Apa itu Estimasi Penghasilan?
Apa itu Estimasi Penghasilan?
Estimasi pendapatan adalah estimasi analis untuk masa depan perusahaan secara triwulanan atau tahunan laba per saham (EPS). Estimasi pendapatan masa depan bisa dibilang merupakan input paling penting ketika mencoba menilai perusahaan. Dengan menempatkan perkiraan pendapatan perusahaan untuk periode tertentu (triwulanan, tahunan, dll.), analis kemudian dapat menggunakan analisis arus kas untuk memperkirakan nilai wajar bagi suatu perusahaan, yang pada gilirannya akan memberikan target harga saham.
Investor sering mengandalkan perkiraan pendapatan untuk menganalisis berbagai saham dan memutuskan apakah akan membeli atau menjualnya.
- Estimasi pendapatan adalah perkiraan analis untuk laba per saham (EPS) kuartalan atau tahunan perusahaan publik di masa depan.
- Investor sangat bergantung pada perkiraan pendapatan untuk mengukur kinerja perusahaan dan membuat keputusan investasi tentang hal itu.
- Sebagian besar investor menggunakan perkiraan pendapatan konsensus, perkiraan pendapatan yang diproyeksikan perusahaan publik berdasarkan perkiraan gabungan dari semua analis ekuitas yang mencakup saham.
- Apakah perusahaan memenuhi, mengalahkan, atau meleset dari perkiraan pendapatannya dapat memengaruhi harga saham yang mendasarinya, terutama dalam jangka pendek.
- Kejutan pendapatan terjadi ketika sebuah perusahaan meleset dari perkiraan konsensus baik dengan menghasilkan lebih dari yang diharapkan atau kurang.
Memahami Estimasi Penghasilan
Analis menggunakan model peramalan, panduan manajemen, dan informasi fundamental tentang perusahaan untuk mendapatkan estimasi EPS. Pelaku pasar sangat bergantung pada perkiraan pendapatan untuk mengukur kinerja perusahaan. Jadi, apakah perusahaan memenuhi, mengalahkan, atau meleset dari perkiraan pendapatannya dapat memengaruhi harga saham yang mendasarinya, terutama dalam jangka pendek.
Estimasi pendapatan analis sering digabungkan untuk membuat perkiraan konsensus. Ini digunakan sebagai tolok ukur untuk mengevaluasi kinerja perusahaan. Ketika Anda mendengar bahwa sebuah perusahaan memiliki "perkiraan meleset" atau "perkiraan gagal", biasanya mengacu pada perkiraan konsensus.
Beberapa perusahaan, seperti Refinitiv dan Riset Investasi Zacks, menyusun perkiraan dan menghitung rata-rata atau konsensus. Ramalan mereka dapat ditemukan di kutipan saham atau publikasi keuangan seperti NSJurnal Wall Street. Nomor konsensus juga dapat ditemukan di sejumlah situs keuangan seperti Yahoo! Keuangan, Bloomberg, Alpha Terlihat, Morningstar.com, dan Google Keuangan.
Perkiraan pendapatan konsensus yang dipublikasikan sering kali tercermin dalam harga saham perusahaan. Tetapi terkadang mereka memiliki efek buruk. Saham perusahaan dengan estimasi pendapatan yang tinggi cenderung goyah karena kinerja perusahaan tidak memenuhi ekspektasi pasar—mereka dapat dengan mudah mengecewakan. Sebaliknya, perusahaan dengan estimasi pendapatan yang rendah cenderung berkinerja lebih baik daripada yang diantisipasi—karena standar yang rendah: Mereka tidak punya tujuan selain naik.
Contoh Estimasi Penghasilan
Perkiraan pendapatan ditemukan dengan mencari saham individu, Ambil, misalnya, Amazon (AMZN). Berikut adalah ringkasan perkiraan pendapatan konsensusnya, per Juni. 7, 2021.
| Estimasi Laba Per Saham Amazon | ||||
|---|---|---|---|---|
| Estimasi Penghasilan | Qtr saat ini (Juni 2021) | Qtr berikutnya (Sep 2021) | Tahun Berjalan (2021) | Tahun Depan (2022) |
| Rata-rata Memperkirakan | 12.27 | 12.97 | 55.88 | 72.3 |
| Perkiraan Rendah | 9.77 | 6.84 | 42.68 | 45.11 |
| Perkiraan Tinggi | 15.18 | 17.7 | 71.13 | 96.53 |
| EPS tahun lalu | 10.3 | 12.37 | 41.83 | 55.88 |
| Jumlah Analis | 36 | 36 | 46 | 46 |
Pertimbangan Khusus
Kejutan penghasilan terjadi ketika sebuah perusahaan meleset dari perkiraan konsensus baik dengan menghasilkan lebih dari yang diharapkan atau kurang. Jika perusahaan berhasil mengalahkan estimasi pendapatan, itu disebut kejutan positif atau terbalik. Jika perusahaan gagal mencapai estimasi pendapatan, itu disebut kejutan negatif.
Inilah bagaimana kinerja Amazon, vis-à-vis kejutan, telah berhasil selama 2020-2021 YTD:
| Riwayat Penghasilan | 6/29/2020 | 9/29/2020 | 12/30/2020 | 3/30/2021 |
|---|---|---|---|---|
| EPS Taks. | 1.46 | 7.41 | 7.23 | 9.54 |
| EPS Sebenarnya | 10.3 | 12.37 | 14.09 | 15.79 |
| Perbedaan | 8.84 | 4.96 | 6.86 | 6.25 |
| Kejutan % | 605.50% | 66.90% | 94.90% | 65.50% |
Seperti estimasi pendapatan itu sendiri, kejutan pendapatan mempengaruhi harga saham. Telah ditemukan bahwa saham perusahaan dengan kejutan pendapatan positif yang substansial cenderung berkinerja di atas rata-rata, dan harga saham dengan kejutan pendapatan negatif yang substansial berkinerja di bawah rata-rata.
Akibatnya, perusahaan sering mengelola pendapatan mereka dengan hati-hati untuk memastikan bahwa perkiraan konsensus tidak terlewatkan. Perusahaan yang secara konsisten mengalahkan estimasi pendapatan mengungguli pasar. Jadi beberapa perusahaan menetapkan harapan rendah dengan menyediakan bimbingan ke depan yang menghasilkan estimasi konsensus yang relatif rendah terhadap kemungkinan pendapatan. Hal ini menyebabkan perusahaan secara konsisten mengalahkan estimasi konsensus—dan kejutan pendapatan menjadi semakin tidak mengejutkan.