Definisi Kutukan Pemenang
Apa Kutukan Pemenang?
Kutukan pemenang adalah kecenderungan untuk tawaran yang menang dalam lelang melebihi nilai intrinsik atau nilai sebenarnya dari suatu barang. Kesenjangan dalam nilai lelang versus nilai intrinsik biasanya dapat dikaitkan dengan informasi yang tidak lengkap, emosi, atau berbagai faktor subjektif lainnya yang dapat memengaruhi penawar.
Secara umum, faktor subjektif biasanya menciptakan kesenjangan nilai karena penawar menghadapi waktu yang sulit untuk menentukan dan merasionalisasi nilai intrinsik item yang sebenarnya. Akibatnya, perkiraan nilai barang yang terlalu tinggi akhirnya memenangkan lelang.
Takeaways Kunci
- Kutukan pemenang adalah kecenderungan tawaran yang menang dalam lelang untuk melebihi nilai intrinsik atau nilai sebenarnya dari suatu barang.
- Kesenjangan dalam lelang vs. nilai intrinsik biasanya dapat dikaitkan dengan informasi yang tidak lengkap, jenis penawar, emosi, atau berbagai faktor subjektif lainnya.
- Awalnya, istilah kutukan pemenang diciptakan sebagai hasil dari penawaran perusahaan untuk hak pengeboran minyak lepas pantai di Teluk Meksiko.
- Di dunia investasi, istilah ini sering berlaku untuk penawaran umum perdana (initial public offering / IPO) tetapi secara komprehensif kutukan pemenang dapat terjadi di pasar mana pun tempat lelang berlangsung.
- Kesenjangan antara nilai intrinsik dan nilai lelang umumnya akan dipengaruhi oleh bidder yang terlibat.
Memahami Kutukan Pemenang
Istilah kutukan pemenang diciptakan oleh tiga insinyur Atlantic Richfield, yang mengamati pengembalian investasi yang buruk dari perusahaan yang menawar hak pengeboran minyak lepas pantai di Teluk Meksiko.Dalam dunia investasi, istilah ini sering digunakan untuk penawaran umum perdana (IPO). Secara komprehensif, teori kutukan pemenang dapat diterapkan pada setiap pembelian yang dilakukan melalui lelang.
Seperti yang diketahui sebagian besar investor, nilai intrinsik biasanya dapat diukur tetapi situasi dan faktor subjektif membuat perkiraan nilai lebih tidak jelas dalam waktu nyata dan kehidupan nyata. Secara teoritis, jika informasi yang sempurna tersedia untuk semua orang dan semua peserta benar-benar rasional dalam keputusan mereka dan terampil dalam penilaian, pasar yang efisien akan ada dan tidak ada pembayaran lebih atau arbitrase peluang akan pernah terjadi.
Namun, sementara pasar yang efisien sangat membantu untuk dipahami secara teori, secara historis mereka terbukti tidak dapat dicapai 100% sepanjang waktu. Dengan demikian, emosi, irasionalitas, rumor, dan faktor subjektif lainnya dapat mendorong harga jauh melampaui nilai sebenarnya.
Kutukan pemenang, pada intinya, adalah kombinasi dari gesekan kognitif dan emosional dan biasanya dikenali setelah fakta. Pembeli menang dalam memiliki apapun aset mereka menawar. Namun, aset tersebut kemungkinan bernilai jauh lebih rendah dalam nilai jual kembali setelah kepemilikan karena berbagai faktor yang mempengaruhi pembelian dan mempengaruhi nilainya di masa depan.
Kutukan pemenang dapat menyebabkan contoh penyesalan pembeli, di mana pembeli sesuatu merasa seperti mereka telah membayar lebih dalam retrospeksi.
Secara keseluruhan, ketika seseorang harus menawar lebih dari orang lain untuk mendapatkan sesuatu, ada kemungkinan besar mereka akhirnya membayar lebih dari yang mereka harapkan. Sayangnya, seringkali hanya setelah transaksi telah terjadi bahwa mereka melihat ini.
Contoh Kutukan Pemenang
Jim's Oil, Joe's Exploration, dan Frank's Drilling semuanya mendapatkan hak pengeboran untuk area tertentu. Misalkan, setelah memperhitungkan semua biaya terkait pengeboran dan potensi masa depan pendapatan, hak pengeboran memiliki nilai intrinsik sebesar $4 juta. Sekarang mari kita bayangkan Jim's Oil menawar $2 juta untuk haknya, Joe's Exploration $5 juta, dan Frank's Drilling $7 juta.
Sementara Frank memenangkan pelelangan, akhirnya membayar lebih sebesar $ 3 juta. Bahkan jika Joe's Exploration 100% yakin bahwa harga ini terlalu tinggi, ia tidak dapat berbuat apa-apa, karena tawaran tertinggi selalu memenangkan lelang, tidak peduli seberapa mahal tawarannya.