Alfabet Induk Google Melambung Menjelang Penghasilan

Harapan semakin tinggi untuk perusahaan induk Google Alphabet Inc. (GOOG, GOOGLI) saat bersiap untuk merilis hasil pendapatannya untuk kuartal keempat fiskal. Perusahaan telah mengalami tahun yang luar biasa, setelah mendapat manfaat dari aktivitas online yang lebih besar selama pandemi COVID-19. Namun, ada tanda-tanda bahwa pertumbuhan melambat sementara inflasi bertahan di seluruh ekonomi dan pasar secara keseluruhan. Analis memperkirakan bahwa Alphabet akan mengumumkan $27,14 dalam laba per saham untuk menemani $72,1 miliar dalam pendapatan. Ini menunjukkan peningkatan laba 21,7% dari tahun ke tahun, laju paling lambat sejak kuartal kedua tahun 2020.

Sementara saham Alphabet berhasil mengungguli pasar secara luas untuk sebagian besar tahun 2021, karena pasar telah berbalik ke sisi negatifnya pada awal tahun 2022, Alphabet melampaui kerugian pasar. Saham Alphabet telah jatuh 6,4% tahun ini, sementara Indeks S&P 500 telah turun 5,8%.

Pedagang opsi tampaknya memposisikan diri mereka untuk slide Alphabet untuk mengambil tenaga di depan pendapatan. Itu karena ada semakin banyak

menempatkan opsi dalam minat terbuka, dan volatilitas tersirat menunjukkan bahwa pedagang opsi membeli dan menjual panggilan menjelang pendapatan, mencerminkan sentimen bearish.

Investor akan mengawasi biaya akuisisi lalu lintas Alphabet, komponen penting dari biaya pendapatan perusahaan secara keseluruhan. Sementara pendapatan Alphabet tumbuh dengan cepat, penting untuk memperhatikan seberapa cepat biaya juga meningkat. Jika biaya naik lebih cepat dari pendapatan, maka pertumbuhan pendapatan perusahaan mungkin tidak berkelanjutan. Rantai pasokan kendala juga dapat meningkatkan biaya bagi perusahaan, menempatkan tekanan lebih lanjut pada intinya.

Kinerja Sektor Terbaru

Alfabet mewakili lebih dari 21% ETF Sektor Komunikasi State Street (XLC) memegang dengan persentase. Sektor ini baru-baru ini telah tampil kurang lebih sejalan dengan pasar pada umumnya. Selama sebulan terakhir, XLC telah turun 5,4%, dibandingkan dengan penurunan 5,8% dari Indeks S&P 500. Bagan di bawah ini membandingkan kinerja Alphabet dan XLC baru-baru ini dengan sembilan sektor teratas ETF Indeks S&P 500 State Street (MENGINTAI).

Terlihat jelas pada grafik ini bahwa pasar tampaknya sektor berputar untuk mengantisipasi fase siklus ekonomi berikutnya. Federal Reserve telah mengisyaratkan beberapa suku bunga kenaikan pada tahun 2022 untuk memerangi inflasi, dan sementara bank sentral tetap konsisten dalam mengklaim bahwa kenaikan suku bunga akan kecil, investor terus memindahkan uang mereka ke sektor-sektor yang dianggap sebagai tempat berlindung yang lebih aman untuk lingkungan inflasi tinggi, seperti energi (XLE), kebutuhan pokok konsumen (XLP), dan keuangan (XLF).

Sektor dengan kinerja terburuk pada grafik ini—teknologi (XLK) dan pilihan konsumen (XLY)—biasanya berkinerja buruk selama masa inflasi tinggi. Saham teknologi cenderung merupakan perusahaan dengan pertumbuhan tinggi dengan utang dalam jumlah besar, dan kenaikan suku bunga dapat mengiris keuntungan mereka. Alphabet, meskipun bukan pemegang sepuluh besar XLK, sering kali disamakan dengan saham teknologi.

Di dalam Sektor Komunikasi

Itu sektor komunikasi terdiri dari perusahaan-perusahaan yang memungkinkan komunikasi dalam skala global, baik melalui telepon atau internet, melalui gelombang udara atau kabel, melalui kabel atau tanpa kabel. Perusahaan terbesar di sektor ini adalah operator telepon, perusahaan satelit, perusahaan kabel, dan penyedia layanan internet.

Dengan hubungan dekat dengan sektor teknologi, sektor komunikasi dapat dianggap lebih berisiko investasi selama masa inflasi, hanya karena fakta bahwa investor dapat mencari tempat yang aman untuk mereka uang. Bagan di bawah ini membandingkan kinerja Alphabet baru-baru ini dengan kepemilikan teratas ETF Sektor Komunikasi (XLC) State Street.

Patut dicatat pada grafik ini bahwa Alphabet telah diungguli oleh masing-masing kepemilikan teratas XLC lainnya, dengan pengecualian T-Mobile US, Inc. (TMUS). Meskipun merupakan yang terbesar dari kepemilikan XLC, kinerja Alphabet yang rendah belum membawa seluruh sektor turun ke levelnya. Sebaliknya, beberapa perusahaan telekomunikasi murni mengungguli Alphabet yang berorientasi teknologi.

Detail Tindakan Harga dan Opsi

Analisis aktivitas opsi terbaru yang dikombinasikan dengan analisis teknis pergerakan harga saham dapat memberi pengamat grafik wawasan berharga tentang sentimen keseluruhan terhadap Alphabet sebelum pendapatan. Bagan di bawah ini mengilustrasikan aksi harga terkini untuk harga saham Alphabet pada Senin, Jan. 31.

Bagan ini menyoroti bagaimana saham Alphabet diperdagangkan dalam kisaran rata-rata relatif sejak perusahaan terakhir melaporkan pendapatan pada Oktober 2021, disorot oleh saluran dengan warna biru. Harga saham Alphabet akhirnya menembus ke bawah pada awal 2022, jatuh di bawah 20 hari rata-rata bergerak dan perdagangan pada kisaran volatilitas yang sangat rendah. Setelah mendorong di luar batas kisaran volatilitas, harga saham Alphabet tampaknya telah menembus ke bawah tren dan baru-baru ini ditutup lebih dekat ke rata-rata pergerakan 20 hari di tengah kisaran, disorot oleh warna hijau anak panah.

Pita ungu pada grafik ini adalah rentang volatilitas historis ekstrem yang dibentuk oleh empat standar deviasi 20 hari Saluran Keltner indikator yang menggambarkan tingkat harga yang mewakili kelipatan rentang sebenarnya rata-rata (ATR). ATR adalah alat standar untuk menggambarkan volatilitas historis dari waktu ke waktu. Pita ini dapat dianggap mewakili kisaran harga opsi yang ekstrem. Perlu dicatat bahwa band-band ini sempat melebar pada pertengahan Desember dan sejak itu tetap melebar meskipun harga saham naik. Ini bisa berarti bahwa penetapan harga opsi tumbuh menjelang pengumuman pendapatan Alphabet.

Meskipun harga saham Alphabet bergerak naik dari titik terendah yang ekstrem, tampaknya pedagang opsi memposisikan diri mereka untuk harga saham turun dalam waktu dekat. Sementara volume perdagangan baru-baru ini terbagi hampir merata antara panggilan dan penempatan, minat terbuka cenderung bearish. Itu karena minat terbuka Alphabet menampilkan 77.000 panggilan dibandingkan dengan 164.000 panggilan. Sementara pandangan pertama pada angka-angka ini tampak bearish, analisis lebih lanjut diperlukan.

Selama lima hari terakhir, total minat terbuka telah meningkat sebesar 11,7%. Selama ini, rasio put/panggilan telah meningkat sebesar 5,9% dan jauh di atas rata-rata 52 minggu di 1,6. Dibandingkan dengan 52 minggunya Rata-rata, open interest call option lebih lemah dari biasanya, sedangkan open interest put option lebih tinggi dari biasanya.

Habis-habisan call options menurun pada tingkat yang lebih lambat daripada out of the money put; namun, volatilitas tersirat untuk opsi ini menurun, sementara minat terbuka meningkat. Ini menunjukkan bahwa pedagang mengambil keuntungan dari kenaikan premi menjelang pendapatan dan posisi penjualan dalam panggilan naik. Ini mencerminkan pandangan yang relatif bearish terhadap saham Alphabet yang masuk ke pendapatan.

Bagan di bawah ini menggambarkan di-the-uang opsi kedaluwarsa Februari 18, disorot oleh kotak hijau dan merah solid. Kotak hijau menunjukkan harga yang ditawarkan oleh penjual opsi panggilan, dan ini menyiratkan kemungkinan 36% bahwa saham Alphabet akan ditutup dalam kisaran ini dengan kedaluwarsa. Kotak merah menggambarkan harga untuk put, dengan peluang 34% jika harga turun saat kadaluarsa. Persentase probabilitas didasarkan pada delta saat ini dari setiap opsi individu.

Membungkus

Sejak awal tahun 2022, harga saham Alphabet telah turun lebih cepat dari pasar secara keseluruhan. Baru-baru ini, harga saham Alphabet naik dari kisaran volatilitas yang sangat rendah dan diperdagangkan tepat di bawah rata-rata pergerakan 20 hari menjelang pendapatan. Pedagang opsi tampaknya mengambil kesempatan untuk menjual opsi panggilan sebelum penghasilan sementara premi opsi berada pada titik tertingginya, sementara juga bersedia membayar harga premium yang tinggi ini untuk membeli harga turun. Ini mencerminkan sentimen bearish secara keseluruhan terhadap harga saham Alphabet menjelang pendapatan.