Mengapa CEO A.S. Tidak Khawatir Tentang Resesi
Banyak investor, ahli strategi pasar, dan ekonom menjadi semakin pesimis tentang prospek pertumbuhan ekonomi di masa depan, baik di AS maupun di seluruh dunia. Tetapi sejumlah besar CEO dan eksekutif puncak lainnya yang memimpin perusahaan terbesar Amerika memiliki pandangan yang lebih positif, jika tidak langsung bullish. Mereka mengharapkan pertumbuhan global yang kuat untuk bertahan, dan bahkan mereka yang skeptis mengantisipasi bahwa, ketika perlambatan datang, itu akan dapat dikelola, menurut laporan triwulanan oleh Goldman Sachs. Tabel di bawah ini adalah contoh dari pandangan 8 perusahaan tentang ekonomi, diikuti dengan analisis lebih lanjut.
Apa yang Perusahaan Amerika Katakan
| United Technologies: pasar akhir "Sangat kuat"; memperkirakan pertumbuhan global yang kuat hingga 2019 |
| Estee Lauder: Tidak melihat perlambatan; penjualan "mempercepat" di Cina |
| Merek Keberuntungan: Sepertinya "jeda" sementara dan bukan perlambatan |
| Mastercard: "Pertumbuhan keseluruhan yang solid" tetapi memantau 4 potensi risiko, termasuk kenaikan dolar |
| Coca-Cola: Ekonomi global masih tumbuh, tetapi "bergejolak" |
| Union Pacific: Beberapa indikator perlambatan global, tetapi "banyak risiko" dari tarif khususnya |
| Digital Realty Trust: Ekspansi global "tetap utuh" tetapi "perang perdagangan global" adalah risiko besar |
| JPMorgan Chase: "Masih cukup optimis dengan ekonomi global" |
Sumber: Goldman Sachs.
Signifikansi Bagi Investor
Goldman memeriksa transkrip panggilan konferensi pendapatan kuartal ketiga 2018 yang diadakan oleh perusahaan di Indeks S&P 500 (SPX), dan mencari komentar tentang tiga tema utama: pasar tenaga kerja yang semakin ketat, konflik perdagangan antara AS dan China, dan meningkatnya kekhawatiran bahwa pertumbuhan ekonomi global akan melambat atau kemungkinan akan segera terjadi masa depan. Laporan tersebut mencakup kutipan dari 51 perusahaan.
Mengenai komentar perusahaan tentang pertumbuhan ekonomi, Goldman menemukan bahwa, secara keseluruhan, "eksekutif perusahaan mengakui laju pertumbuhan global yang melambat, tetapi sebagian besar percaya bahwa prospeknya tidak redup seperti ekuitas pasar keriangan menyarankan." Selain itu, laporan tersebut mencatat bahwa, bahkan di antara para eksekutif yang melihat perlambatan sedang berlangsung, "beberapa menyatakan keprihatinan tentang perlambatan substansial lebih lanjut." Namun, sebagian besar dari mereka yang dikutip, bahkan eksekutif optimis, memiliki beberapa kekhawatiran serius, seperti yang dirangkum dalam tabel di bawah ini.
Risiko Masih Ada Untuk Perusahaan A.S
| Naiknya biaya tenaga kerja |
| Perang dagang antara AS dan China |
| Menghargai dolar AS |
| Kenaikan suku bunga oleh Federal Reserve |
| Ekonomi dunia yang bergejolak |
| Perlambatan ekonomi di Eropa |
Sumber: Goldman Sachs.
Fortune Brands Home & Security Inc. (FBHS) adalah pembuat perlengkapan rumah dan perangkat keras, yang mereknya antara lain Master Lock, Sentry Safe, lemari MasterBrand, dan faucet Moen. Mereka berkata: "Rasanya seperti pelambatan, tapi ini lebih seperti jeda, mungkin mirip dengan musim panas 2014...ada lonjakan suku bunga dan itu menetap kembali dan menyiapkan 2015 yang cukup bagus."
Digital Realty Trust Inc. (DLR) adalah REIT yang memiliki pusat data. Mereka berkata: "ekspansi ekonomi global tetap utuh. Meskipun demikian, kami mewaspadai risiko perang dagang global yang memang berpotensi mengganggu pertumbuhan ekonomi secara luas."
United Technologies Corp. (UTX) adalah konglomerat industri yang lini produknya paling terkenal adalah elevator Otis dan mesin jet Pratt & Whitney. Sementara mereka melaporkan memiliki "pasar akhir" yang "sangat kuat," dan memperkirakan pertumbuhan global yang kuat hingga akhir 2019, mereka menambahkan, "lingkungan geopolitiklah yang menjadi perhatian terbesar kami."
JPMorgan Chase & Co. (JPM), adalah bank terbesar di AS dalam hal aset. Sementara mereka "masih cukup optimis pada ekonomi global," dan "tidak melihatnya melambat," mereka menyadari bahwa "ada banyak ketidakpastian makro dan kebisingan overhang yang telah mempengaruhi pasar."
Di ujung spektrum yang pesimis adalah The Sherwin-Williams Co. (SHW), produsen cat dan pelapis terkemuka. Mereka berkata: "Anda telah melihatnya di pers bisnis selama satu atau dua bulan terakhir, semakin banyak cerita yang menunjukkan bahwa puncak ekspansi ekonomi ini mungkin telah terjadi di belakang kita. Dan tidak sulit mencari bukti berupa data ekonomi untuk mendukung tesis ini.”
Pengembang hotel, operator dan pemilik waralaba Hilton Worldwide Holdings Inc. (HLT) mengatakan "tampaknya ekonomi China melambat." Sementara mereka melihat pertumbuhan "mungkin lebih tinggi di AS," itu "sedikit lebih rendah" di Asia dan Eropa.
Melihat ke depan
Sementara para eksekutif perusahaan umumnya optimis tentang pertumbuhan ekonomi yang berkelanjutan, investor yang membayar premi besar untuk saham "dengan harga sempurna" masih memiliki alasan untuk khawatir. Indikasi sekecil apa pun dari perlambatan ekonomi, apalagi resesi, kemungkinan akan membuat harga ekuitas jatuh.
