The Fed Terus Mengurangi Neracanya

Minggu lalu, ada obrolan dari keduanya elang dan merpati mengenai kebijakan moneter Federal Reserve, dengan merpati lebih vokal. Tampaknya seruan umum adalah agar Federal Reserve memangkas tingkat dana federal kembali ke 1,75% menjadi 2,00% tahun ini dari saat ini 2,25% menjadi 2,50%. Seruan saya tetap bahwa Fed akan membiarkan suku bunga dana tidak berubah hingga 2019 dan berpotensi hingga akhir 2020 setelah pemilihan presiden.

Wall Street telah melupakan fakta bahwa The Fed terus beristirahat neracanya. Ketua Federal Reserve Jerome Powell mengatakan bahwa melepas neraca bukanlah pengetatan kebijakan moneter, tetapi Aku bilang dia berbohong, karena pelepasan adalah pengetatan kuantitatif karena membalik pelonggaran kuantitatif, yang menggelembungkan neraca Fed menjadi $4,5 triliun.

Setiap minggu, Federal Reserve mengambil snapshot dari neraca pada hari Rabu. Pada 27 Maret, neraca berada di $3,956 triliun, turun $6 miliar dari $3,962 pada 20 Maret. Ini sama dengan pengetatan oleh The Fed, karena $6 miliar ditarik keluar dari sistem perbankan. Pada akhir September 2017, neraca adalah $4,5 triliun, sehingga total pelepasan menjadi $544 miliar.

Strategi neraca Federal Reserve: Federal Reserve akan menghentikan pelepasan pada akhir September 2019. The Fed telah menetapkan jadwal pelonggaran sebesar $50 miliar pada bulan April dan kemudian $35 miliar untuk masing-masing dari lima bulan ke depan hingga September. Ini adalah tambahan $225 miliar dalam pengetatan Fed, yang akan menurunkan neraca menjadi $3,731 triliun.

Pengurangan ini tidak akan memenuhi tujuan yang dinyatakan Ketua Powell dari neraca $3,5 triliun. Apakah dia berbohong lagi, atau apakah dia hanya tidak menyebutkan bahwa pelepasan lebih lanjut perlu terjadi untuk mencapai tujuan ini? Tambahan $ 231 miliar dalam pelepasan kemungkinan akan dijadwalkan setelah pemilihan 2020.

Grafik harian untuk imbal hasil pada Treasury Note AS 10-Tahun

Grafik harian untuk menghasilkan pada US Treasury Note 10-Tahun menunjukkan bahwa hasil ini telah di bawah "salib kematian" sejak Januari 11 yang mendukung hasil yang lebih rendah. 50-hari rata-rata bergerak sederhana turun di bawah rata-rata pergerakan sederhana 200 hari untuk menunjukkan bahwa hasil yang lebih rendah akan mengikuti. Pada hari itu, imbal hasil ini adalah 2,70%, dan turun ke imbal hasil rendah 2019 sebesar 2,34% pada 28 Maret.

Imbal hasil Treasury 10-tahun telah berada di bawah poros tengah tahunan di 2,605% sejak 20 Maret, ketika FOMC mengumumkan pandangan yang lebih dovish terhadap kebijakan moneter. Imbal hasil ditutup minggu lalu di 2,414%, dengan pivot saya untuk minggu ini di 2,466%. Saya menunjukkan tingkat nilai bulanan dan triwulanan di 2.576% dan 2.759%. Imbal hasil adalah tanda yang jelas bahwa kelemahan ekonomi di Eropa membantu "penerbangan ke tempat yang aman" ke Treasury AS.

Grafik mingguan untuk imbal hasil pada Treasury Note 10-Tahun AS

Grafik mingguan untuk imbal hasil pada Treasury Note 10-Tahun AS menunjukkan penurunan imbal hasil yang dimulai dari tertinggi 3,26% yang ditetapkan selama minggu Oktober. 12 saat pasar saham memuncak. Minggu ini menetapkan hasil terendah dari tertinggi ini di 2,340%, mempertahankan rata-rata pergerakan sederhana 200 minggu, atau "kembali ke mean," sebesar 2,356%. Grafik mendukung hasil yang lebih rendah bergerak maju, dengan catatan di bawah rata-rata pergerakan lima minggu yang dimodifikasi di 2,593%. Lambat mingguan 12 x 3 x 3 pembacaan stokastik turun ke 21,87 minggu ini, turun dari 25,55 pada 22 Maret.

Grafik harian untuk SPDR S&P 500 ETF (SPY)

SPDR S&P 500 ETF (MENGINTAI), juga dikenal sebagai Spiders ETF, adalah 20,8% di atas Desember. terendah 26 di $233,76 dan 3,9% di bawah tertinggi intraday sepanjang masa di $293,94 yang ditetapkan pada 10 September. 21. Reli pasar bull ini mengikuti penurunan pasar bearish dari tertinggi intraday sepanjang masa di $293,94 yang ditetapkan pada 10 September. 21 hingga Desember 26 rendah. Dana tersebut melihat hari "pembalikan kunci" pada 12 Desember. 26, karena penutupan $246,18 hari itu di atas penutupan Desember. 24 tertinggi dari $240,83.

Penutupan $249,92 pada Desember. 31 adalah masukan penting untuk analitik kepemilikan saya, dan dua level kunci tetap dimainkan. Tingkat nilai tengah tahunan adalah $266,14, dengan tingkat risiko tahunan pada $285,86. Penutupan pada 29 Maret pada $282,48 juga dimasukkan ke dalam analisis saya, menghasilkan tingkat nilai bulanan di $272,17, level berisiko mingguan di $287,14 dan level berisiko triwulanan di atas tertinggi sepanjang masa di $297.56.

Grafik mingguan untuk SDDR S&P 500 ETF

Grafik mingguan untuk Spider adalah pembelian positif jenuh beli, dengan ETF di atas rata-rata pergerakan lima minggu yang dimodifikasi di $276,6 dan di atas pergerakan sederhana 200 minggu rata-rata, atau "pengembalian ke rata-rata," di $238,78 setelah rata-rata ini bertahan di $234,71 selama minggu Desember. 28. Pembacaan stochastic lambat mingguan 12 x 3 x 3 naik ke 89,80 minggu lalu, naik dari 88,80 pada 22 Maret dan bergerak lebih jauh di atas ambang batas overbought di 80,00. SPY kemungkinan akan mulai April menjadi "gelembung parabola yang menggelembung" dengan angka di atas 90,00.

Cara menggunakan level nilai dan level berisiko saya: Tingkat nilai dan tingkat risiko didasarkan pada sembilan penutupan mingguan, bulanan, triwulanan, semesteran, dan tahunan terakhir. Set level pertama didasarkan pada penutupan pada 12 Desember. 31. Tingkat triwulanan, semesteran, dan tahunan yang asli tetap berlaku. Level mingguan berubah setiap minggu; tingkat bulanan berubah pada akhir setiap bulan.

Teori saya adalah bahwa sembilan tahun keriangan antara penutupan cukup untuk mengasumsikan bahwa semua kemungkinan peristiwa bullish atau bearish untuk saham diperhitungkan. Untuk menangkap volatilitas harga saham, investor harus membeli saham dengan kelemahan ke tingkat nilai dan mengurangi kepemilikan pada kekuatan ke tingkat yang berisiko. Pivot adalah level nilai atau level berisiko yang dilanggar dalam rentang waktunya. Pivot bertindak sebagai magnet yang memiliki probabilitas tinggi untuk diuji lagi sebelum cakrawala waktunya berakhir.

Cara menggunakan pembacaan stokastik lambat mingguan 12 x 3 x 3: Pilihan saya untuk menggunakan pembacaan stokastik lambat mingguan 12 x 3 x 3 didasarkan pada pengujian balik banyak metode membaca momentum harga saham, dengan tujuan menemukan kombinasi yang menghasilkan sinyal palsu paling sedikit. Saya melakukan ini setelah jatuhnya pasar saham tahun 1987, jadi saya senang dengan hasilnya selama lebih dari 30 tahun.

Pembacaan stochastic mencakup 12 minggu terakhir tertinggi, terendah dan penutupan untuk saham. Ada perhitungan mentah dari perbedaan antara tertinggi tertinggi dan terendah terendah versus penutupan. Level-level ini dimodifikasi menjadi membaca cepat dan membaca lambat, dan saya menemukan bahwa membaca lambat bekerja paling baik.

Skala pembacaan stokastik antara 00.00 dan 100,00, dengan pembacaan di atas 80,00 dianggap overbought dan pembacaan di bawah 20,00 dianggap oversold. Baru-baru ini, saya mencatat bahwa saham cenderung mencapai puncak dan turun 10% hingga 20% dan lebih lama lagi setelah angka naik di atas 90,00, jadi saya menyebutnya "gelembung parabola yang menggembung", karena gelembung selalu muncul. Saya juga menyebut angka di bawah 10.00 sebagai "terlalu murah untuk diabaikan".

Pengungkapan: Penulis tidak memiliki posisi di saham mana pun yang disebutkan dan tidak ada rencana untuk memulai posisi apa pun dalam 72 jam ke depan.