Definisi Kepercayaan Pendapatan Royalti

Apa itu Perwalian Pendapatan Royalti?

Perwalian pendapatan royalti adalah jenis kendaraan pembiayaan tujuan khusus yang memungkinkan investor mengambil bagian dalam pendapatan yang dihasilkan dari deposit gas, sumur minyak, tambang batu bara, dan masalah penghasil energi lainnya. Mereka paling sering ditemukan di Kanada.

Selama perusahaan-perusahaan ini tetap beroperasi dan terus memindahkan produk, pemegang unit perwalian menerima distribusi tunai bulanan berdasarkan royalti yang dibayarkan oleh perusahaan-perusahaan tersebut selama setiap bulan sebelumnya. Setelah sumber daya alam habis; katakanlah, sumur minyak mengering, kepercayaan itu segera bubar.

Memahami Perwalian Pendapatan Royalti

Perwalian royalti menawarkan kepada investor janji yang lebih tinggi hasil daripada saham, meskipun mereka berdagang dengan cara yang sama. Perwalian ini menarik perusahaan energi karena mereka membiarkan mereka menjual aset yang menghasilkan arus kas dengan harga yang relatif tinggi.

Perhatikan contoh fiktif berikut: Misalkan Perusahaan Minyak ABC mengantisipasi penjualan satu juta barel per tahun selama 20 tahun ke depan, seharga $20 per barel, sehingga menghasilkan $20 juta per tahun. ABC dapat memilih untuk bermitra dengan bank investasi untuk menjual hasil minyaknya ke perwalian pendapatan royalti. Selanjutnya, ABC menerima pembayaran rutin dari bank, yang, pada gilirannya, mendistribusikan keuntungan ABC kepada pemegang unit. Pengambilan bulanan investor berfluktuasi tergantung pada output produksi ABC dan harga saat ini dari output tersebut. Sederhananya, pengaturan ini mengunci pendapatan yang dapat diandalkan untuk ABC, sementara berpotensi menuai pengembalian yang tinggi bagi pemegang unit.

Manfaat Tambahan dari Perwalian Pendapatan Royalti

Sebagai entitas pass-through, perwalian pendapatan royalti menghindari kewajiban pajak penghasilan perusahaan dengan memberikan beban dan pendapatan kepada pemegang unit, yang menikmati diuntungkan pajak hasil, karena fakta bahwa perusahaan energi terdepresiasi dari waktu ke waktu dan karena sumber daya alam pasti habis. Akibatnya, IRS tidak mengakui distribusi dari sebagian besar pendapatan royalti pendapatan perwalian sebagai peristiwa kena pajak. Sebaliknya, pemegang unit dapat menggunakan distribusi ini untuk mengurangi dasar biaya di saham, yang dikenakan pajak pada tingkat keuntungan modal yang lebih rendah dan ditangguhkan pajak sampai investor melikuidasi posisi mereka.

Selain itu, dalam beberapa kasus, investor dapat menikmati kredit pajak sederhana jika mereka memegang unit perwalian yang perusahaannya memproduksi energi bersih dan terbarukan.

Risiko Terkait Dengan Perwalian Pendapatan Royalti

Arus kas dari perwalian pendapatan royalti tunduk pada yang terkenal lincah harga komoditas dan tingkat produksi yang tidak stabil—ketidakpastian yang menghadirkan tingkat risiko tertentu bagi investor. Selanjutnya, perwalian royalti itu sendiri tidak memiliki operasi fisik, karena mereka hanya membiayai kendaraan yang dijalankan oleh bank.

Akibatnya, tidak seperti investor saham tradisional, pemegang unit berinteraksi secara ketat dengan bank dan dikeluarkan dari perusahaan energi di belakang perwalian. Ini memberi investor sedikit pengaruh atas keputusan operasional yang dapat memengaruhi laba perusahaan.