Definisi Hasil Laba dan Contoh

Apa itu Hasil Laba?

Hasil pendapatan mengacu pada laba per saham untuk periode 12 bulan terakhir dibagi dengan harga pasar saat ini per saham. Hasil pendapatan (yang merupakan kebalikan dari rasio P/E) menunjukkan persentase laba per saham perusahaan. Metrik ini digunakan oleh banyak manajer investasi untuk menentukan optimal alokasi aset dan digunakan oleh investor untuk menentukan aset mana yang tampak terlalu rendah atau terlalu mahal.

Bagaimana Hasil Penghasilan Bekerja

Manajer uang sering membandingkan hasil pendapatan dari indeks pasar (seperti S&P 500) ke suku bunga yang berlaku, seperti 10-tahun saat ini Hasil Treasury. Jika hasil pendapatan kurang dari tingkat hasil Treasury 10-tahun, saham dapat dianggap dinilai terlalu tinggi. Jika hasil pendapatan lebih tinggi, saham dapat dianggap undervalued relatif terhadap obligasi.

Teori ekonomi menyarankan bahwa investor dalam ekuitas harus menuntut tambahan premi risiko dari beberapa poin persentase di atas yang berlaku tarif bebas risiko (seperti tarif pada tagihan Treasury) dalam hasil pendapatan mereka untuk mengkompensasi mereka atas risiko yang lebih tinggi memiliki saham daripada obligasi.

Hasil Laba vs. Rasio P/E

Hasil pendapatan sebagai metrik penilaian investasi tidak banyak digunakan sebagai rasio P/E. Hasil laba dapat berguna ketika ada kekhawatiran tentang tingkat pengembalian investasi. Namun, bagi investor ekuitas, memperoleh pendapatan investasi berkala mungkin sekunder untuk meningkatkan nilai investasi mereka dari waktu ke waktu. Inilah sebabnya mengapa investor dapat merujuk pada metrik investasi berbasis nilai seperti rasio P/E lebih sering daripada hasil pendapatan saat melakukan investasi saham. Yang mengatakan, metrik memberikan informasi yang sama, hanya dengan cara yang berbeda.

Hasil Laba dan Metrik Pengembalian

Bagi investor yang ingin berinvestasi di saham dengan stabil pendapatan dividen, hasil pendapatan dapat menawarkan pandangan langsung ke tingkat pengembalian yang dapat dihasilkan oleh saham dividen tersebut. Dalam hal ini, hasil pendapatan lebih dari metrik pengembalian mengungkapkan berapa banyak investasi dapat menghasilkan bagi investor, daripada metrik penilaian menunjukkan bagaimana investor menilai investasi. Namun, metrik penilaian seperti rasio P/E dapat memengaruhi metrik pengembalian seperti hasil pendapatan.

Investasi yang dinilai terlalu tinggi dapat menurunkan hasil pendapatan dan, sebaliknya, investasi yang dinilai terlalu rendah dapat meningkatkan hasil pendapatan. Ini karena semakin tinggi harga saham tanpa kenaikan pendapatan yang sebanding, semakin rendah hasil pendapatan akan turun. Jika harga saham turun, tetapi pendapatan tetap atau naik, hasil pendapatan akan meningkat. Nilai investor mencari skenario terakhir.

Hubungan terbalik antara imbal hasil laba dan rasio P/E menunjukkan bahwa semakin berharga an investasi, semakin rendah hasil pendapatan, dan semakin rendah nilai investasi, semakin tinggi pendapatan menghasilkan. Namun pada kenyataannya, investasi dengan valuasi yang kuat dan rasio P/E yang tinggi dapat menghasilkan lebih sedikit pendapatan dari waktu ke waktu dan pada akhirnya meningkatkan hasil pendapatan mereka, dan inilah yang investor pertumbuhan mencari. Di sisi lain, investasi dengan valuasi yang lemah dan rasio P/E yang rendah dapat menghasilkan lebih sedikit pendapatan dari waktu ke waktu dan, pada akhirnya, menurunkan hasil pendapatan mereka.

Contoh Hasil Penghasilan Dunia Nyata

Hasil pendapatan adalah salah satu metrik yang dapat digunakan investor untuk menilai apakah mereka ingin membeli atau menjual saham.

Pada bulan April 2019, Facebook (FB) diperdagangkan mendekati $175 dengan pendapatan 12 bulan sebesar $7,57. Ini memberikan hasil pendapatan sebesar 4,3%. Ini secara historis cukup tinggi karena hasilnya 2,5% atau lebih rendah sebelum 2018. Antara 2016 dan akhir 2017, stok meningkat lebih dari 70% sementara hasil pendapatan meningkat dari sekitar 1% menjadi 2,5%.

Saham turun lebih dari 40% dari level tertinggi 2018 sementara hasil pendapatan mendekati level historis tertinggi, sekitar 3%. Setelah penurunan, hasil pendapatan terus merayap lebih tinggi karena harga turun, mencapai lebih dari 5% pada awal 2019 ketika saham mulai bangkit kembali lebih tinggi.

Hasil pendapatan yang meningkat mungkin telah memainkan peran dalam mendorong saham lebih tinggi, terutama karena investor mengharapkan pendapatan meningkat ke depan. Hasil pendapatan yang tinggi (relatif terhadap pembacaan sebelumnya) tidak mencegah saham melihat penurunan yang signifikan pada tahun 2018.

Hasil pendapatan juga dapat berguna dalam saham yang lebih tua dan memiliki pendapatan yang lebih konsisten. Pertumbuhan diperkirakan akan rendah di masa mendatang, sehingga hasil pendapatan dapat digunakan untuk menentukan kapan waktu yang tepat untuk membeli saham dalam siklusnya. Hasil pendapatan yang lebih tinggi dari biasanya menunjukkan saham mungkin oversold dan bisa karena untuk bouncing. Ini mengasumsikan tidak ada hal negatif yang terjadi dengan perusahaan.