dikelola oleh Dewan Direksi, dengan empat komite yang mengawasi aspek-aspek tertentu dari tata kelola dan operasi organisasi. Seperti New York Stock Exchange (NYSE) atau National Association of Securities Dealers (NASD/FINRA), MSRB menetapkan aturan dan standarnya sendiri, tetapi tunduk pada pengawasan tertinggi oleh Komisi Sekuritas dan Bursa (DETIK).

Kongres AS membentuk Dewan Pembuat Aturan Sekuritas Kota pada tahun 1975. Itu diberi tugas untuk membuat aturan dan kebijakan yang akan membantu mencegah penipuan dan tindakan menyesatkan di industri sekuritas. MSRB juga dirancang untuk menerapkan dan mendukung prinsip-prinsip perdagangan yang adil. Selain itu, ia ditugaskan untuk menciptakan dan memelihara sistem yang memungkinkan perdagangan bebas dan terbuka di pasar sekuritas. Salah satu pencapaian pertamanya adalah menciptakan seperangkat standar seragam yang mendikte praktik adil yang harus diikuti oleh dealer sekuritas kota. Organisasi ini juga berperan dalam membuka jalan bagi transisi yang mulus dari obligasi kertas tradisional ke versi elektronik pada 1980-an. 

Jenis Surat Berharga Daerah yang Dikelola MSRB

Obligasi daerah dikategorikan berdasarkan sumber pembayaran bunga dan pembayaran pokok. Obligasi dapat disusun dengan berbagai cara yang menawarkan berbagai manfaat, risiko, dan perlakuan pajak.

  1. Kewajiban Umum (GO) didukung oleh kelayakan kredit dari penerbit yang memiliki kekuatan perpajakan. Persetujuan pemilih merupakan prasyarat untuk diterbitkan. Masalah-masalah ini adalah yang paling aman dan hasilnya cenderung lebih rendah.
  2. Obligasi pendapatan disekuritisasi oleh aliran pendapatan tertentu, seperti tol atau lainnya biaya pengguna. Karena obligasi ini lebih berisiko daripada obligasi obligasi umum, imbal hasil mereka cenderung lebih tinggi untuk jatuh tempo yang sama.
  3. Obligasi daerah jangka pendek seperti: Catatan Antisipasi Pajak (TAN), Surat Antisipasi Pendapatan (RAN), Surat Antisipasi Obligasi (BAN)
  4. Obligasi Eksotis atau Unik biasanya merupakan beberapa variasi dari kategori sebelumnya dan termasuk Sertifikat Partisipasi dan Obligasi Kegiatan Swasta. Ini umumnya merupakan bagian dari penerbitan obligasi pemerintah negara bagian atau lokal.

Pengungkapan dan Peran Regulasi MSRB

Pada 1980-an, Dewan Pembuat Aturan Sekuritas Kota memainkan peran sentral dalam membantu SEC dalam menciptakan Aturan SEC 15c2-12, yang berfokus pada pengungkapan berkelanjutan. Ini memastikan bahwa penerbit sekuritas kota harus setuju untuk memberikan informasi spesifik kepada MSRB secara teratur tentang sekuritas investasi yang mereka tangani. Informasi ini mencakup laporan keuangan tahunan dan pemberitahuan tentang peristiwa seperti tunggakan, wanprestasi, penarikan tak terjadwal atas cadangan pembayaran utang dan aktivitas apa pun yang akan memengaruhi status bebas pajak dari keamanan.

Aturan ini dan prinsip-prinsip terkait yang melibatkan pengungkapan didorong oleh sebuah insiden pada tahun 1983 di mana Sistem Catu Daya Publik Washington gagal bayar lebih dari $2 miliar dalam obligasi daerah, mewakili salah satu bencana obligasi kota terbesar dan paling mahal dalam sejarah AS.

Baru-baru ini, Dewan Pembuat Peraturan Sekuritas Kota telah berperan sebagai pionir dalam membantu mengantarkan era catatan elektronik terbuka di industri sekuritas. Pada akhir 2000-an, MSRB meluncurkan situs web Electronic Municipal Market Access, yang menyediakan akses publik gratis ke informasi terkait obligasi kota perdagangan, bersama dengan dokumen pengungkapan penting.

Definisi Treasury Tiga Puluh Tahun

Apa Itu Treasury Tiga Puluh Tahun? Perbendaharaan tiga puluh tahun adalah kewajiban utang Depar...

Baca lebih banyak

Apa itu Harga Panggilan?

Apa itu Harga Panggilan? Harga panggilan (juga dikenal sebagai "harga penebusan") adalah harga ...

Baca lebih banyak

Definisi Obligasi Seri E

Apa itu Obligasi Seri E? Obligasi Seri E awalnya diterbitkan untuk membiayai keterlibatan Ameri...

Baca lebih banyak

stories ig