Rendahnya Dana Indeks

Dana indeks memberi investor pengembalian yang terkait langsung dengan pasar individu, sambil membebankan biaya minimal. Terlepas dari manfaat dan popularitasnya yang semakin meningkat, tidak semua orang tahu persis apa itu dana indeks – atau bagaimana perbandingannya dengan banyak dana lain yang ditawarkan oleh pasar. Di sini, kami melihat lebih dekat dan melacak kinerjanya dari waktu ke waktu dibandingkan dengan investasi yang dikelola secara aktif.

Aktif vs. Manajemen Pasif

Sebelum kita masuk ke detail dana indeks, penting untuk memahami dua gaya manajemen reksa dana yang berlaku: pasif dan aktif.

Sebagian besar reksa dana masuk dalam kategori manajemen aktif. Manajemen aktif melibatkan seni kembar memilih saham dan waktu pasar. Ini berarti bahwa pengelola dana menguji keterampilannya dalam mencoba memilih surat berharga yang akan mengungguli pasar. Sejak dana yang dikelola secara aktif membutuhkan lebih banyak penelitian langsung, dan karena mereka mengalami volume perdagangan yang lebih tinggi, pengeluaran mereka secara alami lebih tinggi.

Dana yang dikelola secara pasif, di sisi lain, tidak berusaha untuk mengalahkan pasar. Sebaliknya, strategi pasif berusaha untuk mencocokkan risiko dan pengembalian yang luas pasar saham atau segmennya. Anda dapat menganggap manajemen pasif sebagai pendekatan beli dan tahan ke manajemen keuangan.

Apa Itu Dana Indeks?

Dana indeks adalah manajemen pasif dalam tindakan: Ini adalah reksa dana yang mencoba meniru kinerja indeks tertentu. Misalnya, dana yang melacak Indeks S&P 500 akan memiliki saham yang sama dengan yang ada di S&P 500. Ini sesederhana itu! Dana ini percaya bahwa pelacakan kinerja pasar akan menghasilkan hasil yang lebih baik dibandingkan dengan dana lainnya.

Ingat, ketika orang berbicara tentang "pasar", mereka paling sering mengacu pada Rata-rata Industri Dow Jones atau S&P 500. Namun, ada banyak indeks lain yang melacak pasar, seperti Komposit Nasdaq, Indeks Pasar Total Wilshire, Russel 2000, dkk.

Manfaat Apa yang Diberikan Pengindeksan?

Ada dua alasan utama mengapa seseorang memilih untuk berinvestasi di reksa dana indeks. Yang pertama terkait dengan teori investasi yang dikenal sebagai hipotesis pasar efisien. Teori ini menyatakan bahwa semua pasar efisien, dan investor tidak mungkin memperoleh keuntungan pengembalian yang lebih besar dari normal karena semua informasi relevan yang dapat mempengaruhi harga saham sudah dimasukkan ke dalam harganya. Jadi, manajer dana indeks dan investor mereka percaya bahwa jika Anda tidak dapat mengalahkan pasar, Anda sebaiknya bergabung dengannya.

Alasan kedua untuk memilih dana indeks berkaitan dengan rendahnya rasio biaya. Biasanya, kisaran untuk dana ini adalah sekitar 0,2-0,5%, yang jauh lebih rendah daripada 1,3-2,5% yang sering terlihat untuk dana yang dikelola secara aktif. Namun penghematan biaya tidak berhenti di situ. Dana indeks tidak memiliki biaya penjualan dikenal sebagai beban, yang banyak reksa dana lakukan.

Di dalam pasar banteng, ketika pengembalian tinggi, investor mungkin tidak terlalu memperhatikan rasio ini; Namun, ketika pasar beruang datang sekitar, rasio biaya yang lebih tinggi menjadi lebih mencolok, karena mereka langsung dikurangkan dari pengembalian sekarang sedikit. Misalnya, jika pengembalian reksa dana adalah 10% dan rasio biaya adalah 3%, pengembalian riil bagi investor hanya 7%.

Apa yang Anda lewatkan?

Salah satu argumen utama dari manajer aktif adalah bahwa dengan berinvestasi dalam dana indeks, investor menyerah bahkan sebelum mereka memulai. Manajer ini percaya bahwa pasar telah mengalahkan investor yang membeli jenis dana ini. Karena dana indeks akan selalu mendapatkan pengembalian yang identik dengan pasar yang dilacaknya, investor indeks tidak akan dapat berpartisipasi dalam anomali yang mungkin terjadi. Misalnya, selama teknologi ledakan akhir 90-an, ketika saham perusahaan teknologi baru mencapai rekor tertinggi, dana indeks tidak dapat menyamai rekor pengembalian beberapa dana yang dikelola secara aktif.

Pada saat yang sama, dana yang dikelola secara aktif yang menjadi terpikat pada saham kesayangan saat boom (atau gelembung) sektor dapat menghasilkan keuntungan yang besar. Mereka mungkin juga sangat menyesalinya jika terjadi kegagalan (atau meledak). Keuntungan dari indeks adalah kemungkinan pulihnya lebih besar daripada saham individu mana pun. Misalnya, dana indeks yang melacak S&P 500 pada tahun 2008 akan kehilangan sekitar 37% dari nilainya. Namun, indeks yang sama naik 350% pada 1 Januari 2018.

Apa Hasilnya?

Umumnya, ketika Anda melihat kinerja reksa dana dalam jangka panjang, Anda dapat melihat tren reksa dana yang dikelola secara aktif berkinerja buruk di bawah indeks S&P 500. Statistik umum adalah bahwa S&P 500 mengungguli 80% reksa dana. Meskipun statistik ini benar dalam beberapa tahun, tidak selalu demikian.

Perbandingan yang lebih baik diberikan oleh Burton Malkiel, orang yang mempopulerkan teori pasar efisien di Jalan Acak Di Wall Street. Bukunya edisi 1999 dimulai dengan membandingkan investasi $10.000 dalam dana indeks S&P 500 dengan jumlah yang sama di rata-rata reksa dana yang dikelola secara aktif. Dari awal tahun 1969 hingga 30 Juni 1998, investor indeks unggul hampir $140.000: dia $10.000 asli meningkat 31 kali menjadi $311.000, sedangkan investor dana aktif hanya mendapatkan $171,950.

Garis bawah

Memang benar bahwa selama jangka pendek, beberapa reksa dana akan mengungguli pasar dengan margin yang signifikan - tetapi dalam jangka panjang, investasi aktif cenderung berkinerja buruk dalam pengindeksan pasif, terutama setelah memperhitungkan biaya dan pajak.

Memilih orang-orang berkinerja tinggi dari ribuan di luar sana hampir sama sulitnya dengan memilih saham sendiri! Apakah Anda percaya atau tidak pada pasar yang efisien, biaya yang menyertai investasi di sebagian besar reksa dana membuatnya sangat sulit untuk mengungguli dana indeks dalam jangka panjang.