Obligasi Pendapatan Industri—Definisi ORB
Apa Itu Obligasi Pendapatan Industri—IRB?
Obligasi pendapatan industri (IRB) adalah surat utang daerah yang diterbitkan oleh lembaga pemerintah atas nama dari perusahaan swasta dan dimaksudkan untuk membangun atau mengakuisisi pabrik atau alat berat lainnya dan peralatan.
IRB sebelumnya disebut Industrial Development Bonds (IDB).
takeaways kunci
- Obligasi pendapatan industri (IRB) adalah jenis obligasi kota, yang diterbitkan oleh pemerintah negara bagian atau lokal atas nama perusahaan swasta untuk proyek tertentu.
- IRB adalah berbagai obligasi pendapatan, khususnya obligasi aktivitas swasta.
- IRB mengumpulkan modal untuk mendanai pengembangan fasilitas manufaktur atau peralatan yang akan bermanfaat bagi masyarakat luas; pemegang obligasi dilunasi oleh pendapatan yang dihasilkan proyek.
- Seperti munis lainnya, IRB menghasilkan pendapatan bunga bebas pajak.
Memahami Obligasi Pendapatan Industri—IRB
Obligasi kota (alias munis) adalah kewajiban utang bebas pajak yang dikeluarkan oleh negara bagian, kota, atau kabupaten untuk mengumpulkan uang untuk proyek modal besar, seperti infrastruktur atau sekolah baru. Investor mengharapkan aliran pendapatan bunga yang tepat waktu dan berkala atas obligasi ini dan, pada saat jatuh tempo, pembayaran kembali pokok mereka. Sumber dana yang digunakan untuk pembayaran bunga dan pokok tergantung pada apakah obligasi muni merupakan obligasi kewajiban umum atau obligasi pendapatan.
- SEBUAH obligasi kewajiban umum melakukan pembayaran kembali dari dana umum penerbit kota; mereka didukung oleh kepercayaan penuh dan kredit penerbit, yang dapat meningkatkan pajak untuk memenuhi kewajiban pembayarannya.
- SEBUAH obligasi pendapatan adalah obligasi kota yang didukung oleh pendapatan yang dihasilkan dari proyek tertentu atau sumber pendapatan terkait (seperti tol yang dikumpulkan dari jalan raya baru).
Salah satu jenis obligasi pendapatan adalah ikatan aktivitas pribadi (PAB), yang dikeluarkan oleh kotamadya atas nama organisasi swasta (baik untuk laba atau non-profit) untuk membiayai proyek-proyek tertentu. Meskipun entitas swasta melakukan pekerjaan, proyek tersebut adalah salah satu yang akan bermanfaat bagi masyarakat dalam beberapa cara: rumah sakit, bandara, atau stadion olahraga.
Ikatan pendapatan industri (IRB) adalah berbagai PAB — yang diterbitkan oleh negara bagian atau pemerintah daerah atas nama perusahaan nirlaba. Tujuan kotamadya adalah untuk meningkatkan kondisi ekonomi dan pekerjaan di wilayahnya, dan, melalui IRB, bersedia membantu mendanai sebuah proyek dan menerbitkan keringanan pajak kepada entitas yang menjalankannya.
Bagaimana Obligasi Pendapatan Industri—IRB Bekerja
Pemerintah kota mengeluarkan IRB untuk membantu perusahaan yang mungkin tidak dapat memperoleh pembiayaan untuk usaha industrinya atau tidak mau melakukan proyek sendiri. Hasil dari obligasi digunakan untuk mendanai akuisisi, konstruksi/rekonstruksi, perluasan, atau peningkatan properti yang memenuhi syarat sebagai fasilitas atau peralatan manufaktur. Seperti PAB pada umumnya, peminjam dasar IRB—perusahaan nirlaba—setuju untuk mengganti kerugian penerbit, yang membayar bunga dan pokok sekuritas semata-mata dari aliran pendapatan peminjam. proyek.
Proyek perusahaan swasta memenuhi syarat untuk IRB jika melibatkan manufaktur, pembuangan/pemulihan limbah, atau pengolahan air limbah. Juga, untuk memenuhi syarat, total belanja modal di lokasi proyek untuk tiga tahun sebelum dan sesudah penerbitan obligasi harus $20 juta atau kurang.
Ketentuan IRB lainnya meliputi:
- jumlah maksimum obligasi yang dapat diterbitkan atau beredar adalah $10 juta
- setidaknya 95% dari hasil obligasi harus dibelanjakan untuk biaya kualifikasi
- tidak lebih dari 2% dari hasil dapat digunakan untuk biaya penerbitan
- total IRB yang beredar di perusahaan tidak boleh melebihi $40 juta
- jatuh tempo rata-rata tertimbang obligasi tidak boleh melebihi 120% dari rata-rata kehidupan ekonomi fasilitas yang akan dibiayai
- hasil obligasi tidak dapat digunakan untuk memperoleh peralatan bekas, kecuali sebagai bagian dari akuisisi seluruh fasilitas
- tidak lebih dari 25% dari hasil dapat digunakan untuk memperoleh tanah
Seperti yang disarankan oleh ketentuan ini, IRB cenderung menjadi obligasi manufaktur dengan penerbitan kecil.
Banyak IDB dijual sebagai obligasi obligasi permintaan tingkat variabel (VRDO) dijamin oleh bank surat kredit dengan peringkat kredit jangka panjang minimal A3 dari Moody's Investors Service, atau A- dari Standard & Poor's atau Fitch Ratings.
Perlakuan Pajak Obligasi Pendapatan Industri—IRBs
Seperti munis lainnya, bunga yang dibayarkan IRB dibebaskan dari pajak pendapatan federal dan negara bagian. Akibatnya, obligasi ini memiliki tingkat bunga nominal yang lebih rendah daripada kewajiban utang konvensional yang sebanding.
IRB tunduk pada undang-undang IRS. Karena proyek tersebut secara hukum dimiliki oleh badan pemerintah, bagaimanapun, perusahaan yang mengembangkan proyek memperoleh status pemerintah negara bagian atau lokal (untuk proyek ini). Properti yang dikembangkan dengan demikian dibebaskan dari banyak pajak, terutama pajak properti, sampai obligasi tersebut jatuh tempo. Jika perusahaan gagal membayar sewa, wali obligasi menyita dan menjual aset perusahaan untuk membayar pemegang obligasi.