Pedagang Opsi JPM Melakukan Breakout

Investor telah menjaga kisaran harga saham terikat untuk JPMorgan Chase (JPM) di depannya pengumuman pendapatan kuartal kedua fiskal. Di permukaan, tampaknya pedagang opsi diposisikan untuk mengantisipasi langkah yang dapat diabaikan, dan bahkan mungkin mengantisipasi berita buruk. Tetapi perdagangan opsi yang tidak biasa dapat menciptakan tren kenaikan yang kuat secara tak terduga dalam aksi harga jika JPM memberikan kejutan pendapatan yang positif.

Koleksi yang cukup besar dari menempatkan opsi tetap di minat terbuka untuk JPM dan premi opsi luar biasa tinggi sekarang. Volume perdagangan menunjukkan bahwa pedagang telah membeli dan menjual panggilan untuk melindungi dari berita buruk dan tidak mengharapkan kejutan pendapatan yang positif. Melepaskan taruhan mereka dapat mengakibatkan tekanan ke atas pada harga JPM.

Tidak ada cara untuk memprediksi secara akurat arah pergerakan saham setelah pengumuman pendapatan. Namun, perbandingan aksi harga antara harga saham dan aktivitas perdagangan opsi menunjukkan bahwa, jika perusahaan memberikan laporan positif, saham JPMorgan bisa melonjak secara signifikan, menyimpang jauh darinya 20 hari

rata-rata bergerak dalam beberapa hari pertama setelah pengumuman. Ini bisa terjadi karena opsi dihargai untuk pergerakan kecil, tetapi kabar baik yang tidak terduga dapat mengejutkan para pedagang dan menciptakan kenaikan harga yang cepat.

Perdagangan opsi mewakili aktivitas investor yang ingin melindungi posisi mereka atau spekulan yang ingin mendapat untung dari memperkirakan dengan tepat pergerakan tak terduga dalam saham atau indeks yang mendasarinya. Itu berarti perdagangan opsi secara harfiah adalah taruhan pada probabilitas pasar. Dengan membandingkan detail perilaku harga saham dan opsi, pengamat grafik dapat memperoleh wawasan yang berharga, meskipun membantu untuk memahami konteks di mana perilaku harga ini terjadi. Bagan di bawah ini menggambarkan aksi harga untuk harga saham JPM pada penutupan bisnis hari Jumat. Ini membuat penyiapan yang mengarah ke laporan penghasilan.

Tren saat ini

Tren satu bulan saham memiliki saham yang tersisa dalam kisaran yang luas. Perlu dicatat bahwa selama bulan lalu JPM naik menjadi $ 165 per saham pada awal Juni dan sejak itu melayang lebih rendah saat hari pengumuman semakin dekat. Harga ditutup di wilayah tengah yang digambarkan oleh studi teknis pada grafik ini. Studi dibentuk oleh 20 hari Keltner Channel indikator. Ini menggambarkan tingkat harga yang mewakili kelipatan dari Rentang Benar Rata-rata (ATR) untuk saham. Array ini membantu untuk menyoroti cara harga bergerak tetapi sebagian besar bertahan dalam kisaran rata-rata sepanjang bulan. Pergerakan harga dari saham JPM ini menyiratkan bahwa investor mengharapkan sedikit perubahan dari laporan mendatang.

Dalam konteks ini di mana tren harga JPM telah bertahan di kisaran menengah, pengamat grafik dapat mengenali bahwa pedagang dan investor mengekspresikan kepuasan terhadap pendapatan. Itu membuatnya penting bagi pengamat grafik untuk menentukan apakah langkah tersebut mencerminkan ekspektasi investor untuk laporan pendapatan yang menguntungkan atau tidak.

Detail perdagangan opsi dapat memberikan informasi tambahan untuk membantu pengamat grafik membentuk opini tentang ekspektasi investor. Sementara pedagang opsi baru-baru ini lebih menyukai panggilan daripada menempatkan dengan margin tipis, minat terbuka pada opsi memiliki jumlah put yang lebih besar daripada panggilan. Ini biasanya menunjukkan bahwa investor tidak mengharapkan kabar baik dari laporan perusahaan. Namun, dalam situasi ini, pedagang tampaknya mengharapkan JPM tidak akan bergerak kuat, naik atau turun, setelah pendapatan.

Aktivitas Perdagangan

Pedagang opsi menyadari bahwa saham JPM rata-rata dan telah memberi harga opsi mereka sebagai taruhan bahwa saham akan ditutup dalam salah satu dari dua kotak yang digambarkan dalam grafik antara hari ini dan Juli. 16, hari Jumat setelah laporan pendapatan dirilis. Kotak berbingkai hijau menunjukkan harga yang ditawarkan oleh penjual opsi panggilan. Ini menyiratkan peluang 73% bahwa saham JPMorgan akan ditutup dalam kisaran ini pada akhir minggu jika harga naik lebih tinggi. Kotak merah menunjukkan harga untuk opsi put dengan probabilitas 44% jika harga turun pada pengumuman.

Penting untuk dicatat bahwa perdagangan pada hari Jumat menampilkan lebih dari 114.000 opsi panggilan yang diperdagangkan dibandingkan dengan sekitar 48.000 opsi put yang menunjukkan bias yang dimiliki pembeli opsi. Bahwa hanya 30 persen dari perdagangan yang diberi opsi. Jumlah yang luar biasa rendah ini biasanya menyiratkan bahwa pedagang opsi panggilan mengharapkan lonjakan harga. Namun, karena kotak panggilan dan kotak put memiliki ukuran yang sama, ini memberi tahu kita bahwa persentase tinggi dari opsi panggilan yang diperdagangkan tidak membuat ekspektasi lebih tinggi. Keadaan ini menyiratkan pandangan yang jauh lebih berpuas diri.

Garis ungu pada grafik dihasilkan oleh studi Keltner Channel 10 hari yang ditetapkan pada 4 kali ATR. Ukuran ini cenderung menciptakan wilayah support dan resistance kuat yang sangat berkorelasi dalam aksi harga. Daerah ini muncul ketika garis saluran membuat perubahan yang nyata dalam tiga bulan sebelumnya. Level yang ditandai dengan belokan dijelaskan dalam bagan di bawah ini. Apa yang penting dalam bagan ini adalah bahwa harga panggilan dan harga berada dalam jarak yang sangat dekat dengan banyak ruang di kedua sisi untuk dijalankan. Ini menunjukkan pembeli opsi tidak memiliki keyakinan kuat tentang bagaimana perusahaan akan melaporkan. Meskipun investor dan pedagang opsi tidak mengharapkannya, laporan mengejutkan akan mendorong harga secara dramatis lebih tinggi atau lebih rendah.

Level support dan resistance ini menunjukkan kisaran besar support dan resistance untuk harga. Sebagai akibatnya, ada kemungkinan bahwa berita apa pun, baik yang buruk maupun yang baik, akan mengejutkan investor dan dapat menghasilkan pergerakan yang luar biasa besar. Setelah pengumuman pendapatan sebelumnya, saham JPM naik di bawah 1% pada hari berikutnya dan mulai turun pada minggu berikutnya. Investor mungkin mengharapkan jenis pergerakan kecil yang sama dalam harga setelah pengumuman ini. Dengan banyak ruang dalam kisaran volatilitas, harga saham bisa naik atau turun lebih dari yang diharapkan.

Dampak Pasar

Pengaruh laporan pendapatan JPMorgan berpengaruh ke pasar karena koneksi utama perusahaan ke sektor keuangan. Saham JPM biasanya melakukan pergerakan ringan setelah pendapatan, sehingga hasilnya tidak menggerakkan harga indeks secara langsung. Namun, apa pun yang dikatakan laporan itu, kemungkinan besar akan berdampak signifikan pada saham di sektor jasa keuangan. Sebagai salah satu perusahaan besar pertama yang merilis laporan pendapatan mereka untuk kuartal tersebut, JPM berperan dalam mengatur nada untuk pasar secara keseluruhan. Faktor kunci yang perlu diperhatikan adalah bagaimana kenaikan dividen yang diumumkan baru-baru ini akan mempengaruhi laba JPM. Laporan positif dapat mengangkat saham lain di sektor seperti Citigroup (C), Bank Amerika (BACA), atau Sumur Fargo (WFC). Ini juga akan berdampak pada ETF dana yang diperdagangkan di bursa seperti ETF Indeks Sektor State Street (XLF), dan berpotensi ETF Indeks S&P 500 State Street (MENGINTAI).

Intinya

Pedagang opsi di JPM lebih menyukai opsi panggilan dengan margin yang kuat daripada opsi put sebelum pengumuman pendapatan perusahaan. Investor jelas hanya mengharapkan langkah ringan. Jika laporan yang sangat bagus benar-benar terwujud, saham JPM bisa terangkat ke tren kenaikan baru. Ukuran kisaran harga volatilitas cukup untuk melebihi harga panggilan dan harga jual, memungkinkan pergerakan besar di kedua arah.