Definisi Dividen: Panduan Lengkap

Apa Itu Dividen?

Dividen adalah pembagian sebagian pendapatan perusahaan kepada sekelompok pemegang sahamnya, sebagaimana ditentukan oleh pendapatan perusahaan Dewan direksi. Pemegang saham biasa dari perusahaan yang membayar dividen biasanya memenuhi syarat selama mereka memiliki saham sebelum tanggal ex-dividend.Dividen dapat dibayarkan secara tunai atau dalam bentuk stok tambahan.

Pengertian Dividen

Dividen harus disetujui oleh pemegang saham melalui hak suara. Meskipun dividen tunai adalah yang paling umum, dividen juga dapat diterbitkan sebagai saham atau properti lainnya. Seiring dengan perusahaan, berbagai reksa dana dan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) juga membayar dividen.

Dividen adalah hadiah token yang dibayarkan kepada pemegang saham untuk investasi mereka dalam ekuitas perusahaan, dan biasanya berasal dari laba bersih perusahaan. Sementara sebagian besar keuntungan disimpan di dalam perusahaan sebagai pendapatan yang disimpan—yang merupakan uang yang akan digunakan untuk kegiatan bisnis perusahaan yang sedang berjalan dan yang akan datang — sisanya dapat dialokasikan kepada pemegang saham sebagai dividen. Kadang-kadang, perusahaan mungkin masih melakukan pembayaran dividen bahkan ketika mereka tidak menghasilkan keuntungan yang sesuai. Mereka mungkin melakukannya untuk mempertahankan rekam jejak mereka yang mapan dalam melakukan pembayaran dividen secara teratur.

Dewan direksi dapat memilih untuk mengeluarkan dividen dalam berbagai kerangka waktu dan dengan pembayaran yang berbeda tarif. Dividen dapat dibayarkan pada frekuensi yang dijadwalkan, seperti bulanan, triwulanan, atau tahunan. Misalnya, Walmart Inc. (WMT) dan Unilever (UL) melakukan pembayaran dividen triwulanan secara teratur.

Perusahaan juga dapat menerbitkan non-recurring dividen khusus, baik secara individu atau sebagai tambahan dari dividen yang dijadwalkan. Didukung oleh kinerja bisnis yang kuat dan prospek keuangan yang membaik, Microsoft Corp. (MSFT) mengumumkan dividen khusus sebesar $3,00 per saham pada tahun 2004, yang jauh di atas dividen triwulanan biasanya dalam kisaran $0,08 hingga $0,16 per saham.

Perusahaan Pembayar Dividen

Perusahaan yang lebih besar dan lebih mapan dengan laba yang lebih dapat diprediksi seringkali merupakan pembayar dividen terbaik. Perusahaan-perusahaan ini cenderung mengeluarkan dividen secara teratur karena mereka berusaha untuk memaksimalkan kekayaan pemegang saham dengan cara selain dari pertumbuhan normal. Perusahaan di sektor industri berikut ini diamati untuk mempertahankan catatan rutin pembayaran dividen:

• Bahan dasar
• Minyak dan gas
• Bank dan keuangan
• Kesehatan dan obat-obatan
• Keperluan

Perusahaan terstruktur sebagai kemitraan terbatas utama (MLP) dan perwalian investasi real estat (REIT) juga merupakan pembayar dividen teratas karena penunjukan mereka memerlukan distribusi tertentu kepada pemegang saham. Dana juga dapat mengeluarkan pembayaran dividen secara teratur sebagaimana dinyatakan dalam tujuan investasi mereka.

Perusahaan rintisan dan perusahaan dengan pertumbuhan tinggi lainnya, seperti yang bergerak di sektor teknologi atau biotek, mungkin tidak menawarkan dividen reguler. Karena perusahaan-perusahaan ini mungkin berada dalam tahap awal pengembangan dan mungkin menimbulkan biaya tinggi (serta kerugian) yang disebabkan oleh penelitian dan pengembangan, perluasan usaha, dan kegiatan operasional, mereka mungkin tidak memiliki dana yang cukup untuk diterbitkan dividen. Bahkan perusahaan yang menghasilkan laba pada tahap awal hingga menengah menghindari pembayaran dividen jika mereka bertujuan untuk pertumbuhan dan ekspansi yang lebih tinggi dari rata-rata, dan ingin menginvestasikan kembali keuntungan mereka ke dalam bisnis mereka daripada membayar dividen.

Tanggal Dividen Penting

Pembayaran dividen mengikuti urutan kronologis peristiwa dan tanggal terkait penting untuk menentukan pemegang saham yang memenuhi syarat untuk menerima pembayaran dividen.

• Tanggal pengumuman: Dividen diumumkan oleh manajemen perusahaan pada tanggal tanggal pengumuman, dan harus disetujui oleh pemegang saham sebelum dapat dibayarkan.
• Tanggal ex-dividen: Tanggal di mana kelayakan dividen berakhir disebut tanggal ex-dividend atau hanya mantan kencan. Misalnya, jika suatu saham memiliki ex-date pada hari Senin, 5 Mei, maka pemegang saham yang membeli saham tersebut pada tanggal setelah hari itu TIDAK memenuhi syarat untuk mendapatkan dividen karena mereka membelinya pada atau setelah dividen berakhir tanggal. Pemegang saham yang memiliki saham satu hari kerja sebelum ex-date—yaitu pada hari Jumat, 2 Mei, atau lebih awal—akan menerima dividen.
• Tanggal rekaman: NS tanggal rekaman adalah batas waktu, yang ditetapkan oleh perusahaan untuk menentukan pemegang saham mana yang berhak menerima dividen atau pembagian.
• Tanggal pembayaran: Perusahaan menerbitkan pembayaran dividen pada tanggal pembayaran, yaitu saat uang dikreditkan ke rekening investor.

Dampak Dividen Terhadap Harga Saham

Karena dividen tidak dapat diubah, pembayaran mereka biasanya menyebabkan uang keluar dari pembukuan perusahaan dan rekening bisnis selamanya. Oleh karena itu, pembayaran dividen berdampak pada harga saham, yang mungkin naik pada pengumuman kira-kira oleh jumlah dividen yang diumumkan dan kemudian menurun dengan jumlah yang sama pada sesi pembukaan ex-dividen tanggal.

Misalnya, sebuah perusahaan yang diperdagangkan pada $60 per saham mengumumkan dividen $2 pada tanggal pengumuman. Segera setelah berita tersebut dipublikasikan, harga saham melonjak sekitar $2 dan mencapai $62. Katakanlah saham diperdagangkan pada $63 satu hari kerja sebelum tanggal ex-dividen. Pada tanggal ex-dividen, itu disesuaikan dengan $2 dan mulai diperdagangkan pada $61 pada awal perdagangan sesi pada tanggal ex-dividend, karena siapa pun yang membeli pada tanggal ex-dividend tidak akan menerima dividen. Harap diingat satu-satunya jaminan adalah harga menyesuaikan menurunkan harga saham dengan dividen pada tanggal ex-dividend.

Mengapa Perusahaan Membayar Dividen

Perusahaan membayar dividen karena berbagai alasan. Alasan ini dapat memiliki implikasi dan interpretasi yang berbeda bagi investor.

Dividen dapat diharapkan oleh para pemegang saham sebagai imbalan atas kepercayaannya terhadap suatu perusahaan. Manajemen perusahaan mungkin bertujuan untuk menghormati sentimen ini dengan memberikan rekam jejak pembayaran dividen yang kuat. Pembayaran dividen mencerminkan positif pada perusahaan dan membantu menjaga kepercayaan investor. Dividen juga disukai oleh pemegang saham karena diperlakukan sebagai pendapatan bebas pajak bagi pemegang saham di banyak negara. Sebaliknya, keuntungan modal yang direalisasikan melalui penjualan saham yang harganya telah meningkat dianggap sebagai penghasilan kena pajak. Pedagang yang mencari keuntungan jangka pendek mungkin juga lebih suka mendapatkan pembayaran dividen yang menawarkan keuntungan bebas pajak instan.

Deklarasi dividen yang bernilai tinggi dapat menunjukkan bahwa perusahaan berjalan dengan baik dan telah menghasilkan laba yang baik. Tetapi juga dapat menunjukkan bahwa perusahaan tidak memiliki proyek yang cocok untuk menghasilkan pengembalian yang lebih baik di masa depan. Oleh karena itu, ia menggunakan uangnya untuk membayar pemegang saham alih-alih menginvestasikannya kembali ke dalam pertumbuhan.

Jika sebuah perusahaan memiliki sejarah pembayaran dividen yang panjang, pengurangan jumlah dividen, atau penghapusannya, dapat memberi sinyal kepada investor bahwa perusahaan tersebut dalam masalah. Pengumuman penurunan 50% dividen dari General Electric Co. (GE), salah satu perusahaan industri terbesar Amerika, disertai dengan penurunan lebih dari enam persen harga saham GE pada 13 November 2017. 

Pengurangan jumlah dividen atau keputusan untuk tidak melakukan pembayaran dividen mungkin tidak selalu berarti berita buruk tentang perusahaan. Mungkin saja manajemen perusahaan memiliki rencana yang lebih baik untuk menginvestasikan uangnya, mengingat keuangan dan operasinya. Misalnya, manajemen perusahaan dapat memilih untuk berinvestasi dalam proyek dengan pengembalian tinggi yang memiliki potensi untuk memperbesar pengembalian bagi pemegang saham dalam jangka panjang, dibandingkan dengan keuntungan kecil yang akan mereka sadari melalui dividen pembayaran.

Catatan Tentang Dividen Dana

Dividen yang dibayarkan oleh dana berbeda dengan dividen yang dibayarkan oleh perusahaan. Dividen perusahaan biasanya dibayarkan dari keuntungan yang dihasilkan dari operasi bisnis perusahaan. Dana bekerja dengan prinsip nilai aset bersih (NAV), yang mencerminkan penilaian kepemilikan mereka atau harga aset yang mungkin dilacak oleh dana. Karena dana tidak memiliki keuntungan intrinsik, mereka membayar dividen yang bersumber dari NAB mereka.

Karena kerja dana berbasis NAB, pembayaran dividen reguler dan frekuensi tinggi tidak boleh disalahpahami sebagai kinerja yang luar biasa oleh dana tersebut. Misalnya, dana investasi obligasi dapat membayar dividen bulanan karena menerima uang dalam bentuk bunga bulanan atas kepemilikan berbunga. Dana tersebut hanya mentransfer pendapatan dari bunga sepenuhnya atau sebagian kepada investor dana. Dana investasi saham juga dapat membayar dividen. Dividen dapat berasal dari dividen yang diterimanya dari saham yang dimiliki dalam portofolionya, atau dengan menjual sejumlah saham tertentu. Kemungkinan investor yang menerima dividen dari dana tersebut mengurangi nilai kepemilikan mereka, yang tercermin dalam pengurangan NAV pada tanggal ex-dividend.

Apakah Dividen Tidak Relevan?

Ekonom Merton Miller dan Franco Modigliani berpendapat bahwa perusahaan kebijakan dividen tidak relevan dan itu tidak berpengaruh pada harga saham perusahaan atau perusahaannya biaya modal. Secara teoritis, pemegang saham mungkin tetap acuh tak acuh terhadap kebijakan dividen perusahaan. Dalam kasus pembayaran dividen yang tinggi, mereka dapat menggunakan uang tunai yang diterima untuk membeli lebih banyak saham. Menginvestasikan kembali dividen seringkali merupakan pilihan yang cerdas, meskipun tidak selalu merupakan pilihan terbaik. Misalnya, dalam kasus pembayaran rendah, mereka malah dapat menjual beberapa saham untuk mendapatkan uang tunai yang mereka butuhkan. Dalam kedua kasus tersebut, kombinasi nilai investasi di perusahaan dan uang tunai yang mereka pegang akan tetap sama. Miller dan Modigliani dengan demikian menyimpulkan bahwa dividen tidak relevan, dan investor seharusnya tidak peduli dengan kebijakan dividen perusahaan karena mereka dapat membuat sendiri secara sintetis.

Namun, pada kenyataannya, dividen memungkinkan uang tersedia bagi pemegang saham, yang memberi mereka kebebasan untuk memperoleh lebih banyak utilitas darinya. Mereka dapat berinvestasi dalam keamanan finansial lain dan menuai pengembalian yang lebih tinggi, atau menghabiskan waktu luang dan utilitas lainnya. Selain itu, biaya seperti pajak, pialang, dan saham yang tidak dapat dibagi membuat dividen menjadi utilitas yang cukup besar di dunia nyata.

Dividen dapat membantu mengimbangi biaya dari broker dan pajak Anda. Pada akhirnya, ini dapat membuat investasi dividen lebih menarik. Tentu saja, untuk diinvestasikan dalam aset yang menghasilkan dividen, seseorang membutuhkan pialang saham.

Membeli Investasi yang Membayar Dividen

Investor yang mencari investasi dividen memiliki sejumlah opsi termasuk saham, reksa dana, dana yang diperdagangkan di bursa (ETF), dan banyak lagi. NS model diskon dividen atau Model pertumbuhan Gordon dapat membantu dalam memilih investasi saham. Teknik-teknik ini bergantung pada aliran dividen masa depan yang diantisipasi untuk menilai saham.

Untuk membandingkan beberapa saham berdasarkan kinerja pembayaran dividennya, investor dapat menggunakan: hasil dividen faktor yang mengukur dividen dalam bentuk persen dari harga pasar saat ini dari saham perusahaan. Tingkat dividen juga dapat dikutip dalam jumlah dolar yang diterima setiap saham–dividen per saham (DPS). Selain hasil dividen, ukuran kinerja penting lainnya untuk menilai pengembalian yang dihasilkan dari investasi tertentu adalah faktor pengembalian total. Angka ini menjelaskan minat, dividen, dan kenaikan harga saham, antara lain keuntungan modal.

Pajak adalah pertimbangan penting lainnya ketika berinvestasi untuk keuntungan dividen. Investor dalam kurung pajak tinggi diamati lebih memilih saham yang membayar dividen jika yurisdiksi mengizinkan pajak dividen nol atau relatif lebih rendah daripada tarif normal. Misalnya, Yunani dan Slovakia memiliki pajak yang lebih rendah untuk pendapatan dividen untuk pemegang saham, sedangkan keuntungan dividen bebas pajak di Hong Kong.

Pertanyaan yang Sering Diajukan

Apa itu dividen?

Dividen adalah pembagian uang tunai atau saham kepada sekelompok pemegang saham di sebuah perusahaan. Biasanya, dividen diambil dari laba ditahan perusahaan, namun menerbitkan dividen dengan laba ditahan negatif masih dimungkinkan, tetapi kurang umum. Dividen membawa tanggal penting, yang menentukan apakah pemegang saham akan menerima pembayaran dividen atau tidak. Pertama, tanggal ex dividen adalah tanggal terakhir dimana kelayakan untuk menerima dividen berakhir, paling sering terjadi satu hari kerja sebelum tanggal pencatatan. Kedua, record date adalah saat dewan direksi menentukan pemegang saham mana yang akan menerima dividen, beserta informasi keuangan yang relevan terkait dengan pembayaran dividen.

Apa contoh dividen?

Ketika sebuah perusahaan memiliki bantalan laba bersih yang sehat, ia mungkin memutuskan untuk berbagi kekayaan dengan investornya. Pada gilirannya, dewan direksi dapat memutuskan untuk menerbitkan dividen 5% per saham, setiap tahun. Jika saham perusahaan bernilai $100, dividen akan bernilai $5, dan jika dividen diterbitkan setiap triwulan, masing-masing akan bernilai $1,25.

Mengapa dividen penting?

Sementara dividen dapat menandakan bahwa perusahaan memiliki arus kas yang stabil dan baik dalam menghasilkan keuntungan, mereka juga dapat memberikan pendapatan berulang kepada investor. Pembayaran dividen juga dapat membantu memberikan wawasan tentang nilai intrinsik perusahaan. Banyak negara juga menawarkan perlakuan pajak preferensial untuk dividen di mana mereka diperlakukan sebagai pendapatan bebas pajak. Sebaliknya, ketika investor menjual saham dengan keuntungan, mereka menyadari keuntungan modal, yang mungkin setinggi 20%.