MicroStrategy Mengumpulkan Uang untuk Membeli Lebih Banyak Bitcoin

Perusahaan perangkat lunak MicroStrategy (MSTR), yang membuat berita terakhir kuartal dengan pembelian Bitcoin untuk manajemen perbendaharaan, menggandakan taruhan. Tujuan dari investasi awalnya adalah untuk mengubah uang perbendaharaan menjadi penyimpan aset nilai untuk lindung nilai terhadap inflasi.

Perusahaan yang berbasis di Virginia adalah menawarkan Uang kertas tanpa jaminan konversi senior lima tahun senilai $550 juta kepada investor dan berencana untuk menggunakan hasil penawaran untuk membeli lebih banyak Bitcoin. Perusahaan bermaksud untuk membayar tingkat bunga tahunan sebesar 0,75% pada bulan Juni dan Desember setiap tahun. Perusahaan mengharapkan untuk mengumpulkan $537,2 juta dari penawaran tersebut, setelah dikurangi dengan biaya yang diperlukan dan memperhitungkan penawaran tersebut.

Memahami Taruhan Bitcoin MicroStrategy

Ini adalah pertama kalinya rencana perusahaan publik mengumpulkan uang dari pasar untuk tujuan eksplisit membeli Bitcoin. MicroStrategy memiliki alasan bagus untuk melakukannya. Setelah pembeliannya pada kuartal terakhir senilai $ 475 juta Bitcoin, harga saham perusahaan berubah lintasan dan melonjak sekitar 130 persen untuk mencapai puncak $342. Pada tulisan ini, saham tersebut diperdagangkan pada $286. Investasi awal perusahaan sebesar $475 juta dalam Bitcoin sekarang bernilai lebih dari $740 juta.

Sulit untuk mengaitkan peningkatan mendadak dalam saham MicroStrategy dengan keuangan atau bisnisnya: perusahaan telah melaporkan penurunan pendapatan dan laba selama tiga tahun terakhir. Sementara pengumuman Bitcoin kuartal terakhir menghasilkan peningkatan “aktivitas pelanggan” untuk MicroStrategy, perusahaan tidak menandatangani pelanggan baru, menurut Phong Le, kepala MicroStrategy petugas keuangan.

Tim eksekutif perusahaan mengakui Bitcoin menabrak selama panggilan pendapatan, ketika mereka menghabiskan banyak waktu untuk menjelaskan strategi manajemen perbendaharaan baru mereka. Michael Saylor, CEO MicroStrategy, membandingkan Bitcoin secara bergantian dengan emas dan jejaring sosial Facebook selama panggilan, mengklaim, pada satu titik, bahwa cryptocurrency adalah “jaringan perangkat lunak yang mampu menyimpan dan menyalurkan uang” energi."

Selain perbandingan metafisik, taruhan Bitcoin MicroStrategy telah berubah menjadi menguntungkan. Perusahaan membeli Bitcoin dengan biaya rata-rata $11.111. Pada tulisan ini, itu diperdagangkan pada $18.237.57. MicroStrategy telah memperhitungkan Bitcoin sebagai aset tidak berwujud yang tidak terbatas, yang berarti itu mempengaruhi pendapatan mereka secara keseluruhan hanya jika mereka memutuskan untuk menjualnya.

Manajemen Aset atau Perusahaan Intelijen Bisnis?

Keputusan MicroStrategy untuk memuat Bitcoin telah mengubah perusahaan menjadi setara dengan perusahaan manajemen aset untuk cryptocurrency, menurut beberapa komentator. Dengan kata lain, investor di perusahaan mungkin lebih tertarik pada prospek keuntungan dari pasar yang terapresiasi dengan cepat dan aset yang berkurang dibandingkan dengan fundamental bisnis MicroStrategy, yang tampaknya tidak berubah secara material dalam beberapa tahun terakhir bulan.

Tidak mengherankan, keputusan itu tidak diterima dengan baik oleh para analis. Citigroup menurunkan peringkat saham menjadi "jual" setelah MicroStrategy merilis siaran persnya. “Sementara besarnya investasi bitcoin awal MSTR (~$450 juta), pada dasarnya belum pernah terjadi sebelumnya, setidaknya ini dilakukan dengan kelebihan uang tunai dan dengan harga yang lebih rendah (~$11K vs. ~$19K). Penerbitan utang baru untuk mendanai pembelian Bitcoin bersifat agresif dan mungkin menjadi pemecah kesepakatan untuk investor perangkat lunak, yang mungkin takut mereka sekarang memiliki bisnis manajemen aset yang lebih berisiko,” tulis para analis dalam sebuah catatan.