Dampak Jangka Panjang dari Pemulihan K-Shaped COVID-19

Pemulihan pandemi COVID-19 telah retak dan tidak merata. Jutaan orang Amerika tetap menganggur, sementara yang terkaya telah meningkatkan kekayaan mereka—diperkuat oleh pasar saham yang kuat. Ketika divergensi ini meluas, istilah "Pemulihan berbentuk K" telah muncul. Secara khusus, ini menggambarkan bagaimana berbagai bidang ekonomi telah pulih dengan kecepatan yang berbeda-beda.

Seperti yang ditunjukkan oleh bentuk huruf "K", beberapa sektor telah tertinggal atau menurun, seperti perhotelan dan rekreasi, sedangkan yang sebaliknya berlaku untuk teknologi. Mungkin yang paling penting, pemulihan berbentuk K tampaknya memiliki efek struktural pada ekonomi. Ketimpangan meningkat, pekerjaan mandek bagi banyak orang, dan adopsi teknologi semakin cepat.

Inilah bagaimana pemulihan berbentuk K COVID-19 telah berdampak pada ekonomi dan potensi implikasi jangka panjangnya untuk masa depan.

Berbagai Jenis Pemulihan Ekonomi

Sejumlah bentuk pemulihan yang berbeda dapat mengikuti resesi. Misalnya, Pemulihan berbentuk V adalah salah satu di mana penurunan tajam diikuti oleh kenaikan tajam.

Di sebuah Pemulihan berbentuk U, di sisi lain, ekonomi tertinggal beberapa kuartal sebelum bangkit kembali.

Pelanggar terburuk adalah Pemulihan berbentuk L, yang ditandai dengan periode pertumbuhan yang lambat. Dalam hal ini, memulihkan kembali ke level sebelumnya bisa memakan waktu bertahun-tahun. Dekade yang Hilang di Jepang adalah salah satu contoh pemulihan berbentuk L.

Pemulihan berbentuk K terjadi ketika beberapa segmen ekonomi mengalami pemulihan bentuk-V, seperti perusahaan besar, sementara yang lain mengalami bentuk-L, seperti sektor jasa.

Pengangguran Jangka Panjang

Pemulihan berbentuk K yang dihasilkan dari COVID-19 sangat sulit bagi pekerja berpenghasilan rendah, yang lebih cenderung dipekerjakan di sektor ekonomi yang paling terpukul. Tingkat pekerjaan di antara orang-orang yang berpenghasilan di bawah $ 27.000 per tahun adalah 21% lebih rendah dari tingkat pra-pandemi pada Juli 2021. Sebaliknya, orang yang berpenghasilan lebih dari $60.000 per tahun telah melihat tingkat pekerjaan meningkat 9,6% selama jangka waktu ini. Bahkan pada puncak resesi COVID, tingkat pekerjaan di antara pekerja berpenghasilan rendah turun 37,7%. Bagi mereka yang berpenghasilan lebih dari $60.000, penurunannya hanya 13,3%.

Menurut studi Biro Statistik Tenaga Kerja, industri termasuk rekreasi dan perhotelan, pendidikan dan kesehatan, dan informasi termasuk di antara yang paling terpukul dalam kehilangan pekerjaan bagi masyarakat berpenghasilan rendah pekerja. Banyak dari sektor ini membayar di bawah rata-rata nasional. Sebagai perbandingan, bidang yang terbukti tangguh adalah pekerjaan berbasis teknologi dan pemerintah.

Selain itu, di antara karyawan dengan upah terendah yang tidak dapat bekerja karena pandemi, hanya 36% yang memiliki akses ke asuransi kesehatan melalui tunjangan yang disponsori oleh pemberi kerja. Sektor rekreasi dan perhotelan, misalnya, mencakup hotel, restoran, tempat seni, dan rekreasi, antara lain.

Selain pemulihan berbentuk K menurut industri, tampaknya juga ada pemulihan berbentuk K berdasarkan pendapatan. Pemulihan berdampak negatif tidak hanya pada sektor-sektor tertentu, tetapi juga karyawan dengan bayaran terendah di semua sektor. Tingkat pemulihan bagi pekerja berupah rendah secara keseluruhan jauh lebih lambat daripada pekerja berupah tinggi dan memberikan lebih sedikit kesempatan kerja.

Ini mungkin karena fakta bahwa banyak pekerjaan berpenghasilan rendah yang ditemukan di sektor-sektor yang tertekan tidak dapat dilakukan dari jarak jauh. Faktanya, 74% perusahaan berupah rendah tidak dapat menawarkan pekerjaan jarak jauh kepada karyawan mereka, sementara perusahaan berupah tinggi menawarkannya empat kali lipat. Sama seperti sektor-sektor seperti teknologi dan pemerintah yang lebih cenderung menanggung asuransi kesehatan, mereka juga lebih mungkin menawarkan peluang kerja jarak jauh.

Orang kulit berwarna, wanita, dan imigran gelap paling terpukul oleh masalah ekonomi. Sebuah studi tahun 2020 oleh Biro Riset Ekonomi Nasional menunjukkan bahwa antara Februari dan April 2020, ada 41% penurunan jumlah pemilik bisnis kulit hitam, penurunan 32% pada pemilik bisnis Latinx, dan penurunan 26% pada pemilik bisnis Asia; Pemilik bisnis kulit putih mengalami penurunan terendah di 17%.

Penelitian menunjukkan bahwa resesi dapat menyebabkan perpindahan pendapatan yang signifikan selama seumur hidup bagi pekerja berpenghasilan rendah. Bahkan selama ekspansi berikutnya, kerugian dalam jam dan pendapatan ini tidak dipulihkan di antara kuintil pendapatan terendah selama 52 tahun terakhir. Untuk alasan ini, gambaran pengangguran mungkin memiliki efek yang terus-menerus.

Meningkatkan Ketimpangan Kekayaan

Saat pemulihan berlanjut, tidak mungkin untuk mengabaikan kesenjangan kekayaan yang terus meningkat. Sepanjang pandemi, miliarder AS telah meningkatkan kekayaan mereka sebesar $1,8 triliun per Agustus 2021. Menurut ekonom Prancis Gabriel Zucman, ketidaksetaraan kekayaan saat ini telah melampaui tingkat yang terlihat pada Zaman Emas abad ke-19.

Ketimpangan kekayaan telah didukung oleh melonjaknya keuntungan pasar saham. Setelah posisi terendah Maret 2020, S&P 500 pulih dalam waktu singkat, dan kemudian naik 95% dalam 18 bulan berikutnya. Pada tahun 2021, 10% orang Amerika terkaya memiliki 89% saham dan reksa dana.

Yang memperparah efek ini adalah stimulus federal, yang telah menyuntikkan triliunan modal ke dalam perekonomian. Termasuk dalam rencana ini adalah pembelian $ 120 miliar obligasi Treasury dan sekuritas berbasis hipotek setiap bulan untuk meningkatkan pinjaman dan merangsang ekonomi. Tindakan ini telah mendorong kepercayaan investor dan keuntungan pasar saham.

Sebagian berkat lingkungan suku bunga rendah, pasar perumahan juga berkembang pesat, semakin menguntungkan orang-orang terkaya. Pada tahun 2020, terjadi 842.000 penjualan rumah yang ada—tertinggi sejak 2006. Menurut Federal Reserve, 10% orang terkaya memiliki 45% real estat AS. Meskipun ini adalah kabar baik bagi orang-orang yang saat ini memiliki real estat, ini menawarkan gambaran yang berbeda bagi mereka yang berjuang untuk masuk ke pasar perumahan.

Sementara itu, pandemi memperburuk ketidakstabilan perumahan bagi penyewa, terutama penyewa kulit berwarna. Moratorium penggusuran menawarkan bantuan sementara, tetapi tidak menyelesaikan ketidakadilan struktural. Menambah kesulitan mengikuti sewa: Orang kulit berwarna mengalami tingkat pengangguran yang tidak proporsional. Seperti yang dilaporkan studi Pew April 2020, sekitar 61% responden Hispanik mengatakan bahwa seseorang di rumah mereka telah kehilangan pekerjaan, seperti halnya 44% orang dewasa kulit hitam dan 38% orang dewasa kulit putih.

Tumbuh Monopoli Perusahaan

Konsekuensi langsung dari pandemi adalah pergeseran ke arah kerja jarak jauh. Hal ini tidak hanya mempercepat adopsi teknologi, tetapi juga mendorong permintaan akan produk dan layanan terkait teknologi.

Salah satu contoh utama dari ini adalah Zoom (PERBESAR), yang melihat pertumbuhan eksplosif karena konferensi video menjadi lebih kritis selama periode jarak sosial. Hasil yang lebih luas: meningkatnya konsentrasi monopoli teknologi besar, yang bahkan sebelum pandemi memiliki cukup banyak parit.

Untuk menempatkannya dalam perspektif, menurut pelaporan, kapitalisasi pasar Apple (AAPL), Amazon (AMZN), Microsoft (MSFT), Alfabet (GOOGLI), dan Facebook (FB) mencapai hampir 25% dari S&P 500 pada tahun 2021. Pada Januari 2020, CNBC melaporkan bahwa kapitalisasi pasar kolektif mencapai sekitar 18% dari indeks.

Perusahaan teknologi dan perusahaan besar juga diuntungkan dari stimulus pemerintah yang besar. Misalnya, Federal Reserve memberikan kredit $750 miliar kepada perusahaan besar untuk membantu mereka mempertahankan karyawan. Sementara usaha kecil dan menengah (UKM) memiliki stimulus pemerintah yang tersedia untuk mereka, pertumbuhan mereka tidak begitu terasa.

Ini sangat bermasalah karena UKM bertanggung jawab atas 44% kegiatan ekonomi dan menciptakan dua dari tiga pekerjaan baru di Amerika. Sebagai urat nadi inovasi, UKM memainkan peran kunci dalam mendorong persaingan dalam suatu perekonomian.

Mengingat tumbuhnya monopoli perusahaan (hanya ditekankan oleh pemulihan berbentuk K) ini memiliki banyak implikasi untuk masa depan. Otomatisasi kemungkinan akan meningkat, yang selanjutnya menciptakan ketidaksetaraan sistematis.

Yang penting, kemungkinan akan membentuk sifat pekerjaan. Di mana model kerja tradisional memungkinkan mobilitas ke atas, gig economy saat ini—dalam banyak hal didukung oleh algoritme—tidak menawarkan peluang kemajuan yang sama. Ini dapat dilihat di perusahaan seperti Uber atau Doordash, di mana interaksi dikelola secara algoritmik untuk efisiensi, dengan relatif sedikit manajer manusia yang secara langsung mengelola karyawan, sehingga tidak ada kesempatan bagi pekerja pertunjukan untuk maju lebih jauh dalam pekerjaan mereka peran.

Garis bawah

Pemulihan berbentuk K memperkuat tren struktural yang muncul jauh sebelum COVID-19 terungkap. Tapi mungkin yang paling meresahkan adalah kenyataan bahwa pengangguran berpenghasilan rendah dan ketimpangan kekayaan bisa berlangsung selama bertahun-tahun. Ini hanya akan memperburuk keadaan bangsa yang sudah berlangsung lama kesenjangan kekayaan ras.

Pergeseran dalam pengeluaran pemerintah dapat membantu dengan efek ini. Triliunan dalam inisiatif anggaran federal yang diusulkan yang berfokus pada penciptaan lapangan kerja dan pengeluaran pengasuhan anak dapat mengurangi beban bagi keluarga Amerika. Faktanya, menurut laporan New York Times, inisiatif pengeluaran federal yang diusulkan berkelanjutan adalah yang tertinggi sejak era Perang Dunia II.

Sementara implikasi dari pemulihan berbentuk K masih belum pasti, tindakan politik dan sosial yang penting juga dapat membantu membentuk arah ekonomi.