Penghasilan GE: Apa yang Harus Dicari Dari GE

Perusahaan Listrik Umum (GE) telah mengalami serangkaian penurunan pendapatan, kerugian dan penurunan pendapatan selama pandemi COVID-19 dan mengakibatkan gangguan ekonomi. Kinerja buruk itu terjadi di tengah restrukturisasi besar-besaran GE selama beberapa tahun terakhir, yang mencakup penjualan aset dan pembayaran utang. GE dapat mengumpulkan lebih dari $20 miliar untuk penjualan unit penyewaan pesawat yang akan datang, dan beberapa analis memperkirakan GE juga akan keluar dari bisnis perawatan kesehatannya.

Investor akan mengamati tanda-tanda perubahan haluan ketika GE melaporkan pendapatan untuk Q2 FY 2021 pada 27 Juli sebelum pasar dibuka. Analis mengantisipasi peningkatan pada basis tahun ke tahun (YOY), dengan laba per saham yang disesuaikan (EPS) dan pendapatan meningkat.

Investor juga cenderung melihat kinerja pendapatan segmen penerbangan GE, metrik utama. Porsi bisnis GE ini terkait erat dengan industri penerbangan, yang mulai pulih setelah gangguan parah di awal pandemi. Perkiraan konsensus memperkirakan bahwa pendapatan segmen penerbangan GE akan meningkat YOY untuk pertama kalinya sejak Q4 FY 2019.

Saham GE tertinggal di belakang pasar dari pertengahan Juli hingga Oktober tahun lalu sebelum melonjak ke depan di sekitar rilis pendapatan Q3 FY 2020 perusahaan. Sejak awal November, saham telah secara dramatis melampaui pasar, meskipun secara umum diperdagangkan sideways sejak Maret 2021. Pada 21 Juli, saham GE telah memberikan total pengembalian 1 tahun sebesar 86,6%, jauh di depan total pengembalian S&P 500 sebesar 33,8%.

Riwayat Penghasilan GE

EPS yang disesuaikan GE jatuh di awal pandemi, turun secara signifikan di Q1 FY 2020. Itu diikuti oleh kerugian untuk pertama kalinya dalam setidaknya 10 kuartal untuk Q2 FY 2020. Bahkan sebelum pandemi, peningkatan laba sulit dipahami, karena GE mencatat penurunan YOY selama lima kuartal di TA 2018 dan TA 2019. EPS yang disesuaikan meningkat secara berurutan untuk Q3 dan Q4 FY 2020, tetapi perusahaan masih membukukan penurunan YOY yang substansial untuk masing-masing kuartal tersebut. Q1 FY 2021 melihat YOY lain dan penurunan berurutan. Sekarang investor memperkirakan bahwa EPS yang disesuaikan akan menjadi $0,03 untuk Q2 TA 2021, dibandingkan dengan kerugian satu tahun sebelumnya.

GE juga menghadapi tantangan yang signifikan dalam meningkatkan pendapatan. Perusahaan mencatat penurunan pendapatan 11 kuartal berturut-turut, dimulai pada Q3 FY 2018. Dengan pengecualian Q2 FY 2020, yang menandai penurunan YOY terbesar dalam beberapa tahun terakhir, penurunan selama pandemi lebih rendah daripada di akhir FY 2018 dan awal FY 2019. Investor memperkirakan bahwa Q2 FY 2021 akan melihat peningkatan pendapatan YOY pertama sejak Q2 FY 2018. Meskipun demikian, jumlah pendapatan itu masih akan menjadi yang terendah dalam 14 kuartal terakhir selain Q1 FY 2021 dan Q2 FY 2020.

Statistik Kunci GE
Perkiraan untuk Q2 TA 2021	Q2 TA 2020	Q2 TA 2019
Pendapatan Per Saham yang Disesuaikan	$0.03	-$0.16	$0.16
Pendapatan (miliar)	$18.0	$17.8	$23.4
Pendapatan Segmen Penerbangan (miliar)	$5.2	$4.4	$7.9

Sumber: Alfa Terlihat

Metrik Kunci

Seperti disebutkan, investor juga akan memantau pendapatan yang dihasilkan oleh segmen penerbangan GE, yang merancang dan memproduksi mesin pesawat, komponen, tenaga, dan sistem lain untuk komersial dan militer aplikasi. Bisnis penerbangan GE bergantung pada industri penerbangan dan penerbangan, keduanya sangat bergantung pada pemulihan. Industri-industri ini telah mulai pulih sebagian besar berkat vaksinasi COVID-19 dan pelanggan menjadi lebih bersedia untuk merencanakan perjalanan. Akibatnya, pendapatan penerbangan GE bisa melonjak. Selanjutnya, karena bisnis penerbangan perusahaan terkait dengan pemulihan, kinerja yang kuat di bidang ini dapat menjadi bukti pemulihan yang kuat secara lebih luas.

Pendapatan penerbangan GE menurun mulai Q1 TA 2020 setelah 8 kuartal berturut-turut naik YOY. Pendapatan kemudian anjlok 44,3% pada Q2 FY 2020, kinerja terburuk dalam beberapa tahun terakhir. Itu diikuti oleh penurunan tajam selama tiga kuartal berikutnya hingga Q1 TA 2021, meskipun ukuran penurunannya menyempit. Secara keseluruhan, perusahaan telah mengalami penurunan pendapatan penerbangan selama lima kuartal berturut-turut sepanjang kuartal pertama tahun ini. Analis memperkirakan tren ini akan berbalik pada Q2 TA 2021. Mereka memperkirakan peningkatan 19% dalam pertumbuhan pendapatan, yang akan menjadi tingkat tertinggi sejak Q4 FY 2018.