Definisi Tingkat Tunai Reksa Dana

Berapa Tingkat Tunai Reksa Dana?

Tingkat kas reksa dana adalah persentase dari total aset reksa dana yang dimiliki dalam bentuk kas atau setara kas. Tingkat kas reksa dana merupakan aspek penting dalam mengelola likuiditas reksa dana. Paling reksa dana menyimpan sekitar 5% dari portofolio dalam bentuk tunai dan setara untuk menangani transaksi dan penebusan saham sehari-hari.

Cara Kerja Tingkat Tunai Reksa Dana

Dana yang secara aktif menggunakan derivatif atau instrumen lain yang mungkin memerlukan posisi agunan dan peningkatan tingkat kas untuk jenis transaksi lain dapat memiliki tingkat kas yang lebih tinggi.

Hingga 2016, hanya ada sedikit peraturan yang menargetkan tingkat kas reksa dana, yang memberikan kebebasan kepada manajer reksa dana untuk mengelola kepemilikan kas sesuai kebijakan mereka. Pada tahun 2016, Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) mengeluarkan beberapa aturan dan peraturan baru berkaitan dengan pengelolaan likuiditas reksa dana.

Aturan dan peraturan baru ini berlaku efektif per Desember 2018. Tujuan mereka adalah untuk membantu meningkatkan likuiditas dan memberikan dukungan yang lebih besar bagi investor yang ingin membeli dan menebus saham.

Pertimbangan Khusus

Umumnya, reksa dana memiliki fleksibilitas untuk mengelola posisi kas sesuai kebijaksanaan mereka. Dalam banyak kasus, posisi kas ini diikuti oleh spekulan pasar dan disesuaikan berdasarkan prospek pasar.

Tingkat kas biasanya dapat ditemukan dalam rincian kepemilikan atau juga dapat diungkapkan sebagai cadangan jangka pendek. Selain kas, tingkat kas juga mencakup setara kas seperti: pasar uang investasi yang dapat menghasilkan pengembalian sekitar 2% sambil tetap memberikan yang sama likuiditas sebagai uang tunai.

Bagi investor, tingkat uang tunai dapat menandakan rasa takut atau optimisme kolektif tentang pasar yang luas. Misalnya, jika tingkat kas reksa dana agregat di atas 10%, ini akan menandakan bahwa manajer investasi umumnya bersikap bearish terhadap pasar dan menahan diri untuk melakukan pembelian baru. Di sisi lain, tingkat uang tunai dalam kisaran 3% hingga 8% akan menandakan secara umum optimis sikap, karena sebagian besar uang tunai yang tersedia digunakan untuk bekerja di pasar.

Mungkin juga ada alasan lain mengapa reksa dana memilih untuk menyimpan kas dalam jumlah yang lebih tinggi. Beberapa dana mungkin menyimpan uang tunai untuk melakukan investasi optimal dalam sekuritas baru ketika peluang baru disajikan. Dana lain mungkin menyimpan kas tingkat tinggi untuk memastikan pembayaran distribusi. Tingkat kas keseluruhan dapat menjadi bagian penting dari strategi operasional dana karena berbagai alasan.

Persyaratan Tingkat Tunai Reksa Dana

Inisiatif likuiditas reksa dana SEC menambahkan aturan baru ke Undang-Undang Perusahaan Investasi tahun 1940. Aturan 22e-4 akan membutuhkan dana terdaftar untuk mengembangkan program manajemen risiko likuiditas tertulis. Bagian dari program ini mengharuskan dana memastikan mereka tidak menginvestasikan lebih dari 15% dari aset bersih mereka dalam investasi tidak likuid.

Perubahan dan modifikasi lainnya mempengaruhi pengajuan dan prosedur penetapan harga dari sebuah dana. Persyaratan baru untuk pengajuan termasuk Formulir N-LIQUID baru, persyaratan baru untuk Formulir N-CEN, persyaratan baru untuk Formulir N-PORT, dan amandemen Formulir N-1A. Undang-undang baru mengenai harga ayunan akan memungkinkan perusahaan dana untuk membuat penyesuaian nilai aset bersih untuk pembelian dan penebusan. Perubahan ini diuraikan dalam amandemen Peraturan 22c-1 dan amandemen Peraturan S-X.

Secara keseluruhan, SEC berusaha melakukan pembelian dan penebusan reksa dana lebih mudah bagi investor. Akibatnya, peraturan baru menambah persyaratan untuk program manajemen risiko likuiditas, posisi tidak likuid, dan pelaporan posisi kas yang lebih besar.