Dana Kekayaan Berdaulat: Sebuah Pengantar

Dana kekayaan negara telah menarik perhatian yang signifikan karena lebih banyak negara membuka dana dan berinvestasi di perusahaan dan aset besar—beberapa lebih transparan daripada yang lain. Ini telah memberi jalan bagi keprihatinan yang meluas atas pengaruh dana-dana ini terhadap dunia ekonomi. Karena itu, penting untuk memahami dengan tepat apa itu dana kekayaan negara dan bagaimana dana itu pertama kali muncul.

Dana Kekayaan Berdaulat

Dana kekayaan negara adalah kumpulan uang milik negara yang diinvestasikan dalam berbagai

aset keuangan. Uang itu biasanya berasal dari anggaran negara kelebihan. Ketika suatu negara memiliki kelebihan uang, ia menggunakan dana kekayaan negara sebagai cara untuk menyalurkannya ke dalam investasi daripada hanya menyimpannya di Bank pusat atau menyalurkannya kembali ke perekonomian.

Motif pembentukan dana kekayaan negara berbeda-beda di setiap negara. Misalnya, Uni Emirat Arab memperoleh sebagian besar pendapatannya dari ekspor minyak dan membutuhkan cara untuk melindungi cadangan surplus dari risiko berbasis minyak; dengan demikian, ia menempatkan sebagian dari uang itu dalam dana kekayaan negara.

Sejarah

Dana pertama berasal dari tahun 1950-an. Sovereign wealth fund muncul sebagai solusi bagi negara yang mengalami surplus anggaran. Dana kekayaan negara pertama adalah Otoritas Investasi Kuwait, didirikan pada tahun 1953 untuk menginvestasikan kelebihan pendapatan minyak.Hanya dua tahun kemudian, Kiribati menciptakan dana untuk menahan cadangan pendapatannya.Sedikit aktivitas baru terjadi sampai tiga dana utama diciptakan:

• Otoritas Investasi Abu Dhabi (1976)
• Perusahaan Investasi Pemerintah Singapura (1981)
• Pemerintah Norwegia Dana pensiun (1990)

Selama beberapa dekade terakhir, ukuran dan jumlah dana kekayaan negara telah meningkat secara dramatis. Menurut SWF Institute, ada lebih dari 91 dana kekayaan negara dengan aset akumulasi senilai hampir $8,2 triliun dolar pada tahun 2020.

Dana Kekayaan Negara Komoditas Versus Non-Komoditas

Dana kekayaan negara dapat dibagi menjadi dua kategori, komoditas atau non-komoditas. Perbedaan antara kedua kategori tersebut adalah bagaimana dana tersebut dibiayai.

Dana kekayaan negara komoditas dibiayai dengan mengekspor komoditas. Ketika harga suatu komoditas naik, negara-negara yang mengekspor komoditas tersebut akan melihat surplus yang lebih besar. Sebaliknya, ketika perekonomian yang digerakkan oleh ekspor mengalami penurunan harga komoditas tersebut, a defisit diciptakan yang dapat merugikan perekonomian. Dana kekayaan negara bertindak sebagai stabilizer untuk mendiversifikasi uang negara dengan berinvestasi di bidang lain.

Dana non-komoditas biasanya dibiayai oleh kelebihan dana asing cadangan mata uang dari akun saat ini surplus.

Apa yang Diinvestasikan oleh Sovereign Wealth Funds?

Dana kekayaan negara secara tradisional pasif, investor jangka panjang. Beberapa dana kekayaan berdaulat mengungkapkan sepenuhnya portofolio, tetapi dana kekayaan negara berinvestasi dalam berbagai kelas aset termasuk:

• Obligasi pemerintah
• Ekuitas
• Investasi asing langsung

Namun, semakin banyak dana yang beralih ke investasi alternatif, seperti dana lindung nilai atau ekuitas swasta, yang tidak dapat diakses oleh sebagian besar investor ritel. NS Dana Moneter Internasional melaporkan bahwa dana kekayaan negara memiliki tingkat risiko yang lebih tinggi daripada portofolio investasi tradisional, memegang saham besar di pasar negara berkembang yang sering bergejolak.

Dana kekayaan negara menggunakan berbagai strategi investasi:

• Beberapa dana berinvestasi secara eksklusif dalam aset keuangan publik.
• Yang lain berinvestasi di semua jurusan kelas aset.

Dana juga berbeda dalam tingkat kontrol yang mereka asumsikan ketika berinvestasi di perusahaan:

• Ada dana kekayaan negara yang membatasi jumlah saham yang dibeli di perusahaan dan akan memberlakukan pembatasan baik untuk mendiversifikasi portofolio mereka atau untuk mematuhi etika mereka sendiri standar.
• Dana kekayaan berdaulat lainnya mengambil pendekatan yang lebih aktif dengan membeli saham yang lebih besar di perusahaan.

Debat Internasional

Dana kekayaan negara mewakili sebagian besar dan pertumbuhan ekonomi global. Besaran dan potensi dampak yang dapat ditimbulkan oleh dana ini perdagangan internasional telah menyebabkan oposisi yang cukup besar, dan kritik telah meningkat setelah investasi kontroversial di Amerika Serikat dan Eropa. Mengikuti hak Tanggungan krisis 2006-2008, dana kekayaan negara membantu menyelamatkan bank-bank Barat yang sedang berjuang CitiGroup, Merrill Lynch, UBS, dan Morgan Stanley.Hal ini menyebabkan para kritikus khawatir bahwa negara-negara asing mendapatkan terlalu banyak kendali atas domestik lembaga keuangan dan bahwa negara-negara ini dapat menggunakan kontrol itu untuk alasan politik. Ketakutan ini juga bisa mengarah pada investasi proteksionisme, berpotensi merusak ekonomi global dengan membatasi dolar investasi yang berharga.

Di Amerika Serikat dan Eropa, banyak pemimpin keuangan dan politik telah menekankan pentingnya pemantauan dan kemungkinan mengatur dana kekayaan negara. Banyak pemimpin politik menyatakan bahwa dana kekayaan berdaulat menimbulkan ancaman bagi keamanan nasional, dan kurangnya transparansi telah memicu kontroversi ini. Amerika Serikat mengatasi masalah ini dengan meloloskan Penanaman Modal Asing dan Undang-Undang Keamanan Nasional tahun 2007, yang menetapkan pengawasan yang lebih ketat ketika pemerintah asing atau entitas milik pemerintah mencoba membeli aset AS.

Kekuatan Barat telah dijaga agar tidak mengizinkan dana kekayaan berdaulat untuk diinvestasikan dan telah meminta transparansi yang lebih baik. Namun, karena tidak ada bukti substantif bahwa dana beroperasi di bawah motif politik atau strategis, sebagian besar negara telah melunakkan posisi mereka dan bahkan menyambut investor.