Definisi Harga Latihan yang Disesuaikan
Berapa Harga Latihan yang Disesuaikan?
Harga pelaksanaan yang disesuaikan adalah pilihan harga kesepakatan kontrak setelah penyesuaian dilakukan untuk aksi korporasi seperti pemecahan saham atau dividen khusus dibuat untuk keamanan yang mendasarinya. Setiap saat terjadi perubahan pada sekuritas di mana opsi ditulis, harga kesepakatan dan jumlah pengiriman dari mendasari keamanan harus disesuaikan untuk memastikan bahwa baik pemegang opsi long atau short tidak terpengaruh secara negatif.
Harga kesepakatan yang disesuaikan juga dapat merujuk ke harga kesepakatan untuk opsi yang tertulis di Ginnie Mae (GNMA) lulus sertifikat. Suku bunga yang ditetapkan untuk GNMA melewati sertifikat berbeda dari suku bunga acuan yang direferensikan. Dengan demikian, tingkat ini harus disesuaikan sehingga investor akan menerima hasil yang sama.
Takeaways Kunci
- Harga pelaksanaan yang disesuaikan mengakomodasi perubahan teknis dalam kontrak dasar kontrak opsi seperti dividen khusus atau pemecahan saham.
- Harga kesepakatan yang disesuaikan memungkinkan kesinambungan perdagangan bagi pemegang kontrak opsi sebelum aksi korporasi terjadi yang mengubah harga atau atribut yang mendasarinya.
- Biasanya, harga pelaksanaan yang disesuaikan akan ada sampai rangkaian opsi yang terpengaruh berakhir, sementara harga kesepakatan baru ditambahkan secara bersamaan setelah hoc.
Bagaimana Harga Latihan yang Disesuaikan Bekerja
Persyaratan kontrak opsi harus disesuaikan jika saham yang mendasarinya mengalami reorganisasi yang secara langsung mempengaruhi persyaratan awal opsinya. Ini bisa termasuk pemecahan saham, dividen khusus, dan dividen saham. Pemecahan saham dua-untuk-satu, misalnya, akan menghasilkan dua kali jumlah saham tetapi dengan setengah harga. Dengan demikian, pemegang kontrak opsi sebagai akibat dari pemecahan saham dua-untuk-satu akan diberikan kontrak opsi dua kali lebih banyak tetapi dengan setengah harga kesepakatan awal.
Harga pelaksanaan yang disesuaikan dapat mengakibatkan harga strike fraksional, tetapi hanya akan mempengaruhi rangkaian opsi yang ada sebelum aksi korporasi yang menyebabkan penyesuaian. Seri baru dan seri yang ada juga akan memiliki harga strike yang baru dibuat ditambahkan yang secara efektif tidak disesuaikan setelah fakta.
Perhatikan bahwa harga strike tidak disesuaikan untuk pembayaran dividen biasa, perubahan simbol ticker, atau karena merger atau akuisisi.
Contoh Harga Latihan yang Disesuaikan
Jika ada pengganda yang berbeda untuk pemecahan saham, seperti pemecahan saham 3:1, maka akan ada tiga kali lebih banyak saham beredar dengan sepertiga dari harga pasar aslinya. Oleh karena itu, harga strike opsi harus dikurangi sepertiga juga. Oleh karena itu, Anda mungkin melihat harga strike dengan desimal setelahnya (misalnya strike $40 akan menjadi strike $13.333). Teguran baru (seperti teguran $10 dan $15) kemudian dapat ditambahkan di sekitar teguran split seiring berjalannya waktu.
SEBUAH pemecahan saham terbalik beroperasi dalam arah yang berlawanan, dan menghasilkan pengurangan saham yang beredar disertai dengan kenaikan harga saham yang mendasarinya. Pemegang kontrak opsi akan tetap memiliki jumlah kontrak yang sama namun dengan kenaikan strike price berdasarkan nilai reverse split. Kontrak opsi, bagaimanapun, sekarang akan mewakili pengurangan jumlah saham berdasarkan nilai pemecahan saham terbalik.
Jika sebuah saham membayar dividen tunai (khusus) yang luar biasa, yang tidak dibayarkan setiap tiga bulan atau secara teratur lainnya, maka pemogokan juga dapat dikurangi dengan jumlah dividen, tetapi hanya jika jumlah dividen tunai melebihi $12,50 per kontrak. Jika sebuah perusahaan membayar dividen saham—yaitu, ia membayar pemegang saham dalam saham ekstra alih-alih tunai—maka harga kesepakatan juga harus dikurangi dengan jumlah nilai dividen.
