Bagaimana Sektor Utilitas Digunakan oleh Investor untuk Dividen dan Keamanan

Apa Itu Sektor Utilitas?

Sektor utilitas mengacu pada kategori perusahaan yang menyediakan fasilitas dasar, seperti air, layanan limbah, listrik, bendungan, dan gas alam. Ini adalah sektor besar, dan bagian penting dari ekonomi AS, dengan kapitalisasi pasar lebih dari $1,5 triliun (per Maret 2021).

Meskipun utilitas adalah perusahaan swasta yang mencari laba, mereka adalah bagian dari lanskap layanan publik—menyediakan kebutuhan pokok untuk kehidupan sehari-hari—dan karena itu diatur dengan ketat. Investor biasanya memperlakukan utilitas sebagai kepemilikan jangka panjang dan menggunakannya untuk menghasilkan pendapatan tetap untuk portofolio mereka.

Memahami Sektor Utilitas

Utilitas biasanya menawarkan dividen yang stabil dan konsisten kepada investor, ditambah dengan volatilitas harga yang lebih sedikit dibandingkan dengan pasar ekuitas secara keseluruhan. Akibatnya, utilitas cenderung berkinerja baik selama resesi dan penurunan ekonomi. Sebaliknya, saham utilitas cenderung tidak disukai pasar selama masa pertumbuhan ekonomi.

Banyak jenis utilitas yang tersedia termasuk perusahaan besar yang menawarkan berbagai layanan seperti listrik dan gas alam. Perusahaan utilitas lain mungkin berspesialisasi hanya dalam satu jenis layanan, seperti air. Beberapa utilitas mengandalkan sumber energi bersih dan terbarukan seperti turbin angin dan panel surya, untuk menghasilkan listrik. Investor juga dapat membeli utilitas regional atau berinvestasi dalam dana yang diperdagangkan di bursa (ETFs) yang berisi sekeranjang saham utilitas yang berlokasi di seluruh AS.

Segmen Pemasok Utilitas

Sementara perusahaan utilitas listrik dulunya bersifat regional monopolistik, secara umum, industri ini terbagi menjadi empat segmen pemasok berikut:

• Generator: Operator ini menciptakan tenaga listrik.
• Operator Jaringan Energi: Operator jaringan, operator jaringan regional, dan operator jaringan distribusi menjual akses ke jaringan mereka ke penyedia layanan ritel.
• Pedagang dan Pemasar Energi: Dengan membeli dan menjual masa depan energi dan turunan lainnya dan menciptakan "produk terstruktur" yang kompleks, perusahaan-perusahaan ini berguna untuk membantu perusahaan utilitas dan bisnis yang haus daya mengamankan Pasokan listrik dengan harga yang stabil dan dapat diprediksi.
• Penyedia dan Pengecer Layanan Energi: Di sebagian besar negara bagian A.S., konsumen kini dapat memilih penyedia layanan ritel mereka sendiri.

Tingkat Utang Sektor Utilitas

Utilitas membutuhkan sejumlah besar biaya mahal infrastruktur dan akibatnya membawa sejumlah besar utang di neraca mereka. Ini beban hutang membuat utilitas hipersensitif terhadap perubahan di pasar suku bunga. Dan karena utilitas padat modal, mereka membutuhkan aliran dana yang terus menerus untuk membiayai peningkatan infrastruktur dan pembelian aset baru. Beban utang yang signifikan juga mengakibatkan tingginya utang-ke-ekuitas utilitas (D/E) rasio, yang dapat berdampak pada perusahaan peringkat kredit, sehingga sulit untuk meminjam dana, yang pada akhirnya meningkatkan biaya operasi mereka.

Dampak Konsumen pada Sektor Utilitas

Karena banyak negara bagian membiarkan konsumen berpindah dari satu operator utilitas ke operator lainnya, konsumen biasanya memilih operator lokal yang paling murah. Produsen dengan biaya lebih tinggi akhirnya tersingkir dari pasar, kecuali mereka dapat memotong biaya mereka tepat waktu.

Perjanjian pembelian listrik jangka panjang antara perusahaan dan konsumen juga berdampak pada keuntungan. Ketika biaya pembangkitan utilitas meningkat, perusahaan harus terus menghormati perjanjian kontrak dan menjual utilitas pada tingkat yang disepakati saat ini, yang menurunkan keuntungan mereka.

Bagaimana Investor Berdagang Utilitas

Karena saham utilitas membayar dividen yang andal, investor sering lebih menyukai saham tersebut daripada ekuitas yang membayar dividen lebih rendah. Setelah krisis keuangan tahun 2008, Federal Reserve memangkas suku bunga, dalam upaya untuk merangsang ekonomi. Akibatnya, investor berbondong-bondong ke utilitas, sebagai investasi yang lebih aman. Sederhananya: perusahaan utilitas adalah pilihan defensif yang layak bagi investor selama penurunan ekonomi makro.

Namun, karena ekonomi membaik dan suku bunga naik, investor dapat menemukan alternatif dengan hasil lebih tinggi daripada utilitas. Saat suku bunga naik, begitu juga hasil tagihan Treasury AS. Misalnya, jika utilitas membayar hasil dividen sebesar 3%, tetapi kenaikan suku bunga meningkatkan hasil obligasi menjadi 4%, perusahaan utilitas harus meningkatkan pembayaran dividennya agar sesuai dengan peningkatan hasil dari Perbendaharaan. Oleh karena itu, utilitas bekerja dengan baik ketika suku bunga turun karena dividen mereka lebih besar dari hasil Treasury. Namun, karena ekonomi membaik, utilitas cenderung menjual karena suku bunga naik kembali ke tingkat normal dan dividen mereka menjadi sekali lagi lebih rendah dari Treasuries.

Keuntungan dan Kerugian Sektor Utilitas

Utilitas adalah investasi stabil yang memberikan dividen reguler kepada pemegang saham, menjadikannya opsi beli dan tahan jangka panjang yang populer. Hasil dividen biasanya lebih tinggi daripada yang dibayarkan oleh saham lain. Selama masa krisis ekonomi dengan suku bunga rendah, saham tersebut menjadi menarik. Terutama karena mereka menunjukkan volatilitas yang lebih rendah dan memberikan sumber pengembalian investasi yang dapat diprediksi yang diinginkan dari dividen yang mereka bayarkan atas saham mereka. Investor dapat berinvestasi di saham perusahaan utilitas, ETF sektor industri, dan obligasi utilitas atau sekuritas utang lainnya.

Karena pengawasan regulasi yang ketat dari sektor utilitas, sulit untuk menaikkan tarif untuk meningkatkan pendapatan. Utilitas membutuhkan infrastruktur mahal yang membutuhkan pembaruan dan pemeliharaan rutin. Untuk memenuhi kebutuhan infrastruktur ini, perusahaan utilitas sering kali mengambangkan produk utang yang, pada gilirannya, meningkatkan beban utang mereka. Utang ini juga membuat layanan ini sangat sensitif terhadap risiko suku bunga. Jika suku bunga naik, perusahaan harus menawarkan hasil yang lebih tinggi untuk menarik investor obligasi, menaikkan biaya mereka.

Contoh Utilitas Dunia Nyata

Investor dapat membeli saham atau obligasi utilitas individu, atau mereka dapat berinvestasi di ETF yang terdiri dari banyak utilitas. Misalnya, Utilitas Pilih Sektor Dana SPDR (XLU) adalah salah satu dana sektor utilitas terbesar, dengan aset yang dikelola sebesar $9 miliar. ETF juga merupakan salah satu ETF utilitas yang paling aktif diperdagangkan, dengan lebih dari 10 juta saham diperdagangkan setiap hari. Dana tersebut biasanya membayar hasil dividen sekitar 3% dengan rasio biaya rendah 0,13%.

Sebagai perbandingan, hasil dividen XLU mengalahkan hasil untuk ETF ekuitas S&P 500—SPDR S&P 500 Kepercayaan ETF (SPY)—yang membayar sekitar 1,86%.

Selanjutnya, jika tolok ukur Hasil Treasury 10-tahun perdagangan di bawah 3%, investor mungkin mempertimbangkan untuk membeli sektor utilitas melalui XLU atau saham individu. Penting untuk memeriksa dengan broker Anda untuk harga pasar saat ini karena hasil Treasury, dan hasil dividen untuk utilitas dan ekuitas berubah dengan kondisi pasar.

Pertimbangan Khusus

Munculnya tahun 2020-an membawa prospek perubahan dan inisiatif yang menarik bagi industri utilitas. Presiden Joseph Biden telah mengumumkan niat agar AS bergabung kembali dengan Kesepakatan Iklim Paris dan menyerukan agar negara itu mencapai 100% ekonomi energi bersih dan emisi gas rumah kaca nol bersih selambat-lambatnya tahun 2050, dengan komitmen investasi $2 triliun untuk mencapainya sasaran.

Peraturan baru juga terjadi. Pada bulan September 2020, Komisi Pengaturan Energi Federal (FERC) menyetujui aturan terakhir, Order 2222, yang membuka grosir terorganisir pasar listrik ke penyedia sumber energi baru, dan layanan jaringan, yang biasa disebut DER (energi terdistribusi sumber daya). "Tindakan berani ini memberdayakan teknologi baru untuk hadir secara online dan berpartisipasi di lapangan yang setara, lebih meningkatkan persaingan, mendorong inovasi, dan menurunkan biaya bagi konsumen," FERC diumumkan.

Laporan prospek industri listrik dan utilitas awal tahun 2021 oleh Deloitte mengidentifikasi lima tren untuk industri utilitas.

• Peningkatan persaingan, dipicu oleh peraturan seperti FERC's Order 2222 yang membuka pasar bagi perusahaan kecil dan inovatif yang menggunakan sumber energi terbarukan, seperti tenaga angin atau surya
• Perluasan infrastruktur, untuk mengelola sumber energi baru terbarukan
• Elektrifikasi transportasi yang lebih baik, dan baterai jarak jauh untuk mobil dan truk
• Perusahaan minyak dan pemain energi tradisional lainnya memasuki bidang energi terbarukan
• Penekanan yang lebih besar pada kesiapan bencana

"Ketika Amerika Serikat ingin 'menghijaukan' armada listriknya, perusahaan utilitas listrik berada di ambang multiyears. evolusi yang menawarkan landasan panjang untuk pertumbuhan," Douglas Simmons, manajer portofolio sektor utilitas Fidelity, memprediksi di bulan Desember laporan prospek 2020. "Energi terbarukan [adalah] hal terbaik yang terjadi pada utilitas sejak AC."

Tapi tidak semua analis optimis. Ahli Strategi Investasi Senior Charles Schwab, David Kastner dalam sebuah konferensi Februari. Analisis tahun 2021 dari 11 sektor ekuitas, memperkirakan industri utilitas berkinerja buruk, setidaknya dalam jangka pendek. Dia mengutip penilaian perusahaan yang tinggi, relatif terhadap rata-rata historis sektor ini dan, ketika ekonomi pulih dari Resesi 2020, prospek kenaikan suku bunga dan inflasi—faktor-faktor yang cenderung berdampak negatif pada utilitas saham.

FAQ Utilitas

Apa itu Utilitas Publik?

Utilitas publik adalah perusahaan atau bisnis yang memasok kebutuhan sehari-hari. Kata "publik" mengacu pada fakta bahwa ia melayani publik secara luas, bukan status perusahaannya—sebagian besar utilitas publik sebenarnya adalah milik pribadi, bisnis yang mencari laba, bukan nirlaba.

Apa Contoh Utilitas?

Utilitas umumnya meliputi:

• Air
• Listrik
• Gas alam
• Limbah dan sanitasi

Layanan komunikasi sering dianggap sebagai utilitas, tetapi bukan bagian dari sektor utilitas resmi.

Perusahaan Apa yang Berada di Sektor Utilitas?

Sektor utilitas mencakup berbagai perusahaan di industri yang berbeda. Mereka termasuk penyedia, produsen, dan pemasok seperti:

• Perusahaan energi
• Perusahaan listrik
• Perusahaan air
• Perusahaan gas alam
• Perusahaan sanitasi dan pembuangan limbah

Selain itu, beberapa perusahaan adalah multi-utilitas—yaitu, mereka terdiversifikasi dan menangani beberapa jenis utilitas yang berbeda.

Apa Perusahaan Utilitas Terbesar?

Secara global, utilitas terbesar perusahaan adalah lectricité de France SA (ECIFY), dengan pendapatan sekitar $76 miliar.

Apa Saham Utilitas Terbaik untuk Dibeli?

Diantara saham utilitas terbaik untuk membeli adalah:

• Untuk nilai: NRG Energy Inc. (NRG)
• Untuk pertumbuhan: Public Service Enterprise Group Inc. (PASAK)
• Untuk pengembalian: AES Corp. (AES), NextEra Energy Inc. (NEE)

Garis bawah

Sektor utilitas adalah kategori saham industri, yang terdiri dari perusahaan yang menyediakan fasilitas dasar sehari-hari, termasuk gas alam, listrik, air, dan listrik. Perusahaan utilitas adalah entitas nirlaba swasta, tetapi karena mereka menyediakan layanan publik, mereka tunduk pada pengawasan dan regulasi pemerintah yang substansial.

Biasanya, investor membeli saham utilitas sebagai kepemilikan jangka panjang. Ekuitas ini biasanya menampilkan harga yang stabil dan pendapatan dividen yang baik. Sektor ini juga cenderung berfungsi dengan baik sebagai permainan defensif terhadap penurunan ekonomi makro—bahkan di masa-masa sulit, orang membutuhkan layanan air bersih, penerangan, dan sanitasi.

Di AS, gerakan menuju energi "bersih", bersama dengan undang-undang yang meningkatkan persaingan dan administrasi kepresidenan berkomitmen terhadap sumber daya energi terbarukan, beberapa analis keuangan memperkirakan pertumbuhan yang kuat untuk industri utilitas di 2020-an.