Pembiayaan Utang vs. Pembiayaan Ekuitas: Apa Bedanya?

Pembiayaan Utang vs. Pembiayaan Ekuitas: Gambaran Umum

Saat membiayai perusahaan, "biaya" adalah pengeluaran terukur untuk memperoleh modal. Dengan utang, ini adalah beban bunga yang dibayarkan perusahaan atas utangnya. Dengan ekuitas, biaya modal mengacu pada klaim atas pendapatan yang diberikan kepada pemegang saham untuk kepemilikan saham mereka dalam bisnis.

Pembiayaan Utang

Ketika sebuah perusahaan mengumpulkan uang untuk modal dengan menjual instrumen utang kepada investor, dikenal sebagai pembiayaan utang. Sebagai imbalan untuk meminjamkan uang, individu atau lembaga menjadi kreditur dan menerima janji bahwa pokok dan bunga utang akan dilunasi secara teratur.

Pembiayaan Ekuitas

Pembiayaan ekuitas adalah proses meningkatkan modal melalui penjualan saham di sebuah perusahaan. Dengan pembiayaan ekuitas datang kepentingan kepemilikan untuk pemegang saham. Pembiayaan ekuitas dapat berkisar dari beberapa ribu dolar yang dikumpulkan oleh seorang pengusaha dari investor swasta hingga penawaran umum perdana (IPO) di bursa saham yang mencapai miliaran.

Contoh

Asalkan perusahaan diharapkan berkinerja baik, Anda biasanya dapat memperoleh pembiayaan utang dengan biaya efektif yang lebih rendah.

Misalnya, jika Anda menjalankan bisnis kecil dan membutuhkan pembiayaan $40.000, Anda dapat mengambil $40.000 pinjaman bank sebesar 10 persen suku bunga, atau Anda dapat menjual 25 persen saham bisnis Anda kepada tetangga Anda seharga $40.000.

Misalkan bisnis Anda menghasilkan laba $20.000 selama tahun depan. Jika Anda mengambil pinjaman bank, beban bunga Anda (biaya pembiayaan utang) akan menjadi $4,000, meninggalkan Anda dengan keuntungan $16,000.

Sebaliknya, jika Anda menggunakan pembiayaan ekuitas, Anda tidak akan memiliki hutang (dan sebagai hasilnya, tidak ada bunga biaya), tetapi hanya akan menyimpan 75 persen dari keuntungan Anda (25 persen lainnya dimiliki oleh tetangga). Oleh karena itu, keuntungan pribadi Anda hanya akan menjadi $15.000, atau (75% x $20.000).

Dari contoh ini, Anda dapat melihat betapa lebih murahnya bagi Anda, sebagai pemegang saham asli perusahaan Anda, untuk menerbitkan utang daripada ekuitas. Pajak membuat situasi menjadi lebih baik jika Anda memiliki hutang karena beban bunga dipotong dari pendapatan sebelumnya pajak penghasilan dipungut, sehingga bertindak sebagai perisai pajak (walaupun kami telah mengabaikan pajak dalam contoh ini demi kesederhanaan).

Tentu saja, keuntungan dari sifat utang dengan bunga tetap juga bisa menjadi kerugian. Ini menyajikan biaya tetap, sehingga meningkatkan risiko perusahaan. Kembali ke contoh kita, misalkan perusahaan Anda hanya memperoleh $5.000 selama tahun berikutnya. Dengan pembiayaan utang, Anda masih memiliki bunga $4,000 yang sama untuk dibayar, jadi Anda hanya akan mendapatkan keuntungan $1,000 ($5,000 - $4,000). Dengan ekuitas, sekali lagi Anda tidak memiliki beban bunga, tetapi hanya menyimpan 75 persen dari keuntungan Anda, sehingga Anda mendapatkan keuntungan sebesar $3.750 (75% x $5.000).

Namun, jika perusahaan gagal menghasilkan cukup uang, biaya tetap sifat utang bisa terbukti terlalu memberatkan. Ide dasar ini mewakili risiko yang terkait dengan pembiayaan utang.

Garis bawah

Perusahaan tidak pernah benar-benar yakin berapa jumlah pendapatan mereka di masa depan (walaupun mereka dapat membuat perkiraan yang masuk akal). Semakin tidak pasti pendapatan masa depan mereka, semakin banyak risiko yang disajikan. Akibatnya, perusahaan dalam industri yang sangat stabil dengan konsistensi Arus kas umumnya lebih banyak menggunakan utang daripada perusahaan dalam industri berisiko atau perusahaan yang sangat kecil dan baru mulai beroperasi. Bisnis baru dengan ketidakpastian tinggi mungkin mengalami kesulitan memperoleh pembiayaan utang dan sering kali membiayai operasi mereka sebagian besar melalui ekuitas. (Untuk bacaan terkait, lihat "Haruskah Perusahaan Mengeluarkan Utang atau Ekuitas?")