Kepala SEC Mengulangi Panggilan untuk Regulasi Cryptocurrency

Kapan Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) Ketua Gary Gensler mengambil posisinya saat ini pada bulan April, industri crypto mengharapkan perubahan dalam sikap agen federal — yang bermusuhan selama masa jabatan pendahulunya — terhadap mata uang kripto dan aset digital. Dia telah mengecewakan mereka.

Gensler tidak hanya menggarisbawahi keprihatinan baru dan menyebut industri itu "Barat Liar"—ia juga menggunakan setiap kesempatan yang ada untuk mendesak kasusnya agar membawa industri di bawah pengawasan agensinya. Dalam kesaksiannya di hadapan Komite Perbankan Senat pada hari Selasa, kepala SEC kembali menegaskan masalah tersebut dan membuat kasus untuk membawa industri bandel di bawah pengawasannya.

Penilaian Kritis

Sebagian besar penilaian Gensler tentang keadaan di industri cryptocurrency adalah negatif. Menurut kepala SEC, hanya "sejumlah kecil" cryptocurrency yang saat ini diperdagangkan di pasar crypto bukan sekuritas. "Sangat banyak," kata Gensler. Ini termasuk stablecoin, jenis mata uang kripto yang harganya dipatok ke a mata uang fiat atau sekeranjang aset untuk meminimalkan fluktuasi harga.

Ketika ditanya alasannya untuk mengkategorikan stablecoin sebagai sekuritas, Gensler menunjuk pada "35 hal berbeda" yang didefinisikan sebagai sekuritas dalam Undang-Undang Sekuritas 1933. Sementara industri cryptocurrency terpaku pada Tes Howey sebagaimana digariskan dalam putusan Mahkamah Agung untuk mendefinisikan surat berharga, Undang-undang sebenarnya mendefinisikan surat berharga dalam berbagai samaran termasuk kontrak investasi, jaminan-trust deposit, dan sertifikat menyetorkan.

Token dan layanan Keuangan Terdesentralisasi atau DeFi telah meledak popularitasnya tahun ini. Namun Gensler mengatakan bahwa layanan terdesentralisasi hanya dalam nama dan bahwa perjanjian pengguna untuk layanan tersebut menutupi biaya tambahan dan biaya yang tidak jelas bagi pelanggan. Dia mengatakan DeFi dan token kripto adalah "kelas aset yang sangat spekulatif" dan setuju dengan Senator Elizabeth Warren, Demokrat dari Massachusetts, bahwa biaya tinggi dan tidak terduga di layanan DeFi dapat "membuat crypto berbahaya."

Selama persidangan, Gensler juga membidik— Coinbase, pertukaran mata uang kripto terbesar di Amerika Utara berdasarkan volume perdagangan. Coinbase Global, Inc. (KOIN) CEO Brian Armstrong telah menuduh SEC minggu lalu "perilaku yang sangat samar" karena menolak untuk mengungkapkan alasan mereka untuk mengkategorikan token dalam produk pinjaman mereka sebagai sekuritas. Dia juga mengatakan bahwa agensi tersebut "menciptakan pasar yang tidak adil" dengan mengancam akan menuntut pertukaran crypto.

Gensler mengatakan bursa "mungkin memiliki lusinan token yang merupakan sekuritas" di pasar perdagangannya. "Tapi mereka [Coinbase] tidak terdaftar di SEC," tambahnya, yang berarti Coinbase tidak tunduk pada rezim pengungkapan yang sama dengan bursa perdagangan lain yang terdaftar di agensi tersebut.

Terlepas dari kritiknya yang tak henti-hentinya terhadap industri crypto, Gensler mengklarifikasi bahwa dia tidak "negatif atau minimalis" tentang cryptocurrency. "Saya khawatir jika bidang yang saya pelajari selama 3,5 tahun di MIT, tetap berada di luar kerangka kebijakan publik untuk Anti pencucian Uang (AML), perlindungan investor, dan penipuan pajak... tidak akan berlanjut," katanya.

Dibutuhkan Lebih Banyak Pendanaan dan Koordinasi

Bahkan saat dia membuat kasus untuk pengawasan crypto yang lebih besar, Gensler juga meminta lebih banyak dana untuk agensinya. Dia telah datang ke agensi pada saat yang kritis dalam keberadaannya. Teknologi telah membuat aturan sebelumnya untuk pembentukan pasar modal tidak memadai, dan munculnya pedagang saham meme telah menjungkirbalikkan perlindungan investor. Menurut Gensler, agensinya saat ini sedang mengerjakan 6.000 proyek dan kekurangan staf. "Dari segi pendanaan, kita bisa menggunakan lebih banyak orang," katanya.

Sehubungan dengan cryptocurrency, koordinasi yang lebih baik antara regulator pasar diperlukan, katanya. Misalnya, membangun kerangka peraturan untuk stablecoin dapat mengharuskan agensinya untuk mengoordinasikan upaya mereka dengan agensi perbankan. "Dan kemudian, ada beberapa hal di gulma, seperti infrastruktur dan hak asuh [untuk aset digital], saya pikir kami dapat bekerja sama dengan Kongres untuk mengklarifikasinya," kata Gensler.