Bagaimana Peristiwa Perusahaan Mempengaruhi Nilai Saham dan Obligasi

Setelah menemukan perusahaan yang terlihat seperti calon investasi yang baik dan mengenal bisnis dan keuangan, investor sering membuat pilihan tentang jenis investasi yang akan dilakukan. Saham adalah investasi di mana investor mengambil kepemilikan di perusahaan. Obligasi memungkinkan investor untuk meminjamkan uang kepada perusahaan dan menerima bunga.

Mari kita lihat bagaimana investasi yang sangat berbeda ini dipengaruhi oleh acara perusahaan.

Investasi sebagai Pemegang Saham

Pemegang saham memiliki bagian dari perusahaan tempat mereka berinvestasi.Saham diperdagangkan di bursa dan harga ditentukan oleh pasar. Harga saham biasanya didorong oleh hasil keuangan, berita perusahaan, dan industri dasar-dasar. Mereka biasanya dinilai dengan "banyak"dasar.

Investor saham umumnya berinvestasi pada perusahaan yang mereka rasa memiliki prospek pertumbuhan yang unggul dan undervalued oleh pasar. Sementara pasar menetapkan harga saham, pemegang saham memiliki cara untuk mempengaruhi keputusan manajemen dan perusahaan melalui 

proxy pemungutan suara. Pemegang saham hanya menerima "pembayaran" untuk investasi mereka ketika harga saham naik atau dividen terbayar.

(Untuk mempelajari lebih lanjut, lihat Apa Arti Sebenarnya Memiliki Saham.)

Investasi sebagai Pemegang Obligasi

Pemegang obligasi berbeda dari pemegang saham karena mereka tidak memiliki kepemilikan saham di perusahaan. Sebaliknya, pemegang obligasi pada dasarnya meminjamkan uang perusahaan di bawah seperangkat aturan / tujuan (perjanjian) perusahaan perlu mengikuti untuk mempertahankan reputasi baik dengan pemegang obligasi.Setelah obligasi jatuh tempo, pemegang obligasi menerima Kepala Sekolah investasi kembali dari perusahaan. Sementara itu, mereka menerima kupon (atau bunga) pembayaran obligasi (biasanya setengah tahunan).

Obligasi korporasi diperdagangkan di pasar obligasi dan harganya didasarkan pada fundamental keuangan perusahaan yang menerbitkannya obligasi (terutama kekuatan neraca perusahaan dan kemampuan perusahaan untuk membayarnya kewajiban). Obligasi memiliki hubungan harga dan hasil yang terbalik, sehingga obligasi dijual dengan harga premium saat risikonya lebih kecil (artinya kuponnya rendah) dan dengan diskon saat risikonya lebih tinggi. Prinsipal tidak menyimpang dan oleh karena itu disebut nilai nominal, tetapi kupon dan harga berubah berdasarkan kekuatan finansial yang dirasakan dan harapan investor tentang perusahaan.

Obligasi dinilai oleh lembaga pemeringkat, seperti: Standar & Miskin, suasana hati, dan Fitch berdasarkan karakteristiknya. Ketika salah satu lembaga ini mengubah peringkatnya, harga pasar berfluktuasi. Oleh karena itu, obligasi juga tunduk pada spekulasi pasar tentang perubahan peringkat. Obligasi tingkat investasi umumnya dianggap aman dari kegagalan finansial, sementara obligasi dengan imbal hasil tinggi jauh lebih berisiko.

Bagaimana Tindakan Korporasi Mempengaruhi Pemegang Saham dan Pemegang Obligasi

Perusahaan menghadapi banyak keputusan yang mempengaruhi investor. Salah satu konflik terbesar antara investor dan perusahaan adalah bahwa apa yang baik untuk satu pemangku kepentingan mungkin tidak baik untuk yang lain.

Mari kita lihat beberapa situasi yang mungkin menguntungkan atau merugikan posisi pemegang saham dan obligasi.

1. Perusahaan Meminjam Uang untuk Ekspansi

Ketika sebuah perusahaan meminjam uang, pemegang saham laba per saham (EPS) dipengaruhi secara negatif oleh bunga yang harus dibayar perusahaan atas dana yang dipinjam. Namun, dana pinjaman tidak mencairkan kepemilikan pemegang saham dengan meningkatkan saham yang beredar dan dapat memperoleh keuntungan dari peningkatan pendapatan penjualan dari ekspansi. Pemegang obligasi, di sisi lain, mungkin menghadapi penurunan nilai investasi mereka karena risiko yang dirasakan perusahaan meningkat sebagai akibat dari beban utang yang meningkat. Risiko meningkat, sebagian, karena utang dapat mempersulit perusahaan untuk membayar kewajibannya kepada pemegang obligasi. Oleh karena itu, di bawah skenario umum, harga saham akan kurang terpengaruh dibandingkan obligasi ketika perusahaan meminjam uang.

2. Sebuah Perusahaan Membeli Kembali Saham

Ketika sebuah perusahaan mengumumkan pembelian kembali saham, para pemegang saham umumnya senang dengan pengumuman ini. Itu karena pembelian kembali saham mengurangi saham yang beredar sehingga keuntungan tersebar di antara lebih sedikit saham yang menghasilkan EPS yang lebih tinggi untuk setiap saham dan, secara umum, harga saham yang lebih tinggi.Di sisi lain, pemegang obligasi biasanya tidak senang dengan jenis pengumuman ini karena memotong kas perusahaan dan mengurangi daya tarik obligasi. neraca keuangan. Oleh karena itu, di bawah skenario umum, harga saham umumnya akan bereaksi lebih positif daripada harga obligasi.

(Untuk wawasan lebih lanjut tentang kapan pembelian kembali akan menguntungkan investor, lihat 6 Skenario Pembelian Kembali Saham yang Buruk.)

3. Sebuah Perusahaan Mengajukan Kebangkrutan

Ketika sebuah perusahaan mengajukan kebangkrutan, saham biasanya turun drastis. Obligasi perusahaan juga menghadapi aksi jual, meskipun sejauh mana hal ini terjadi tergantung pada situasi. Perbedaan tingkat reaksi negatif antara saham dan obligasi adalah bahwa pemegang saham adalah prioritas terendah dalam daftar pemangku kepentingan di suatu perusahaan. Pemegang obligasi memiliki prioritas yang lebih tinggi dan, tergantung pada kelas investasi obligasi (dijamin ke subordinasi junior), menerima persentase yang lebih tinggi dari dana yang diinvestasikan. Oleh karena itu dalam situasi ini, harga obligasi biasanya akan bertahan lebih baik daripada harga saham.

(Pelajari lebih lanjut tentang bagaimana sebuah perusahaan bangkrut di Gambaran Umum Kebangkrutan Perusahaan.)

4. Perusahaan Meningkatkan Dividen

Ketika sebuah perusahaan meningkatkan dividen, pemegang saham menerima pembayaran yang lebih tinggi. Obligasi, di sisi lain, menghadapi tekanan karena perusahaan mengurangi kasnya karena hal ini dapat mengganggu kemampuannya untuk membayar pemegang obligasi. Akibatnya, saham umumnya bereaksi positif terhadap pengumuman ini sementara obligasi mungkin bereaksi negatif.

(Untuk lebih lanjut, lihat Fakta Dividen yang Mungkin Belum Anda Ketahui.)

5. Sebuah Perusahaan Meningkatkan Jalur Kreditnya

Ketika sebuah perusahaan meningkatkan batas kreditnya, saham umumnya tidak terpengaruh. Paling-paling, saham dapat bereaksi positif karena perusahaan tidak akan mencoba mengeluarkan saham baru dan mencairkan pemegang saham saat ini. Obligasi, bagaimanapun, dapat bereaksi negatif karena bisa menjadi tanda bahwa perusahaan meningkatkan dana pinjamannya. Namun, jika ada tekanan uang tunai dalam jangka pendek, itu mungkin berarti perusahaan dapat memenuhi kewajiban jangka pendek, yang positif bagi pemegang obligasi.

Garis bawah

Setiap investasi potensial harus didasarkan pada fundamental perusahaan sambil mempertimbangkan kemungkinan berbagai situasi atau skenario yang dapat mempengaruhi investor. Setelah menemukan perusahaan yang memenuhi kriteria investasi Anda, keputusan apakah akan berinvestasi dalam obligasi atau saham perlu dibuat. Meninjau investasi secara terus-menerus sehubungan dengan perubahan keputusan perusahaan adalah komponen penting dari setiap strategi investasi.

(Untuk mempelajari lebih lanjut, lihat Obligasi Korporasi: Pengantar Risiko Kredit.)