Definisi Keamanan yang Didukung Hipotek Perumahan (RMBS)

Apa itu Keamanan yang Didukung Hipotek Perumahan (RMBS)?

Sekuritas berbasis hipotek perumahan (RMBS) adalah keamanan berbasis utang (mirip dengan obligasi), didukung oleh bunga yang dibayarkan atas pinjaman untuk tempat tinggal. Bunga pinjaman seperti hipotek, pinjaman ekuitas rumah dan subprima hipotek dianggap sebagai sesuatu dengan tingkat default yang relatif rendah dan relatif tingkat bunga yang tinggi, karena ada permintaan yang tinggi untuk kepemilikan pribadi atau keluarga tempat tinggal. Investor yang tertarik pada keamanan semacam ini juga ingin dilindungi dari risiko gagal bayar yang melekat pada pinjaman individu semacam ini. Risiko ini dimitigasi dengan mengumpulkan banyak pinjaman semacam itu untuk meminimalkan risiko gagal bayar individu.

Bagaimana Keamanan yang Didukung Hipotek Perumahan (RMBS) bekerja

Sebuah perumahan keamanan yang didukung hipotek dibangun oleh salah satu dari dua sumber: lembaga pemerintah seperti Federal National Mortgage Association (Fannie Mae) dan Perusahaan Hipotek Pinjaman Rumah Federal (Freddie Mac), atau oleh perusahaan perbankan investasi non-agensi. Pertama, entitas ini menjual atau mengendalikan sejumlah besar pinjaman perumahan. Selanjutnya mereka mengemas sejumlah besar dari mereka menjadi satu kumpulan pinjaman. Akhirnya entitas ini pada dasarnya menjual obligasi yang didukung oleh kumpulan pinjaman ini.

Pembayaran atas pinjaman ini mengalir ke investor yang membeli ke dalam kumpulan ini, dan tingkat bunga yang mereka terima lebih baik daripada obligasi yang didukung pemerintah AS. Lembaga penerbit menyimpan biaya untuk pengelolaan kumpulan, dan risiko gagal bayar hipotek ini ditanggung bersama oleh entitas penerbit dan investor. Karena masing-masing pinjaman ini adalah bagian kecil dari kumpulan pinjaman yang lebih besar dan terkumpul, default salah satu dari pinjaman ini memiliki dampak yang lebih kecil pada investor daripada jika mereka berinvestasi di salah satu dari pinjaman ini secara individu.

Keuntungan dan Kerugian dari RMBS

Pembangunan RMBS memiliki keuntungan memberikan risiko yang lebih kecil dan profitabilitas yang lebih besar kepada investor. Ini juga memungkinkan entitas penerbit untuk mengumpulkan lebih banyak uang tunai untuk cadangan, di mana mereka dapat membuat lebih banyak pinjaman. Hal ini pada gilirannya membuat lebih banyak modal investasi tersedia bagi pemilik bisnis dan pengusaha.

Sebagai indikator efisiensi dan keuntungan mereka, dapat dicatat bahwa kategori tunggal terbesar dari investor RMBS adalah perusahaan asuransi jiwa. Lembaga-lembaga ini mendapat manfaat dari memiliki cara yang efisien untuk menginvestasikan miliaran dolar dalam investasi dengan tingkat bunga yang lebih tinggi daripada obligasi pemerintah, sambil tetap mengambil risiko yang dapat diterima.

RMBS dapat berisi berbagai jenis hipotek. Sekuritas dapat berisi semua satu jenis hipotek atau campuran dari berbagai jenis. Mereka mungkin berisi hipotek dengan suku bunga tetap, suku bunga mengambang, tarif yang dapat disesuaikan dan hipotek dengan kualitas kredit yang bervariasi termasuk prime dan subprime. Variasi ini membantu menghilangkan risiko gagal bayar.

Kompleksitas semua RMBS, sebagai jenis investasi, menciptakan beberapa kerugian yang sulit diukur. Yang pertama adalah risiko sistemik, atau risiko bahwa tekanan sistem keuangan dapat secara seragam mempengaruhi semua investasi dalam kumpulan yang mendasari RMBS. Risiko ini terlihat pada krisis keuangan 2008. Yang kedua adalah karena investor lebih jauh dari pemegang hipotek individu, mereka memiliki lebih sedikit saham dalam kesuksesan mereka. Sementara tingkat default historis berkisar sekitar dua persen, selama 2009 tingkat ini mendekati lima persen. Sepuluh tahun kemudian risiko ini tampaknya tidak terlalu diperhatikan oleh investor karena tingkat default turun di bawah satu persen.

Berinvestasi dalam Sekuritas Beragun Hipotek Perumahan

Berinvestasi dalam keamanan yang didukung hipotek perumahan dapat mengekspos investor untuk pembayaran di muka risiko dan resiko kredit. Risiko pembayaran di muka adalah risiko bahwa pemegang hipotek akan membayar kembali hipotek sebelum waktunya tanggal jatuh tempo, yang mengurangi jumlah bunga yang seharusnya diterima investor. Pembayaran di muka, dalam pengertian ini, adalah pembayaran yang melebihi pembayaran pokok yang dijadwalkan. Situasi ini dapat muncul jika tingkat bunga pasar saat ini turun di bawah tingkat bunga hipotek, karena pemilik rumah lebih mungkin untuk membiayai kembali hipotek. Risiko kredit bagi investor RMBS muncul ketika peminjam berhenti melakukan pembayaran hipoteknya.

Sekuritas berbasis hipotek perumahan digunakan oleh lembaga keuangan seperti perusahaan asuransi karena uang tunai mereka karakteristik aliran dan umurnya yang relatif panjang, yang dapat mengimbangi kewajiban jangka panjang yang diambil oleh perusahaan asuransi. Selain itu, pembeli sekuritas berbasis hipotek perumahan sering memiliki masukan tentang bagaimana mereka dibangun, sehingga mereka dapat dirancang secara unik untuk mengimbangi liabilitas atau agar sesuai dengan preferensi investor lain untuk risiko, pengembalian, dan waktu arus kas, untuk: contoh.