Bagaimana Perusahaan Reksa Dana Menghasilkan Uang

Sebagian besar investor telah mendengar tentang reksa dana, tetapi relatif sedikit yang memahami cara kerja dana ini. Ini tidak mengejutkan; lagi pula, kebanyakan orang bukanlah ahli keuangan, dan ada banyak hal lain yang terjadi dalam hidup mereka yang lebih mendesak daripada struktur perusahaan dana. Tetapi beberapa investor mungkin membuat keputusan yang lebih baik jika mereka mengerti itu perusahaan reksa dana menghasilkan uang dengan membebankan biaya kepada mereka, dan ukuran serta jenis biaya yang dibebankan bervariasi dari dana ke dana. Reksa dana terutama menghasilkan uang melalui biaya penjualan yang bekerja seperti komisi dan dengan membebankan persentase aset yang dikelola (AUM) kepada investor.

Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) mengharuskan perusahaan dana untuk mengungkapkan pemegang saham biaya dan biaya operasional dalam dananya prospektus.Investor dapat menemukan informasi ini di tabel biaya yang terletak di dekat bagian depan prospektus. Biaya dengan mudah merupakan sumber pendapatan terbesar bagi perusahaan reksa dana dasar, meskipun beberapa perusahaan mungkin melakukan investasi terpisah sendiri. Berbagai jenis biaya termasuk biaya pembelian,

biaya penjualan, atau reksa dana memuat; biaya penjualan yang ditangguhkan; biaya penebusan; biaya akun; dan biaya pertukaran.

Pengertian Reksa Dana

Reksa dana adalah salah satu kendaraan investasi yang paling populer dan sukses, berkat kombinasi fleksibilitas, biaya rendah, dan kesempatan untuk pengembalian yang tinggi. Berinvestasi dalam reksa dana berbeda dari sekadar mengemas uang ke dalam rekening tabungan atau sertifikat deposito (CD) di bank. Ketika Anda berinvestasi di reksa dana, Anda sebenarnya membeli saham di sebuah perusahaan.

Perusahaan yang Anda beli adalah perusahaan investasi. Reksa dana berada dalam bisnis berinvestasi di sekuritas, seperti halnya Ford dalam bisnis pembuatan mobil. NS aktiva untuk reksa dana berbeda, tetapi tujuan akhir setiap perusahaan adalah menghasilkan uang bagi pemegang saham.

Pemegang saham menghasilkan uang dengan salah satu dari tiga cara. Cara pertama adalah melihat pengembalian dari bunga dan dividen pembayaran dari kepemilikan dana yang mendasarinya. Investor juga dapat menghasilkan uang berdasarkan perdagangan yang dilakukan oleh manajemen; jika reksa dana menghasilkan keuntungan modal dari suatu perdagangan, secara hukum berkewajiban untuk memberikan keuntungan kepada pemegang saham. Ini dikenal sebagai distribusi keuntungan modal. Cara terakhir adalah melalui aset standar apresiasi, yang berarti nilai saham reksa dana meningkat.

Biaya Pemegang Saham

Perusahaan dana dapat melampirkan berbagai macam biaya untuk layanan dan produk mereka, tetapi di mana dan bagaimana biaya tersebut dimasukkan membuat perbedaan. Biaya biaya penjualan, lebih sering disebut sebagai beban, dipicu oleh pembelian saham reksa dana oleh investor. Ini berarti investor membayar persentase tambahan, sekitar 5% biasanya, di atas harga sebenarnya dari saham tersebut. Perusahaan reksa dana biasanya tidak menahan seluruh biaya penjualan karena sebagian besar sering masuk ke pialang dan penasihat yang menjual dana tersebut.

Ada berbagai jenis beban dana. Yang paling umum adalah beban ujung depan, yang langsung dipotong dari jumlah investasi sebelum saham benar-benar dibeli. NS Otoritas Pengatur Industri Keuangan (FINRA) menetapkan batas 8,5% pada beban front-end.Misalnya, investasi $1.000 dengan beban front-end mengirimkan $50 ke broker dan $950 untuk membeli saham reksa dana.

Ada juga beban back-end yang dapat dibebankan pada saat saham tersebut dijual. Yang paling umum ini disebut biaya penjualan ditangguhkan kontinjensi (CDSC). Beban ini mulai relatif tinggi dan cenderung menurun dari waktu ke waktu, biasanya turun ke nol setelah jangka waktu tujuh sampai 10 tahun.

Beberapa perusahaan dana membebankan biaya pembelian atau biaya penebusan. Ini terdengar sangat mirip dengan biaya penjualan tetapi sebenarnya dibayarkan sepenuhnya ke dana, bukan broker. Biaya pembelian terjadi pada saat saham dibeli, dan biaya penebusan terjadi pada saat saham dijual.

Intinya, biaya pengelolaan sangat bergantung pada keberhasilan reksa dana dan kelanjutan perdagangan saham baru oleh publik. Dana yang paling sukses melihat banyak uang baru dan cenderung tinggi cairan; lebih banyak perdagangan sama dengan lebih banyak pendapatan biaya bagi perusahaan.

Biaya Operasional Dana Tahunan

Perusahaan reksa dana tidak beroperasi secara gratis; ada biaya yang harus dikembalikan. Ini mencakup biaya seperti membayar penasihat investasi, staf administrasi, dana analis riset, biaya distribusi, dan biaya operasi lainnya.

Biaya manajemen dibayarkan dari aset dana daripada dibebankan langsung kepada pemegang saham. SEC mengharuskan biaya manajemen untuk dicantumkan sebagai item terpisah dan tidak digabungkan dengan biaya "lainnya" kategori, sehingga investor selalu dapat melacak dana mana yang paling banyak dibelanjakan untuk kompensasi manajemen.

Sebagian besar investor akhirnya mendengar tentang biaya distribusi, lebih sering disebut sebagai biaya 12b-1. Dibatasi pada 1% dari aset dana Anda, biaya 12b-1 dibebankan kepada pemegang saham untuk menutup biaya yang terkait dengan pemasaran dana dan menyediakan layanan pemegang saham. Banyak dari biaya dana ini diperlukan; misalnya, SEC mewajibkan pencetakan dan pendistribusian prospektus kepada investor baru.Karena ruang reksa dana menjadi lebih kompetitif, terutama sejak akhir 1990-an, biaya 12b-1 telah menyempit, dan pemegang saham menjadi lebih sensitif terhadapnya.

Biaya 12b-1 berubah dari berbagi kelas untuk berbagi kelas. Kelas A berbagi cenderung memaksakan beban front-end dan memiliki biaya 12b-1 yang lebih rendah, dan beberapa reksa dana mengurangi beban front-end berdasarkan ukuran investasi. Ini dikenal sebagai "titik putus"dalam industri. Idenya adalah perusahaan reksa dana bersedia mengorbankan sebagian pendapatan berdasarkan per-saham untuk menarik lebih banyak pembelian saham. saham kelas B dan Pembagian Kelas C cenderung memiliki biaya tahunan yang lebih tinggi daripada saham Kelas A.

Dana Tanpa Beban

Banyak reksa dana tidak memiliki biaya penjualan; mereka disebut dana tanpa beban. Ini tidak berarti mereka bebas dari biaya, namun. Mereka mungkin masih membiayai biaya pemasaran dan distribusi melalui biaya 12b-1, meskipun SEC tidak mengizinkan perusahaan-perusahaan ini menyebut diri mereka sebagai tanpa beban jika biaya 12b-1 melebihi 0,25%.Lainnya, seperti dana keluarga Vanguard, tidak memiliki biaya penjualan atau biaya 12b-1 sama sekali.

Dana tanpa beban masih dapat memperoleh pendapatan dari jenis pendapatan biaya lainnya, tetapi perusahaan-perusahaan ini juga cenderung mengurangi biaya untuk mengkompensasi kurangnya pendapatan biaya penjualan. Ini sering berkorelasi dengan kurang manajemen investasi aktif dan lebih banyak lagi investasi pasif strategi untuk dana tersebut.