Definisi Rasio Cakupan Bunga

Berapa Rasio Cakupan Bunga?

Rasio cakupan bunga adalah rasio hutang dan profitabilitas yang digunakan untuk menentukan seberapa mudah perusahaan dapat membayar minat atas hutangnya yang belum terbayar. Rasio cakupan bunga dapat dihitung dengan membagi laba sebelum bunga dan pajak (EBIT) dengan beban bunga selama periode tertentu.

Rasio cakupan bunga kadang-kadang disebut kali bunga yang diperoleh (TIE) rasio. Pemberi pinjaman, investor, dan kreditur sering menggunakan rumus ini untuk menentukan risiko perusahaan relatif terhadap utangnya saat ini atau untuk pinjaman di masa depan.

Rumus Rasio Cakupan Bunga

​Rasio Cakupan Bunga=Beban bungaEBIT​di mana:​

Memahami Rasio Cakupan Bunga

Rasio cakupan bunga mengukur berapa kali perusahaan dapat menutupi pembayaran bunga saat ini dengan yang tersedia pendapatan. Dengan kata lain, ini mengukur margin keamanan yang dimiliki perusahaan untuk membayar bunga atas utangnya selama periode tertentu.

Rasio dihitung dengan membagi EBIT perusahaan dengan beban bunga perusahaan untuk periode yang sama. Semakin rendah rasionya, semakin besar beban utang yang ditanggung perusahaan. Ketika rasio cakupan bunga perusahaan hanya 1,5 atau lebih rendah, kemampuannya untuk memenuhi beban bunga mungkin dipertanyakan.

Perusahaan perlu memiliki lebih dari cukup pendapatan untuk menutupi pembayaran bunga untuk bertahan hidup di masa depan, dan mungkin tak terduga, kesulitan keuangan yang mungkin timbul. Kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban bunganya merupakan aspek dari solvabilitas dan dengan demikian merupakan faktor penting dalam pengembalian untuk pemegang saham.

Cara Menggunakan Rasio Cakupan Bunga

Interpretasi adalah kunci ketika menggunakan rasio dalam analisis perusahaan. Sementara melihat rasio cakupan bunga tunggal dapat mengungkapkan banyak hal tentang posisi keuangan perusahaan saat ini, menganalisis rasio cakupan bunga dari waktu ke waktu akan sering memberikan gambaran yang lebih jelas tentang posisi perusahaan dan lintasan.

Dengan menganalisis rasio cakupan bunga setiap tiga bulan selama lima tahun terakhir, misalnya, tren dapat muncul dan memberi investor banyak gagasan yang lebih baik tentang apakah rasio cakupan bunga rendah saat ini membaik atau memburuk, atau jika rasio cakupan bunga tinggi saat ini stabil. Rasio ini juga dapat digunakan untuk membandingkan kemampuan perusahaan yang berbeda untuk melunasi bunga mereka, yang dapat membantu ketika membuat keputusan investasi.

Secara umum, stabilitas rasio cakupan bunga adalah salah satu hal terpenting yang harus dicari ketika menganalisis rasio cakupan bunga dengan cara ini. Rasio cakupan bunga yang menurun seringkali menjadi hal yang harus diwaspadai oleh investor, karena ini menunjukkan bahwa perusahaan mungkin tidak dapat membayar hutangnya di masa depan.

Secara keseluruhan, rasio cakupan bunga adalah penilaian yang baik dari kesehatan keuangan jangka pendek perusahaan. Sementara membuat proyeksi masa depan dengan menganalisis riwayat rasio cakupan bunga perusahaan mungkin merupakan cara yang baik untuk menilai suatu peluang investasi, sulit untuk secara akurat memprediksi kesehatan keuangan jangka panjang perusahaan dengan rasio atau metrik.

Selain itu, keinginan dari tingkat tertentu dari rasio ini ada di mata yang melihatnya sampai batas tertentu. Beberapa bank atau pembeli obligasi potensial mungkin merasa nyaman dengan rasio yang kurang diinginkan sebagai ganti membebankan perusahaan dengan tingkat bunga yang lebih tinggi atas utang mereka.

Contoh Rasio Cakupan Bunga

Misalkan pendapatan perusahaan selama kuartal tertentu adalah $625.000 dan ia memiliki hutang yang harus dibayar sebesar $30.000 setiap bulan. Untuk menghitung rasio cakupan bunga di sini, seseorang perlu mengubah pembayaran bunga bulanan menjadi pembayaran triwulanan dengan mengalikannya dengan tiga. Rasio cakupan bunga untuk perusahaan adalah $625.000 / $90.000 ($30.000 x 3) = 6,94.

Tetap di atas air dengan pembayaran bunga adalah masalah penting dan berkelanjutan bagi perusahaan mana pun. Segera setelah perusahaan berjuang dengan ini, ia mungkin harus meminjam lebih banyak atau mencelupkan ke dalam cadangan kasnya, yang jauh lebih baik digunakan untuk berinvestasi. aset modal atau untuk keadaan darurat.

Rasio cakupan bunga 1,5 umumnya dianggap sebagai rasio minimum yang dapat diterima untuk sebuah perusahaan dan titik kritis di mana pemberi pinjaman kemungkinan akan menolak untuk meminjamkan lebih banyak uang kepada perusahaan, karena perusahaan risiko gagal bayar mungkin dianggap terlalu tinggi.

Selain itu, rasio cakupan bunga di bawah satu menunjukkan perusahaan tidak menghasilkan pendapatan yang cukup untuk memenuhi beban bunganya. Jika rasio perusahaan di bawah satu, kemungkinan akan perlu menghabiskan sebagian dari cadangan kasnya untuk memenuhi selisih atau meminjam lebih banyak, yang akan sulit karena alasan yang disebutkan di atas. Jika tidak, bahkan jika pendapatan rendah selama satu bulan, perusahaan berisiko jatuh ke dalam kebangkrutan.

Pertimbangan Khusus

Meskipun menimbulkan hutang dan bunga, pinjaman berpotensi mempengaruhi profitabilitas perusahaan secara positif melalui pengembangan aset modal sesuai dengan analisis biaya-manfaat. Namun perusahaan juga harus pintar dalam meminjam. Karena bunga mempengaruhi profitabilitas perusahaan juga, perusahaan hanya boleh mengambil pinjaman jika tahu akan menangani pembayaran bunga dengan baik untuk tahun-tahun mendatang.

Rasio cakupan bunga yang baik akan menjadi indikator yang baik dari keadaan ini dan berpotensi sebagai indikator kemampuan perusahaan untuk melunasi hutang itu sendiri juga. Perusahaan besar, bagaimanapun, mungkin sering memiliki rasio cakupan bunga tinggi dan pinjaman besar. Dengan kemampuan untuk melunasi pembayaran bunga yang substansial secara teratur, perusahaan besar dapat terus meminjam tanpa banyak khawatir.

Bisnis mungkin sering bertahan untuk waktu yang lama sementara hanya melunasi pembayaran bunga mereka dan bukan utang itu sendiri. Namun, ini sering dianggap sebagai praktik yang berbahaya, terutama jika perusahaannya relatif kecil dan dengan demikian memiliki pendapatan dibandingkan dengan perusahaan yang lebih besar. Selain itu, melunasi utang membantu melunasi bunga di kemudian hari, karena dengan berkurangnya utang, perusahaan membebaskan arus kas dan tingkat bunga utang juga dapat disesuaikan.

Batasan Rasio Cakupan Bunga

Seperti metrik apa pun yang mencoba mengukur efisiensi bisnis, rasio cakupan bunga hadir dengan serangkaian batasan yang penting untuk dipertimbangkan oleh investor mana pun sebelum menggunakannya.

Pertama, penting untuk dicatat bahwa cakupan bunga sangat bervariasi ketika mengukur perusahaan di industri yang berbeda dan bahkan ketika mengukur perusahaan dalam industri yang sama. Untuk perusahaan mapan di industri tertentu, seperti perusahaan utilitas, rasio cakupan bunga dua seringkali merupakan standar yang dapat diterima.

Utilitas yang mapan kemungkinan akan memiliki produksi dan pendapatan yang konsisten, terutama karena pemerintah peraturan, sehingga bahkan dengan rasio cakupan bunga yang relatif rendah, mungkin dapat menutupi bunganya dengan andal pembayaran. Industri lain, seperti manufaktur, jauh lebih fluktuatif dan mungkin sering memiliki rasio cakupan bunga minimum yang dapat diterima lebih tinggi dari tiga, misalnya.

Jenis perusahaan ini umumnya melihat fluktuasi yang lebih besar dalam bisnis. Misalnya, selama resesi tahun 2008, penjualan mobil turun secara substansial, merugikan industri manufaktur mobil. Pemogokan pekerja adalah contoh lain dari peristiwa tak terduga yang dapat merusak rasio cakupan bunga. Karena industri ini lebih rentan terhadap fluktuasi ini, mereka harus mengandalkan kemampuan yang lebih besar untuk menutupi kepentingan mereka untuk memperhitungkan periode pendapatan rendah.

Karena variasi yang begitu luas seperti ini, ketika membandingkan rasio cakupan bunga perusahaan, sebuah perusahaan harus dibandingkan dengan perusahaan lain dalam industri yang sama—dan, idealnya, mereka yang memiliki rasio cakupan bunga yang sama. model bisnis dan juga jumlah pendapatan.

Selain itu, sementara semua hutang penting untuk diperhitungkan saat menghitung rasio cakupan bunga, perusahaan dapat memilih untuk mengisolasi atau mengecualikan jenis utang tertentu dalam rasio cakupan bunga mereka perhitungan. Karena itu, ketika mempertimbangkan rasio cakupan bunga yang diterbitkan sendiri oleh perusahaan, penting untuk menentukan apakah semua hutang disertakan, atau menghitung rasio cakupan bunga secara independen.

Variasi Rasio Cakupan Bunga

Beberapa variasi rasio cakupan bunga yang agak umum penting untuk dipertimbangkan sebelum mempelajari rasio perusahaan. Variasi ini berasal dari perubahan EBIT dalam pembilang perhitungan rasio cakupan bunga.

Salah satu variasi tersebut menggunakan laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi (EBITDA) sebagai pengganti EBIT dalam menghitung interest coverage ratio. Karena variasi ini tidak termasuk depresiasi dan amortisasi, pembilang dalam perhitungan menggunakan EBITDA seringkali lebih tinggi daripada yang menggunakan EBIT. Karena beban bunga akan sama dalam kedua kasus, perhitungan menggunakan EBITDA akan menghasilkan rasio cakupan bunga yang lebih tinggi daripada perhitungan menggunakan EBIT.

Variasi lain menggunakan laba sebelum bunga setelah pajak (EBIAT) bukan EBIT dalam perhitungan rasio cakupan bunga. Ini memiliki efek mengurangi biaya pajak dari pembilang dalam upaya untuk memberikan gambaran yang lebih akurat tentang kemampuan perusahaan untuk membayar biaya bunganya. Karena pajak merupakan elemen keuangan yang penting untuk dipertimbangkan, untuk gambaran yang lebih jelas tentang kemampuan perusahaan untuk menutupi beban bunganya, EBIAT dapat digunakan untuk menghitung rasio cakupan bunga daripada EBIT.

Semua variasi dalam menghitung interest coverage ratio ini menggunakan beban bunga dalam penyebut. Secara umum, ketiga varian ini meningkatkan konservatisme, dengan yang menggunakan EBITDA paling liberal, yang menggunakan EBIT paling konservatif, dan yang paling ketat menggunakan EBIAT.

Pertanyaan yang Sering Diajukan

Apa rasio cakupan bunga memberitahu Anda?

Rasio cakupan bunga mengukur kemampuan perusahaan untuk menangani hutangnya yang belum dibayar. Ini adalah salah satu dari sejumlah rasio utang yang dapat digunakan untuk mengevaluasi kondisi keuangan perusahaan. Istilah "cakupan" mengacu pada lamanya waktu—biasanya, jumlah tahun fiskal—yang pembayaran bunganya dapat dilakukan dengan pendapatan perusahaan yang tersedia saat ini. Dalam istilah yang lebih sederhana, ini menunjukkan berapa kali perusahaan dapat membayar kewajibannya menggunakan pendapatannya.

Bagaimana rasio cakupan bunga dihitung?

Rasio dihitung dengan membagi EBIT (atau beberapa variasinya) dengan bunga atas beban utang (biaya pendanaan pinjaman) selama periode tertentu, biasanya setiap tahun.

Berapa rasio cakupan bunga yang baik?

Rasio di atas satu menunjukkan bahwa perusahaan dapat membayar bunga atas hutangnya menggunakan pendapatannya atau telah menunjukkan kemampuan untuk mempertahankan pendapatan pada tingkat yang cukup konsisten. Rasio cakupan bunga dua atau lebih mungkin dapat diterima secara minimal oleh analis atau investor. Untuk perusahaan dengan pendapatan historis yang lebih fluktuatif, rasio cakupan bunga mungkin tidak dianggap baik kecuali jika jauh di atas tiga.

Apa yang ditunjukkan oleh rasio cakupan bunga yang buruk?

Rasio cakupan bunga yang buruk adalah angka di bawah satu karena ini berarti bahwa pendapatan perusahaan saat ini tidak cukup untuk membayar hutangnya. Peluang suatu perusahaan untuk dapat terus memenuhi beban bunga secara berkelanjutan masih diragukan meskipun dengan interest coverage ratio di bawah 1,5, terutama jika perusahaan rentan terhadap musiman atau berhubung dgn putaran penurunan pendapatan.