Definisi Interest Rate Parity (IRP)

Apa itu Paritas Suku Bunga (IRP)?

Paritas tingkat bunga (IRP) adalah teori yang menyatakan bahwa perbedaan suku bunga antara dua negara sama dengan perbedaan antara nilai tukar forward dan nilai tukar spot.

Takeaways Kunci

Paritas suku bunga adalah persamaan mendasar yang mengatur hubungan antara suku bunga dan nilai tukar mata uang.
Premis dasar paritas suku bunga adalah bahwa pengembalian yang dilindung nilai dari investasi dalam mata uang yang berbeda harus sama, terlepas dari suku bunganya.
Paritas digunakan oleh trader forex untuk menemukan peluang arbitrase.

1:36

Paritas Suku Bunga

Memahami Paritas Suku Bunga (IRP)

Paritas suku bunga (IRP) memainkan peran penting dalam pasar valuta asing menghubungkan suku bunga, nilai tukar spot, dan nilai tukar mata uang asing.

IRP adalah persamaan fundamental yang mengatur hubungan antara suku bunga dan nilai tukar mata uang. Premis dasar IRP adalah bahwa dilindungi pengembalian dari investasi dalam mata uang yang berbeda harus sama, terlepas dari tingkat suku bunganya.

instagram viewer

IRP adalah konsep tidakarbitrase di pasar valuta asing (pembelian dan penjualan aset secara simultan untuk mendapatkan keuntungan dari perbedaan harga). Investor tidak dapat mengunci nilai tukar saat ini dalam satu mata uang dengan harga yang lebih rendah dan kemudian membeli mata uang lain dari negara yang menawarkan tingkat bunga yang lebih tinggi.

Rumus untuk IRP adalah:

$\begin{matrix} {F.}_{0.} = {S.}_{0.} \times (\frac{1. + {Saya.}_{C.}}{1. + {Saya.}_{B.}}) \\ di mana: \\ {F.}_{0.} = Tingkat Maju. \\ {S.}_{0.} = Tingkat kemunculan. \\ {Saya.}_{C.} = Tingkat bunga di negara. C. \\ {Saya.}_{B.} = Tingkat bunga di negara. B. \end{matrix}$ F0=S0×(1+SayaB1+SayaC)di mana:F0=Tingkat PenerusanS0=Tingkat kemunculanSayaC=Suku bunga di negara CSayaB=Suku bunga di negara B

Nilai tukar maju untuk mata uang adalah nilai tukar pada titik waktu di masa depan, sebagai lawan dari nilai tukar spot, yang merupakan nilai tukar saat ini. Pemahaman tentang kurs forward sangat penting bagi IRP, terutama yang berkaitan dengan arbitrase.

Tarif forward tersedia dari bank dan dealer mata uang untuk periode mulai dari kurang dari seminggu hingga lima tahun dan lebih. Seperti kutipan mata uang spot, forward dikutip dengan a bid-ask spread.

Perbedaan antara tingkat ke depan dan kurs spot dikenal sebagai poin swap. Jika perbedaan ini (kurs forward dikurangi kurs spot) positif, hal ini dikenal sebagai a premi ke depan; perbedaan negatif disebut diskon ke depan.

Mata uang dengan tingkat bunga yang lebih rendah akan diperdagangkan dengan premi forward dalam kaitannya dengan mata uang dengan tingkat bunga yang lebih tinggi. Misalnya, dolar AS biasanya diperdagangkan dengan premi forward terhadap dolar Kanada. Sebaliknya, dolar Kanada diperdagangkan dengan diskon forward versus dolar AS.

Tertutup Vs. Paritas Suku Bunga Tidak Tertutup (IRP)

IRP dikatakan tercakup ketika kondisi tanpa arbitrase dapat dipenuhi melalui penggunaan kontrak forward dalam upaya untuk melakukan lindung nilai terhadap risiko nilai tukar mata uang asing. Sebaliknya, IRP terungkap ketika kondisi tanpa arbitrase dapat dipenuhi tanpa menggunakan kontrak forward untuk melakukan lindung nilai terhadap risiko nilai tukar mata uang asing.

Hubungan tersebut tercermin dalam dua metode yang dapat diadopsi oleh investor untuk mengubah mata uang asing menjadi dolar AS.

Salah satu opsi yang dapat diambil investor adalah menginvestasikan mata uang asing secara lokal pada tingkat bebas risiko asing untuk periode tertentu. Investor kemudian akan secara bersamaan masuk ke perjanjian forward rate untuk mengkonversi hasil dari investasi ke dalam dolar AS menggunakan kurs forward pada akhir periode investasi.

Opsi kedua adalah mengonversi mata uang asing ke dolar AS dengan kurs spot, kemudian investasikan dolar untuk jumlah waktu yang sama seperti pada opsi A pada tingkat bebas risiko lokal (AS). Ketika tidak arbitrase peluang yang ada, Arus kas dari kedua pilihan adalah sama.

IRP telah dikritik berdasarkan asumsi yang menyertainya. Misalnya, model IRP tertutup mengasumsikan bahwa ada dana tak terbatas yang tersedia untuk arbitrase mata uang, yang jelas tidak realistis. Ketika kontrak berjangka atau kontrak berjangka tidak tersedia untuk lindung nilai, tidak ditemukan IRP cenderung tidak bertahan di dunia nyata.

Contoh Covered Interest Rate Parity (IRP)

Misalnya, asumsikan tagihan Treasury Australia menawarkan tingkat bunga tahunan sebesar 1,75% sementara U.S. Tagihan Perbendaharaan menawarkan tingkat bunga tahunan 0,5%. Jika seorang investor di Amerika Serikat berusaha mengambil keuntungan dari suku bunga Australia, investor tersebut harus menukarkan dolar AS ke dolar Australia untuk membeli surat utang negara.

Setelah itu, investor harus menjual kontrak forward satu tahun dengan dolar Australia. Namun, di bawah IRP yang tercakup, transaksi hanya akan menghasilkan pengembalian 0,5%; jika tidak, kondisi tanpa arbitrase akan dilanggar.

Pertanyaan yang Sering Diajukan

Apa Dasar Konseptual untuk IRP?

IRP adalah persamaan fundamental yang mengatur hubungan antara suku bunga dan nilai tukar mata uang. Premis dasarnya adalah bahwa pengembalian lindung nilai dari investasi dalam mata uang yang berbeda harus sama, terlepas dari tingkat suku bunganya. Pada dasarnya, arbitrase (pembelian dan penjualan aset secara simultan untuk mendapatkan keuntungan dari selisih harga) harus ada di pasar valuta asing. Dengan kata lain, investor tidak dapat mengunci nilai tukar saat ini dalam satu mata uang dengan harga yang lebih rendah dan kemudian membeli mata uang lain dari negara yang menawarkan tingkat bunga yang lebih tinggi.

Apa Itu Nilai Tukar Forward?

Nilai tukar forward untuk mata uang adalah nilai tukar pada titik waktu mendatang, sebagai lawan dari nilai tukar spot, yang merupakan nilai tukar saat ini. Tarif forward tersedia dari bank dan dealer mata uang untuk periode mulai dari kurang dari seminggu hingga lima tahun dan lebih. Seperti kutipan mata uang spot, forward dikutip dengan spread bid-ask.

Apa Itu Poin Tukar?

Selisih antara kurs forward dan kurs spot dikenal sebagai poin swap. Jika perbedaan ini (kurs forward dikurangi kurs spot) positif, hal ini dikenal sebagai premi forward; selisih negatif disebut diskonto forward. Mata uang dengan tingkat bunga yang lebih rendah akan diperdagangkan dengan premi forward dalam kaitannya dengan mata uang dengan tingkat bunga yang lebih tinggi.