Penghasilan Roku: Apa yang Harus Diperhatikan Dari ROKU

Roku Inc. (ROKU) telah mengalami lonjakan laba dan pendapatan selama pandemi COVID-19 karena konsumen telah meningkat tajam menonton TV streaming dan hiburan film di rumah. Itu menyebabkan jam streaming Roku dan penjualan iklan melonjak. Namun, tanda-tanda muncul, efek positif pandemi mulai memudar. Roku melihat perlambatan tajam dalam pertumbuhan pendapatan dan akun aktif di kuartal keuangan terbaru yang dilaporkan, kuartal ketiga TA 2021.

Investor akan mengamati untuk melihat apakah Roku dapat membalikkan tren tersebut—dan menjaga keuntungan tetap naik—ketika melaporkan pendapatan pada 27 Februari. 17, 2021 untuk Q4 TA 2021. Analis mengharapkan laba per saham (EPS) anjlok karena pertumbuhan pendapatan melambat ke laju paling lambat dalam setidaknya 15 kuartal.

Investor juga akan mengamati dengan cermat metrik utama lainnya: jumlah total akun aktif Roku, yang mengukur ukuran basis pengguna perusahaan. Lebih banyak pelanggan berarti lebih banyak orang yang akan melihat iklan, membuat platform lebih menarik bagi pengiklan, sumber pendapatan utama. Analis memperkirakan akun aktif akan meningkat, tetapi pada laju kuartalan paling lambat dalam setidaknya empat tahun.

Saham Roku secara drastis berkinerja buruk di pasar yang lebih luas selama setahun terakhir. Kesenjangan kinerja saham melebar dibandingkan dengan pasar yang lebih luas antara akhir Februari dan awal Mei 2021. Kemudian kesenjangan menyempit karena saham Roku memperoleh momentum positif mulai pertengahan Juni. Tapi kemajuan Roku berumur pendek. Pada akhir Juli, saham mulai mengalami penurunan berkelanjutan dan kesenjangan kinerjanya dengan pasar yang lebih luas secara dramatis melebar. Saham Roku telah memberikan pengembalian total -64,2% selama setahun terakhir, jauh di bawah total pengembalian S&P 500 sebesar 13,7%.

Riwayat Penghasilan Roku

Roku melaporkan campuran Pendapatan Q3 TA 2021 hasil. EPS mengalahkan ekspektasi analis, naik 411,4% dibandingkan kuartal tahun lalu. Itu adalah kuartal kelima berturut-turut dari EPS positif setelah enam kuartal berturut-turut mengalami kerugian per saham. Pendapatan meleset dari harapan, tetapi masih naik 50,5% dari tahun ke tahun (YOY). Itu adalah laju pertumbuhan pendapatan paling lambat sejak kuartal kedua tahun fiskal 2020. Perusahaan mencatat bahwa bisnisnya menghadapi tantangan berkelanjutan karena global rantai pasokan gangguan.

Di dalam Q2 TA 2021, pendapatan dan pendapatan Roku mengalahkan perkiraan konsensus. EPS positif untuk kuartal keempat berturut-turut karena pendapatan melonjak 81,2% dibandingkan kuartal tahun lalu. Itu adalah laju pertumbuhan pendapatan tercepat yang pernah dicapai perusahaan. Roku menyoroti dalam siaran pers pendapatannya percepatan pergeseran yang sedang berlangsung oleh pengiklan dari TV tradisional ke TV streaming. Ia juga mengatakan bahwa tayangan iklan video yang dimonetisasi meningkat lebih dari dua kali lipat secara YOY.

Analis memperkirakan kinerja keuangan Roku melemah pada Q4 TA 2021. Mereka memperkirakan bahwa EPS akan turun 86,6% YOY karena pertumbuhan pendapatan melambat menjadi 37,3%. Ini akan menjadi laju pertumbuhan pendapatan paling lambat dalam setidaknya 15 kuartal. Terlepas dari perkiraan Q4 yang lemah, analis memperkirakan Roku akan melaporkan tahun pertama EPS positifnya setidaknya dalam lima tahun untuk TA 2021. Pendapatan tahunan diperkirakan meningkat 57,0%, sedikit lebih lambat dari laju pertumbuhan tahun sebelumnya tetapi lebih cepat dari peningkatan tahunan di masing-masing dari tiga tahun sebelum TA 2020.

Statistik Kunci Roku
Perkiraan untuk Q4 TA 2021	Q4 TA 2020	Q4 TA 2019
Laba Per Saham ($)	0.06	0.49	-0.13
Pendapatan ($M)	892.3	649.9	411.2
Akun Aktif (M)	59.5	51.2	36.9

^{Sumber: Alfa Terlihat}

Metrik Kunci

Seperti disebutkan di atas, investor juga akan mengamati pertumbuhan ukuran basis pengguna Roku yang diukur dengan jumlah akun aktif. Roku mendefinisikan akun aktif sebagai jumlah akun pengguna berbeda yang telah mengalirkan konten di platformnya dalam waktu 30 hari terakhir dari periode tersebut. Konten yang dialirkan dari Saluran Roku hanya pada platform non-Roku tidak dihitung sebagai konten yang dialirkan untuk tujuan mengukur akun aktif. Selain itu, metrik tidak membedakan antara individu unik yang mengalirkan konten pada akun yang sama. Misalnya, akun dengan anggota keluarga semua konten streaming di akun yang sama hanya dihitung sebagai satu akun aktif. Namun jumlah akun yang aktif akan berkorelasi erat dengan jumlah penonton, atau target pengiklan. Semakin besar jumlah akun aktif yang menggunakan platform Roku, semakin menarik platform tersebut bagi pengiklan, yang akan menarik lebih banyak belanja iklan dari mereka.

Jumlah akun aktif telah berkembang pesat selama beberapa tahun terakhir. Pada akhir TA 2017, Roku memiliki 19,3 juta akun aktif. Jumlah itu tumbuh menjadi 51,2 juta pada akhir TA 2020. Namun, pertumbuhan telah melambat sedikit selama tahun-tahun itu. Pertumbuhan akun aktif untuk setiap kuartal di FY 2018 berkisar antara 40% -46% YOY. Pada TA 2020, kisaran tersebut telah turun menjadi 37%-42% YOY. Pertumbuhan akun aktif terus melambat di TA 2021, melambat ke laju 34,7% YOY di Q1, kemudian menjadi 28,1% YOY di Q2, dan menjadi 22,6% YOY di Q3. Analis memperkirakan tren itu akan berlanjut di Q4 FY 2021, memperkirakan hanya peningkatan 16,3% YOY. Itu akan menjadi laju pertumbuhan kuartalan paling lambat setidaknya dalam empat tahun terakhir.