Apakah Saatnya Menjual ViacomCBS (VIAC)?

ViacomCBS Inc. (VIAC) telah naik dua kali lipat harganya sejak akhir Oktober, didorong oleh spekulan yang menilai kembali penyiar tradisional menjelang masuknya bulan Maret ke ruang streaming yang ramai. Viacom dan CBS bergabung pada Desember 2019 untuk membentuk operasi saat ini, yang diterima dengan buruk oleh Wall Street dan investor. Grafik gabungan merosot ke level terendah tujuh tahun tepat sebelum pandemi melanda, yang kemudian memicu penurunan 71% yang menyayat perut.

Perusahaan akan meluncurkan layanan streaming Paramount+ di Amerika Serikat, Amerika Latin, dan pasar internasional pada 4 Maret, memasuki tempat yang sudah dipenuhi dengan pilihan pemirsa. Layanan ini akan ditutup di CBS All-Access saat ini, yang telah kehilangan tenaga sejak Oktober 2014 rilis, dengan eksekutif berharap line-up baru akan bersaing ketat dengan pembangkit tenaga listrik The Walt Disney Perusahaan (

DIS) dan Netflix, Inc. (NFLX).

Selain CBS All-Access, layanan Paramount+ akan menampilkan lebih dari 6.000 film dan 1.400 episode dari saluran yang dimiliki termasuk Showtime, MTV, Comedy Central, dan Nickelodeon. ViacomCBS baru saja mengumumkan harga berlangganan bulanan sebesar $6 per bulan dengan iklan dan $10 per bulan bebas iklan. Seperti HBOMax, beberapa penyedia kabel, satelit, dan serat memotong kesepakatan untuk setidaknya satu tahun layanan gratis.

Tidak semua orang antusias dengan prospek jangka panjang setelah kenaikan harga saham yang terlalu besar. Analis UBS John Hodulik menurunkan peringkat saham ViacomCBS menjadi "Jual" pada hari Senin, mencatat, "Dalam pandangan kami, apresiasi saham tidak sepenuhnya mengurangi risiko dari kanibalisasi bisnis TV berbayar warisan dan lisensi konten yang terkait dengan DTC yang signifikan memiringkan. Dikombinasikan dengan pemotongan kabel yang lebih tinggi pada tahun 2021 dan kemungkinan inflasi biaya dari pembaruan NFL, masalah ini harus membebani EBITDA/FCF dan menciptakan risk-reward yang lebih menantang pada harga ini."

Konsensus Wall Street pada ViacomCBS juga telah memburuk, dengan peringkat "Tahan" berdasarkan empat rekomendasi "Beli" dan tujuh "Tahan". Lebih penting lagi, enam analis sekarang merekomendasikan agar pemegang saham menjual posisi dan pindah ke sela-sela. Target harga saat ini berkisar dari terendah $29 hingga tertinggi Street $55, sementara saham ditetapkan untuk membuka sesi Selasa hanya $1 di bawah target tinggi. Ada sedikit ruang untuk terbalik dengan penempatan yang ditinggikan ini.

Grafik Bulanan ViacomCBS (2009 – 2021)

Operasi baru menggunakan riwayat harga dari grafik CBS lama. Saham jatuh ke level terendah sepanjang masa di $3,06 pada tahun 2009 dan berbalik naik tajam, menembus di atas resistensi 2007 pada pertengahan $30-an pada tahun 2012. Reli mencapai $68,10 pada tahun 2014, memberikan jalan ke penurunan yang dalam ke pertengahan $30, diikuti oleh pemantulan 2016 yang mencapai tertinggi sebelumnya di awal 2017. Penembusan hanya menambahkan dua poin sebelum berbalik menjadi tren turun yang menembus kisaran mendukung pada November 2019.

Saham jatuh ke level terendah sejak 2009 selama penurunan pandemi dan melambung ke kuartal kedua. Kenaikan mencapai resistensi pada terobosan 2019 pada bulan Desember, memicu penembusan langsung yang terhenti dalam 10 poin dari resistensi 2017 pada bulan Januari. Itu turun sekitar 12 poin dan berbalik lebih tinggi ke Februari tetapi masih diperdagangkan di bawah puncak sebelumnya. Ada sedikit potensi kenaikan, mengingat besarnya atasan ganda, tetapi penurunan sekarang akan menahan support baru di atas $30-an.

Garis bawah

Saham ViacomCBS telah berbalik arah setelah lebih dari dua kali lipat harganya sejak Oktober, sementara resistensi multi-tahun akan membatasi atau menolak kenaikan dalam beberapa bulan mendatang.

Pengungkapan: Penulis tidak memegang posisi di sekuritas yang disebutkan di atas pada saat publikasi.