Apa Makna Skenario Pemilu 2020 bagi Investor

Terakhir kali kita mensurvei pembaca kami, kami menemukan bahwa kecemasan, pada umumnya, berpusat di sekitar hasil pemilihan presiden AS. Sekitar setengah dari Anda mengutipnya sebagai kekhawatiran nomor satu mereka tentang apa yang akan berdampak pada investasi mereka.

Kami sekarang kurang dari 25 hari lagi dari pemilihan dan 103 hari lagi dari Hari Peresmian, dan investor dan pedagang mencermati probabilitas dan jajak pendapat. Misalnya, dalam tiga bulan terakhir, peso Meksiko telah naik 6% terhadap dolar, sedangkan Rusia rubel telah runtuh hampir 8% karena Trump kehilangan tempat dalam jajak pendapat dan perubahan kebijakan luar negeri diantisipasi. Ini kebalikan dari apa yang terjadi pada tahun 2016. Uang juga telah mengalir ke sektor energi hijau, saham ganja, dan perusahaan infrastruktur yang mungkin akan mendapat manfaat dari pemerintahan Biden.

Juga kunci untuk kebijakan adalah apa yang terjadi di Kongres. Goldman Sachs mengatakan kemungkinan "gelombang biru" atau Demokrat mengambil kendali DPR, Senat dan Kepresidenan telah meningkat di pasar prediksi dan baru-baru ini di 59%. Analis memperkirakan imbal hasil obligasi AS yang lebih tinggi dan S&P 500 biaya ekuitas dengan harga S&P 500 yang lebih rendah dalam skenario ini versus pemerintah yang terbagi.

Selain apa arti salah satu pemenang bagi regulasi Wall Street dan pendapatan perusahaan (Rencana pajak Biden terutama), fokus terbesar untuk pasar saat ini adalah lebih banyak stimulus. Orang-orang di Penelitian LPL menyajikan empat kemungkinan skenario berikut:

• Trump menang dan Partai Republik mempertahankan Senat: Sebuah kesepakatan yang mirip dengan tawaran Partai Republik sekitar $ 1,5 triliun kemungkinan akan tetapi jauh dari pasti.
• Sebuah "gelombang biru" atau sapuan Demokrat tetapi menjaga filibuster di tempatnya: Kesepakatan dalam kisaran $ 1,5 hingga $ 2 triliun menjadi sangat mungkin. Tanpa filibuster, kesepakatan potensial bisa menjadi lebih besar.
• Biden menang tetapi Partai Republik mempertahankan Senat: Ada risiko tidak ada kesepakatan sama sekali dalam skenario kemacetan ini, meskipun kaum moderat mungkin datang dengan kesepakatan "kurus".
• Sapuan Republik: Skenario ini hampir pasti akan mengarah pada kesepakatan tipis termasuk tambahan tunjangan pengangguran, bantuan usaha kecil, perlindungan kewajiban perusahaan, dan beberapa terkait COVID-19 pendanaan. Kami melihat ini sebagai skenario yang paling tidak mungkin mengingat kubu Demokrat di DPR siklus ini.

Di bawah ini adalah enam kemungkinan hasil dan kinerja Dow secara historis, menurut Charles Schwab. Hasil terbaik adalah dengan Demokrat di Gedung Putih dan Kongres yang terpecah, yang hanya terjadi 3,4% kali.