Gelombang IPO Terbesar dalam 5 Tahun Akan Terus Bergulir Saat Bintang Baru Muncul

Kelas IPO pada bulan Mei saja telah meraup $15 miliar, menandai yang paling banyak diperoleh dalam satu bulan dalam hampir lima tahun, ketika raksasa internet China Alibaba Group Holding Ltd. (BABA) mengumpulkan $25 miliar dalam debut pasarnya. Rekor IPO kemungkinan akan terus bergulir, membuat Street tetap bersorak, karena deretan pemain kuat mulai membayangi Uber Technologies Inc. publik baru-baru ini. (UBER) dan Lyft Inc. (LYFT), dua pesaing dengan masalah spesifik industri mereka sendiri.

Sementara harga saham Uber dan Lyft turun tajam dari harga IPO mereka, daftar panjang IPO lainnya telah berkinerja cukup baik. Performa teratas termasuk penyedia perangkat lunak perusahaan Zoom Video Communications Inc. (ZM) dan perusahaan daging nabati Beyond Meat Inc. (BYND), yang telah melihat harga saham mereka melonjak masing-masing 150% dan 215% dari harga IPO mereka, menurut sebuah Jurnal Wall Street kolom.

Bankir Mencari 'Unit Economics' yang Kuat

Sementara awal tahun berjalan lambat di bagian depan IPO, berkat penurunan pasar utama bulan Desember dan penutupan pemerintah – yang membuat perusahaan tidak mungkin mendaftarkan penawaran baru ke SEC – aktivitas telah meningkat pesat sejak Maret.

Bersamaan dengan Zoom dan Beyond Meat, Pinterest Inc. (PIN) juga masih naik hampir 40% dari harga penawarannya, bahkan setelah jauh dari ekspektasi pendapatan dalam laporan kuartalan terbarunya. Pada hari Jumat, daftar baru dari perusahaan pengiriman konten Fastly Inc. (FSLY), pembuat bahan kimia Avantor Inc. (AVTR) dan rantai kopi Cina yang mendukung teknologi Luckin Coffee Inc. (LK), semua dilakukan dengan kuat.

Faktor utama bagi investor yang melihat IPO adalah "ekonomi unit" mereka, menurut bankir yang dikutip oleh WSJ, yang berarti kemampuan mereka untuk menghasilkan pendapatan pada setiap pelanggan atau transaksi tambahan. Unit ekonomi yang kuat meningkatkan peluang bahwa perusahaan dapat menghasilkan keuntungan karena terus meningkat. Ketidakmampuan perusahaan publik baru seperti Lyft dan Uber untuk menghasilkan keuntungan telah memicu banyak skeptisisme dari sekelompok beruang berbagi tumpangan yang berkembang di Jalan.

Unicorn Backlog Berarti Keuntungan Besar bagi Bank

Berdasarkan Buku Pitch, sekarang ada hampir 100”unicorn,” sebuah nama untuk perusahaan swasta dengan nilai lebih dari $1 miliar. Sementara dalam periode terakhir, perusahaan-perusahaan yang didukung ventura ini telah memilih untuk tetap pribadi lebih lama, dengan jumlah unicorn sekarang empat kali lipat. lebih dari empat tahun yang lalu, mereka sekarang didorong ke pasar publik, memberikan karyawan kemampuan untuk menguangkan ekuitas mereka taruhannya

IPO yang akan datang termasuk pemain cybersecurity CrowdStrike, pemimpin komunikasi bisnis Slack Technologies, raksasa ekonomi berbagi Airbnb, komunitas co-working dan perusahaan real estat WeWork, firma analitik data besar Palantir Technologies dan penyedia pembayaran Stripe, menurut Journal, mengutip orang-orang yang akrab dengan mereka rencana.

IPO ini harus diterjemahkan menjadi uang besar untuk top Wall Street penjamin emisi. Di luar peran IPO tradisional mereka, bank diatur untuk menghasilkan uang bahkan dari pencatatan langsung, di mana perusahaan menempatkan saham yang ada secara langsung di bursa tanpa meningkatkan modal. Ini karena bank investasi membebankan biaya penasihat senilai sekitar 75% dari yang biasanya mereka kenakan untuk transaksi IPO standar, menurut Journal. Biaya ini kemudian dibagi di antara para penasihat.

Slack, yang memilih penawaran langsung, disarankan oleh Goldman Sachs Group Inc. (GS), Morgan Stanley (NONA) dan Allen & Co, serta tujuh penasihat sekunder.

Melihat ke depan

Ketika ketegangan perdagangan AS-China meningkat, memicu gelombang volatilitas pasar lainnya setelah pemulihan pada kuartal pertama, ruang IPO berisiko tergelincir. Meskipun demikian, jaminan simpanan transaksi saat ini begitu besar sehingga kesepakatan kemungkinan akan segera kembali setelah stabilisasi seperti yang mereka lakukan setelah downdraft Desember.