Definisi Jauh Di Dalam Uang

Apa yang Ada di Dalam Uang?

Jauh di dalam uang adalah opsi yang memiliki harga eksekusi atau strike secara signifikan di bawah (untuk a Pilihan panggilan) atau lebih tinggi (untuk a ambil pilihan) harga pasar aset dasar. Nilai opsi semacam itu hampir semuanya adalah nilai intrinsik dan nilai ekstrinsik atau waktu minimal. Jauh di dalam opsi uang memiliki delta pada atau mendekati 100.

Pilihan jauh di dalam uang dapat dikontraskan dengan pilihan yang jauh dari uang, yang sebaliknya tidak memiliki nilai intrinsik dan juga minim ekstrinsik nilai. Opsi ini memiliki delta yang mendekati nol.

Memahami Jauh Di Dalam Uang

NS Layanan Pendapatan Internal (IRS) mendefinisikan jauh di dalam opsi uang sebagai:

• Opsi apa pun dengan jangka waktu kurang dari 90 hari yang memiliki a harga kesepakatan itu adalah satu pemogokan kurang dari harga saham tertinggi yang tersedia.
• Opsi dengan jangka waktu lebih dari 90 hari, dengan harga kurang dari dua strike dari harga saham tertinggi yang tersedia.

Sebuah pilihan biasanya dikatakan "dalam uang" jika itu dalam uang (ITM) lebih dari $10. Jadi, jika opsi panggilan jauh di dalam uang, itu berarti harga kesepakatan setidaknya $10 kurang dari aset yang mendasarinya, atau $10 lebih tinggi untuk opsi put. Untuk ekuitas dengan harga lebih rendah, $5 atau kurang mungkin merupakan tingkat yang diperlukan untuk mendapatkan uang yang banyak.

Karakteristik paling penting dari jenis opsi ini adalah nilai intrinsiknya yang cukup besar. Untuk menghitung nilai opsi panggilan, seseorang harus mengurangi harga kesepakatan dari aset yang mendasarinya harga pasar. Untuk opsi put, Anda akan menambahkan harga kesepakatan ke harga aset dasar.

Saat opsi panggilan bergerak lebih dalam ke uang, delta-nya akan mendekati 100%. Di delta ini, setiap titik berubah aset dasar harga menghasilkan perubahan harga opsi yang sama dan simultan dalam arah yang sama.

Untuk alasan ini, opsi jauh di dalam uang adalah strategi yang sangat baik untuk investor jangka panjang, terutama dibandingkan dengan di uang (ATM) dan kehabisan uang (OTM) pilihan. Berinvestasi dalam opsi mirip dengan berinvestasi pada aset dasar, kecuali pemegang opsi akan mendapatkan manfaat dari pengeluaran modal yang lebih rendah, risiko terbatas, manfaat, dan potensi keuntungan yang lebih besar.

Pertimbangan Khusus

Jauh di dalam opsi uang memungkinkan investor untuk mendapatkan keuntungan yang sama atau hampir sama dari pergerakan saham sebagai pemegang (atau penjual pendek) dari saham sebenarnya, meskipun biaya pembeliannya lebih murah daripada aset yang mendasarinya. Sementara opsi uang dalam membawa pengeluaran modal dan risiko yang lebih rendah; mereka bukannya tanpa risiko.

Karena opsi memiliki umur yang terbatas, tidak seperti saham, investor membutuhkan saham yang mendasarinya untuk bergerak ke arah yang diinginkan (lebih tinggi untuk panggilan dan lebih rendah untuk penempatan) dalam periode yang ditentukan untuk membuat laba. Selalu ada kemungkinan saham akan bergerak berlawanan dengan arah yang diinginkan, sehingga opsi kehilangan nilai dan bahkan berpotensi turun OTM. Dalam hal ini, nilai intrinsik menurun atau hilang sama sekali, hanya menyisakan premium, yang pada belas kasihan pembusukan waktu.

Pedagang akan sering melihat untuk menutup jauh di dalam opsi uang dengan melatih mereka lebih awal, yang hanya diperbolehkan untuk Pilihan Amerika—Opsi Eropa hanya dapat digunakan ketika habis masa berlakunya. Melakukan hal itu dapat membantu membersihkan posisi opsi trader, sementara juga menangkap suku bunga yang lebih menguntungkan (dalam kasus deep put) atau dividen (dalam kasus deep call).

Ini karena memiliki deep put secara efektif sama dengan short the stock—tetapi tanpa dikreditkan, short hasil yang dapat menghasilkan bunga. Demikian juga, menjadi panjang panggilan mendalam secara efektif sama dengan panjang saham, tetapi pemegang kontrak tidak akan menerima dividen dibayar kecuali mereka memiliki saham sebagai gantinya.

Jauh di dalam Contoh Uang

Misalkan seorang investor membeli opsi beli Mei untuk saham ABC dengan harga strike $175 pada 1 Jan 2019. Harga penutupan untuk ABC adalah $210 pada 1 Jan 2019 dan harga strike untuk opsi panggilan Mei pada hari yang sama adalah: $150, $175, $210, $225, dan $235.

Karena jangka waktu opsi lebih dari 90 hari, opsi beli dengan harga strike $150 (dua strike kurang dari $210) adalah opsi deep in the money. Pada saat yang sama, kedua opsi ini mungkin memiliki delta di suatu tempat di tahun 90-an yang tinggi.