ETF Obligasi $1 Triliun Teratas

Yang berkembang pesat ETF industri telah mencapai tonggak sejarah lainnya, dengan ETF pendapatan tetap melampaui angka $1 triliun di global aset dalam pengelolaan (AUM). Pada akhir 2Q 2019, ETF obligasi memiliki aset senilai $1,05 triliun secara global, dibandingkan dengan $4,26 triliun untuk ETF ekuitas di seluruh dunia, menurut analisis Morningstar Inc. dilaporkan oleh Pensiun & Investasi.

ETF telah menikmati pertumbuhan eksplosif selama 10 tahun terakhir, dengan aset pendapatan tetap naik 473% dan aset ekuitas naik 456%, menurut sumber yang sama. ETF yang diterbitkan di akun A.S. untuk bagian terbesar dari pasar ETF global, setelah melewati ambang $4 triliun pada awal Juli, ETF.com dilaporkan.

Tabel di bawah ini merangkum tindakan dalam ETF obligasi.

Signifikansi Bagi Investor

Sumber industri yang dikutip oleh Pensions & Investments memperkirakan aset global dalam ETF obligasi akan berlipat ganda dalam 5 tahun ke depan, didorong oleh meningkatnya permintaan dari individu dan kelembagaan investor sama. Dana pensiun, wakaf, pengelola uang, manajer kekayaan, dan penasihat investasi terdaftar semakin melihat ETF pendapatan tetap sebagai cara yang efisien dan berbiaya rendah untuk membangun portofolio dan membuat perubahan alokasi aset dengan cepat.

"ETF Obligasi diciptakan untuk memberi investor individu akses lebih mudah ke pasar obligasi, tetapi mereka semakin banyak digunakan sebagai alat oleh investor institusi, yang benar-benar mendorong pertumbuhan ETF obligasi. Pertumbuhan lebih lanjut tidak bisa dihindari," seperti Kevin C. McPartland, direktur pelaksana dan kepala struktur pasar dan teknologi di perusahaan riset Greenwich Associates, mengatakan kepada P&I.

Hampir 25% dari portofolio manajer aset institusional diinvestasikan di ETF pada akhir 2018, menurut survei yang dilakukan oleh Asosiasi Greenwich. Performa yang memburuk dengan manajer investasi aktif telah mendorong permintaan untuk investasi pasif kendaraan seperti ETF, di antara investor ritel dan institusi.

Survei tersebut memiliki 181 responden, antara lain dana pensiun, wakaf, yayasan, perusahaan asuransi, dan unit manajemen aset perusahaan asuransi, per P&I. ETF obligasi dipegang oleh 60% responden, naik dari 20% pada tahun 2017. Di antara mereka yang memegang ETF obligasi, 42% berencana untuk meningkatkan kepemilikan mereka. Selain itu, 78% mengatakan bahwa ETF adalah kendaraan pilihan mereka untuk membangun portofolio, atau bagian dari portofolio, yang terkait dengan indeks pasar obligasi atau ekuitas.

Beberapa segmen pasar obligasi kekurangan likuiditas, membuat ETF pendapatan tetap lebih disukai daripada obligasi individu. "Memperdagangkan ikatan fisik--terutama hasil tinggi dan obligasi kredit--telah menjadi lebih sulit dalam 15 tahun terakhir," seperti yang Phillip R. Nelson, mitra dan direktur alokasi aset di konsultan investasi NEPC LLC yang berbasis di Boston, mengatakan kepada P&I. Dia mengamati bahwa ETF adalah "cara cepat" untuk berinvestasi dalam obligasi.

Melihat ke depan

Para skeptis memperingatkan bahwa ETF obligasi, seperti ETF saham, dapat membuat aksi jual pasar lebih parah karena investor terburu-buru untuk menjual, Jurnal Wall Street laporan. Faktanya, masalahnya berpotensi bisa jauh lebih buruk di pasar obligasi, yang jauh lebih terfragmentasi, dan dengan demikian jauh lebih tidak likuid, daripada pasar saham.

Sementara diberikan perusahaan Umum mungkin memiliki satu kelas saham biasa, kemungkinan telah menerbitkan lusinan atau bahkan ratusan obligasi dan wesel yang berbeda, masing-masing dengan tingkat bunga, tanggal jatuh tempo, dan persyaratan lain yang berbeda, Journal mengamati. Likuidasi massal portofolio ETF yang juga terfragmentasi di semua masalah ini dapat berpotensi menimbulkan konsekuensi bencana bagi pasar obligasi.