Kelipatan Nilai Perusahaan terhadap Pendapatan – Definisi EV/R

Apa itu Enterprise Value-to-Revenue Multiple (EV/R)?

Enterprise value-to-revenue multiple (EV/R) adalah ukuran nilai saham yang membandingkan nilai perusahaan dengan pendapatannya. EV/R adalah salah satu dari beberapa indikator fundamental yang digunakan investor untuk menentukan apakah suatu saham dihargai secara wajar. Kelipatan EV/R juga sering digunakan untuk menentukan perusahaan penilaian dalam kasus akuisisi potensial. Itu juga disebut nilai-untuk-penjualan perusahaan banyak.

Memahami Enterprise Value-to-Revenue Multiple (EV/R)

Kelipatan nilai-ke-pendapatan (EV/R) perusahaan membantu membandingkan pendapatan perusahaan dengan nilai perusahaannya. Semakin rendah semakin baik, dalam hal itu, beberapa sinyal EV/R yang lebih rendah suatu perusahaan undervalued.

Umumnya digunakan sebagai penilaian banyak, EV/R sering digunakan selama akuisisi. Pengakuisisi akan menggunakan kelipatan EV/R untuk menentukan yang sesuai nilai wajar. Nilai perusahaan digunakan karena menambah utang dan mengeluarkan uang tunai, yang masing-masing akan diambil dan diterima oleh pengakuisisi.

Cara Menghitung Kelipatan Nilai Perusahaan terhadap Pendapatan (EV/R)

Nilai perusahaan terhadap pendapatan (EV/R) mudah dihitung dengan mengambil: nilai perusahaan perusahaan dan membaginya dengan pendapatan perusahaan.

​EV/R=PendapatanNilai Perusahaan​di mana:Nilai Perusahaan=MC+D−CCMC=Kapitalisasi pasarD=UtangCC=Kas dan setara kas​

Contoh Cara Menggunakan Enterprise Value-to-Revenue Multiple (EV/R)

Katakanlah sebuah perusahaan memiliki $ 20 juta dalam kewajiban jangka pendek di pembukuan dan $ 30 juta dalam kewajiban jangka panjang. Ini memiliki aset senilai $ 125 juta, dan 10% dari aset tersebut dilaporkan sebagai uang tunai. Ada 10 juta lembar saham biasa perusahaan yang beredar, dan harga per lembar saham saat ini adalah $17,50. Perusahaan melaporkan pendapatan $85 juta tahun lalu.

Dengan menggunakan skenario ini, nilai perusahaan perusahaan adalah:

Nilai Perusahaan​=($10,000,000×$17.50)+($20,000,000+$30,000,000)−($125,000,000×0.1)=$175,000,000+$50,000,000−$12,500,000=$212,500,000​

Selanjutnya, untuk menemukan EV/R, cukup ambil EV dan bagi dengan pendapatan untuk tahun tersebut:

EV/R​=$85,000,000$212,500,000​=2.5​

Nilai perusahaan dapat dihitung menggunakan rumus yang sedikit lebih rumit yang mencakup beberapa variabel lagi. Beberapa analis lebih memilih metode ini daripada versi yang lebih sederhana. Versi nilai perusahaan dengan persyaratan tambahan adalah:

​Nilai Perusahaan=MC+D+PSC+MI−CCdi mana:PSC=Modal bersama yang disukaiMI=Kepentingan minoritas ​

Sebagai contoh nyata, pertimbangkan sektor ritel utama, terutama Wal-Mart (NYSE: WMT), Target (NYSE: TGT), dan Big Lot (NYSE: BIG). Nilai perusahaan Wal-Mart, Target, dan Big Lot masing-masing adalah $433,9 miliar, $79,33 miliar, dan $3,36 miliar, per Agustus. 15, 2020.

Sementara itu, ketiganya memiliki pendapatan lebih dari tertinggal 12 bulan masing-masing sebesar $534,66 miliar, $80,1 miliar, dan $5,47 miliar. Membagi setiap nilai perusahaan mereka dengan pendapatan berarti EV/R Wal-Mart adalah 0,81, Target adalah 0,99, dan Lot Besar adalah 0,61.

Perbedaan Antara Nilai Perusahaan terhadap Pendapatan Berganda (EV/R) dan Nilai Perusahaan terhadap EBITDA (EV/EBITDA)

Nilai perusahaan terhadap pendapatan (EV/R) melihat kemampuan menghasilkan pendapatan perusahaan, sedangkan nilai perusahaan terhadap EBITDA (EV/EBITDA)—juga dikenal sebagai banyak perusahaan—melihat kemampuan perusahaan untuk menghasilkan arus kas operasi.

EV/EBITDA memperhitungkan biaya operasional, sementara EV/R hanya melihat pada baris teratas. Keunggulan yang dimiliki EV/R adalah dapat digunakan untuk perusahaan yang belum menghasilkan pendapatan atau keuntungan, seperti halnya dengan Amazon (AMZN) di masa-masa awal.

Batasan Penggunaan Nilai-ke-Pendapatan Berganda (EV/R) Perusahaan

Kelipatan nilai-ke-pendapatan perusahaan harus digunakan untuk membandingkan perusahaan dalam industri yang sama, dan sebagai tolok ukur rasio dari breed terbaik di industri untuk mengetahui apakah rasio tersebut mewakili kinerja yang baik atau miskin.

Juga, tidak seperti kapitalisasi pasar, yang tersedia di Yahoo! Keuangan, kelipatan EV/R memerlukan penghitungan nilai perusahaan. Ini membutuhkan penambahan hutang dan pengurangan uang tunai dan dapat melibatkan faktor tambahan jika menggunakan versi yang diperluas.