4 Beruang ETF untuk Shorting Pasar

jika pasar banteng berlangsung hingga Maret 2019, itu akan berjalan selama 10 tahun penuh. Dengan berikutnya pasar beruang lama tertunda, investor semakin tertarik untuk melindungi keuntungan mereka dengan lindung nilai strategi. Penjualan singkat dari kontrak berjangka terkait dengan indeks pasar saham adalah salah satu metode. Pembelian menempatkan opsi pada indeks atau saham individu dalam portofolio adalah hal lain. Pendekatan lain adalah dengan meringankan saham secara umum, dan memutar sisa kepemilikan ekuitas menjadi lebih banyak defensif atau nilai saham. (Selengkapnya, lihat juga: 4 Cara Menghindari Kerugian Besar di Resesi Berikutnya: JPMorgan.)

Bagi mereka yang lebih memilih untuk melakukan lindung nilai melalui short selling, mereka dapat membeli ke a ETF pendek yang melakukan short selling, dan dirancang untuk membalikkan pengembalian indeks (misalnya, jika indeks turun 10%, dana naik 10%). Jalur ETF pendek (juga disebut bear ETFs atau inverse ETFs) paling populer tolak ukur

terkait dengan saham teknologi panas, dan berusaha memberikan pengembalian positif yang merupakan kelipatan dari penurunan apa pun pada tolok ukur tersebut, Laporan Barron. Sementara itu, hanya ada empat dikelola secara aktif ETF pendek yang menggunakan pendekatan yang lebih canggih untuk melakukan yang lebih baik daripada sekadar membalikkan pengembalian indeks, tambah Barron. Ini tercantum dalam tabel di bawah ini.

Cara Baru Untuk Bertaruh Melawan Pasar

Nama ETF	Jantung
AdvisorShares Dorsey Wright ETF Pendek	DWSH
AdvisorShares Ranger Equity Bear ETF	HDGE
Virtus Meningkatkan ETF Ekuitas A.S. Pendek	VESH
WisdomTree Dynamic Bearish ETF Ekuitas AS	DYB

Sumber: Barron's

Apa yang Penting bagi Investor

ETF pendek yang dikelola secara aktif ini mewakili alat lain yang berpotensi berharga yang dapat digunakan investor untuk melindungi portofolio ekuitas mereka dari kehancuran pasar berikutnya. Mereka semua mengambil pendekatan yang sedikit berbeda, dan dengan demikian memiliki hasil yang berbeda di pasar bull saat ini. (Selengkapnya, lihat juga: 4 ETF Terbalik Teratas untuk Pasar Beruang.)

"Ada sejarah panjang penelitian akademis yang menunjukkan kelemahan itu momentum saham cenderung dramatis kinerja buruk pasar dari waktu ke waktu," seperti yang dikatakan John Lewis, manajer portofolio senior di Nasdaq Dorsey Wright, kepada Barron's. Akibatnya, ETF Dorsey Wright pada dasarnya adalah kebalikan dari dana yang didorong oleh momentum yang mengambil posisi panjang di saham yang menunjukkan momentum terkuat, atau pergerakan harga ke atas relatif terhadap pasar secara keseluruhan. Dana ini diluncurkan pada bulan Juli, dan tabel di bawah ini merangkum metodologi utama yang digunakan oleh para manajernya.

Bagaimana Satu ETF Mempersingkat Pasar

AdvisorShares Dorsey Wright Short ETF (DWSH)

Dikelola secara aktif

Sistem berpemilik memberi peringkat saham berdasarkan kekuatan atau kelemahan relatif vs. pasar

Celana pendek 80 hingga 100 terlemah topi besar dan topi tengah saham, sesuai sistem peringkatnya

Memperbarui portofolionya setiap minggu, berdasarkan hasil terbaru dari sistem peringkat

Sumber: Barron's

Virtus ETF juga menggunakan rumus kuantitatif, sebagian. Setengah dari portofolionya menjual lima sektor yang menunjukkan kinerja terlemah dalam sembilan bulan terakhir. Setengah lainnya terdiri dari kontrak berjangka pendek di Indeks S&P 500 (SPX).

Manajer Ranger ETF tampil analisis fundamental laporan keuangan perusahaan untuk mengungkap kasus akuntansi kreatif, seperti "menarik pendapatan mereka," untuk menutupi kelemahan yang mendasarinya, lalu mempersingkat saham ini. Ranger ETF diluncurkan pada Januari 2011, dan telah menghasilkan keuntungan dalam 5 dari 6 periode penurunan berikutnya untuk S&P 500 yang jauh lebih dari kebalikan dari persentase kerugian untuk indeks, per Barron's.

Dengan tidak menggunakan manfaat, Ranger ETF telah berhasil mempertahankan kerugian tahunan rata-rata selama lima tahun terakhir menjadi 12,5%, selama waktu itu S&P 500 memperoleh rata-rata tahunan 13,5%. Singkat dana lindung nilai dijalankan oleh manajer yang sama naik sebesar 80% setelah dikurangi biaya pada tahun 2008, tanpa menggunakan leverage atau turunan, sementara S&P 500 turun 37%, tambah Barron.

ETF Pohon Kebijaksanaan menggunakan berbagai analisis fundamental pasar secara keseluruhan untuk menentukan apakah harus mengambil sikap bullish, netral atau bearish. Saat bullish, dana tersebut memiliki posisi beli di 100 saham yang disaring berdasarkan pertumbuhan dan penilaian metrik, tetapi melindungi 75% dari portofolio dengan penjualan singkat S&P 500 berjangka. Ketika netral, ia melakukan lindung nilai 100% dari portofolio. Saat bearish, ia hanya memegang obligasi Treasury A.S. dan kontrak berjangka S&P 500 pendek.

Saat ini Pohon Kebijaksanaan sedang naik, dan telah turun hanya tiga kali sejak didirikan pada akhir Desember 2015, menurut Barron's. Dari awal hingga September 2018, ETF memberikan kumulatif pengembalian total sebesar 8,3%, tanpa tahun penurunan, per Morningstar, dibandingkan dengan 50,8% untuk S&P 500.

Melihat ke depan

ETF bearish yang diprofilkan di atas semuanya memiliki rekam jejak pendek yang tidak termasuk kinerja di pasar bearish yang sebenarnya. Juga, menurut sifatnya, mereka turun atau sangat tertinggal di pasar ketika pasar sedang naik. Apakah keuntungan masa depan yang diposting oleh ETF ini di pasar bearish berikutnya akan mengimbangi kinerja pasar bullish mereka yang tidak diketahui. Oleh karena itu, investor harus mendekati dana ini dengan hati-hati.