Bagaimana Dana Indeks Vanguard Bekerja

Pelopor dana indeks gunakan strategi pengambilan sampel indeks yang dikelola secara pasif untuk melacak indeks benchmark. Jenis benchmark tergantung pada jenis aset untuk dana tersebut. Vanguard kemudian membebankan rasio biaya untuk pengelolaan dana indeks. Dana pelopor dikenal memiliki rasio pengeluaran terendah di industri. Ini memungkinkan investor menghemat uang untuk biaya dan membantu pengembalian mereka dalam jangka panjang.

Vanguard adalah yang terbesar penerbit reksa dana di dunia dan penerbit terbesar kedua dana yang diperdagangkan di bursa (ETF). John Bogle, pendiri Vanguard, memulai dana indeks pertama, yang melacak S&P 500 pada tahun 1975. Dana indeks dengan biaya rendah adalah investasi yang tepat bagi sebagian besar investor. Dana indeks memungkinkan investor untuk mendapatkan eksposur ke pasar dalam kendaraan investasi tunggal, sederhana, dan mudah diperdagangkan.

Manajemen Pasif

Manajemen pasif berarti dana atau ETF hanya melacak indeks benchmark. Ini berbeda dari manajemen aktif di mana seorang manajer dana mencoba untuk mengalahkan kinerja indeks. Untuk reksa dana ekuitas yang paling aktif, indeks acuannya adalah S&P 500.

Biaya untuk pengelolaan aktif umumnya lebih tinggi daripada dana yang dikelola secara pasif. Dana yang dikelola secara aktif memiliki biaya perdagangan yang lebih tinggi karena ada perputaran yang lebih besar dalam kepemilikan dana. Dana ini juga memiliki tambahan biaya kompensasi untuk pengelolaan dana. Faktor-faktor ini menyebabkan peningkatan biaya dibandingkan dengan dana pasif.

Banyak dana yang dikelola secara aktif gagal mengalahkan indeks benchmark mereka secara konsisten. Biaya yang lebih tinggi dikombinasikan dengan kinerja di bawah standar menyebabkan hasil yang lebih rendah. Studi akademis telah menunjukkan biaya yang lebih tinggi saja menyebabkan kinerja di bawah standar untuk sebagian besar dana aktif. Bahkan jika seorang manajer dana sukses untuk jangka waktu tertentu, kesuksesan di masa depan tidak dijamin. Risiko kinerja di bawah standar adalah alasan utama mengapa dikelola secara pasif dana indeks adalah pilihan yang lebih baik bagi sebagian besar investor.

Pengambilan Sampel Indeks

Vanguard menggunakan pengambilan sampel indeks untuk melacak indeks benchmark tanpa harus mereplikasi kepemilikan di seluruh indeks. Hal ini memungkinkan perusahaan untuk menjaga biaya dana tetap rendah. Lebih mahal untuk menyimpan setiap saham atau obligasi dalam indeks. Selanjutnya, indeks tidak harus memungkinkan masuk dan keluarnya dana seperti ETF dan reksa dana. Vanguard menggunakan teknik sampling indeks untuk menangani pergerakan alami modal untuk dananya sambil tetap mereplikasi kinerja indeks benchmark. Vanguard tidak membocorkan teknik sampling spesifiknya.

Teknik pengambilan sampel umum lainnya membagi indeks menjadi sel-sel yang mewakili karakteristik berbeda dari indeks benchmark. Untuk indeks saham yang besar, manajer dapat membagi saham dalam indeks berdasarkan kategori yang berbeda. Kategori ini dapat mencakup sektor industri, kapitalisasi pasar, harga terhadap pendapatan (PE) rasio, negara atau wilayah, volatilitas, atau sejumlah karakteristik individu lainnya. Manajer investasi membeli saham atau aset yang meniru kinerja komponen indeks.

Teknik sampling indeks memiliki risiko pelacakan eror. Kesalahan pelacakan adalah perbedaan antara nilai aset bersih (NAV) dari kepemilikan dana dan kinerja indeks benchmark dari waktu ke waktu. Semakin besar kesalahan pelacakan, semakin besar perbedaan antara dana dan indeks. Indeks yang dibangun dengan menggunakan semua saham di benchmark tidak akan memiliki kesalahan pelacakan, tetapi juga lebih mahal untuk dibangun dan dipelihara.

Rasio Biaya

Biaya dana pelopor rasio biaya sebagai kompensasi atas pengelolaan dan pengeluaran dana tersebut. Rasio biaya dihitung dengan mengambil biaya operasional dana dan membaginya dengan aset yang dikelola (AUM). Rasio pengeluaran Vanguard adalah beberapa yang terendah di industri ini. Rasio biaya untuk reksa dananya umumnya 82% lebih rendah dari rata-rata industri.

Rasio biaya dapat memiliki dampak yang signifikan terhadap pengembalian dari waktu ke waktu. Vanguard mencatat bahwa untuk investasi hipotetis sebesar $50.000 selama 20 tahun, dan investor dapat menghemat pengeluaran sekitar $24.000, dengan asumsi tingkat pengembalian tahunan 6%. Ini adalah jumlah yang substansial. Oleh karena itu, investor harus berusaha untuk berinvestasi dalam dana dengan biaya rendah.

Contoh: Vanguard Total Stock Market Index Fund (VTSAX)

Sebagai contoh, mari kita lihat lebih dekat salah satu reksa dana indeks pasar saham Vanguard yang luas. Vanguard Total Stock Market Index Fund (VTSAX) memberikan eksposur yang beragam terhadap pertumbuhan dan nilai saham kecil, menengah, dan besar yang diperdagangkan di Nasdaq dan Bursa Saham New York (NYSE).

Dibuat pada 27 April 1992, reksa dana ini telah mencapai pengembalian tahunan rata-rata 8,87% sejak awal (per 31 Maret 2020). Dana Admiral Shares—satu-satunya yang saat ini tersedia untuk investor baru—telah mengembalikan rata-rata 5,79% per tahun sejak diluncurkan pada November. 13, 2000. Pengembalian ini hampir identik dengan pengembalian dana tolok ukur, Indeks Pasar Total CRSP AS. Dana tersebut menggunakan pendekatan pengambilan sampel yang representatif untuk memperkirakan seluruh indeks dan karakteristik utamanya.

Mulai Februari Pada 29 Januari 2020, dana tersebut memiliki 3.551 saham dan mengendalikan aset bersih sebesar $840,9 miliar. Perusahaan teknologi, keuangan, industri, perawatan kesehatan, dan layanan konsumen merupakan kepemilikan terbesarnya. VTSAX membebankan biaya dan rasio biaya yang sangat rendah 0,04% dan membutuhkan investasi minimal $3,000.