Akankah Shopify (SHOP) Mengalah pada Tren Pemroses Pembayaran?

Harga saham Shopify Inc. (TOKO) tetap dalam tren menurun karena perusahaan bersiap untuk melaporkan pendapatan untuk kuartal keempat fiskal. Saham Shopify telah melayang lebih rendah dengan sektor teknologi karena kekhawatiran inflasi telah melonjak dan saat ini diperdagangkan hampir 50% dari tertinggi 52 minggu. Analis memperkirakan perusahaan e-commerce akan melaporkan $1,31 in laba per saham (EPS) dan pendapatan $1,34 miliar. Investor akan mencari untuk melihat apakah Shopify dapat kembali mengalahkan perkiraan analis atau jika perusahaan akan kehilangan ekspektasi seperti yang terjadi pada kuartal terakhir.

Selagi sektor teknologi telah menjadi salah satu kinerja terburuk dari S&P 500 akhir-akhir ini karena kekhawatiran atas potensi kenaikan suku bunga telah meningkat, Shopify telah mengungguli sektornya. Tindakan harga pasca-pendapatan di pemroses pembayaran online lainnya dan saham e-commerce telah menyeret saham Shopify lebih rendah menjelang laporan pendapatan.

Pedagang opsi memposisikan diri mereka untuk melanjutkan tren penurunan Shopify. Itu karena

minat terbuka dan volume perdagangan baru-baru ini condong ke arah long menempatkan opsi, karena investor tampaknya mengambil keuntungan dari kenaikan premi sebelum pendapatan untuk dijual opsi panggilan.

Kinerja Sektor Teknologi Terbaru

Sementara Shopify jauh dari salah satu kepemilikan teratas ETF Sektor Teknologi State Street (XLK) menurut beratnya, akan sangat membantu jika Anda memperhatikan tren terkini di sektor ini dibandingkan dengan pasar secara keseluruhan. XLK telah jatuh 11,7% tahun ini, sementara ETF Indeks S&P 500 State Street (MENGINTAI) telah turun 8% dalam jangka waktu yang sama. Sementara itu, saham Shopify telah kehilangan 37,8% sejak awal 2022. Bagan di bawah ini menggambarkan kinerja saham Shopify baru-baru ini dibandingkan dengan XLK dan sembilan sektor teratas S&P 500.

Sektor teknologi telah mengalami penurunan baru-baru ini karena pasar bersiap untuk rencana Federal Reserve kenaikan suku bunga dan akhir dari pelonggaran kuantitatif untuk memerangi kebangkitan inflasi. Dalam lingkungan inflasi, saham teknologi cenderung berkinerja buruk, karena utang besar di neraca mereka menjadi lebih mahal untuk dipegang. Kenaikan suku bunga, yang melawan inflasi, juga dapat mengurangi pendapatan dan laba masa depan perusahaan teknologi dengan pertumbuhan tinggi.

Kasar Go untuk Pemroses Pembayaran

Sementara Shopify menyediakan platform bagi pemilik usaha kecil untuk menjalankan bisnis mereka, perusahaan dapat dianggap sebagai pemroses pembayaran. Investor dapat khawatir bahwa kenaikan suku bunga untuk melawan inflasi dapat menghambat pengeluaran konsumen, yang pada gilirannya dapat mempengaruhi laba operator usaha kecil Shopify.

Saham baru-baru ini yang menjalankan bisnis serupa dengan Shopify tidak bernasib baik setelah pendapatan. Sementara Block, Inc. (SQ) belum melaporkan, baik Affirm Holdings, Inc. (AFRM) dan PayPal Holdings, Inc. (PYPL) menghadapi penurunan tajam setelah rilis laporan pendapatan masing-masing. Bagan di bawah ini membandingkan Shopify dengan beberapa perusahaan pembayaran digital, serta perusahaan kredit jangka panjang yang mapan, Mastercard Incorporated (MA) dan Visa Inc. (V).

Terlihat pada grafik ini bahwa, sementara pemroses pembayaran digital telah terseret lebih rendah sejak Desember, Visa dan Mastercard tetap relatif datar. Ini bisa jadi karena Visa dan Mastercard pada dasarnya adalah bisnis kredit, yang akan diuntungkan dari kenaikan inflasi, karena kenaikan suku bunga yang menghambat pengeluaran konsumen dapat mengakibatkan peningkatan kredit penggunaan. Peningkatan penggunaan kredit ini dapat meningkatkan laba perusahaan kredit tradisional ini, sementara prosesor digital tidak menghadapi manfaat yang sama.

Aksi Harga

Analisis aktivitas opsi terbaru yang dikombinasikan dengan analisis teknis pergerakan harga saham dapat membantu pengamat grafik mendapatkan wawasan berharga tentang sentimen keseluruhan terhadap saham Shopify. Bagan di bawah ini menggambarkan aksi harga terbaru untuk harga saham Shopify pada Senin, Feb. 14.

Bagan ini menyoroti bagaimana saham Shopify memulai tren penurunan yang diperpanjang tak lama setelah melaporkan pendapatan untuk kuartal sebelumnya. Harga saham melayang ke kisaran volatilitas yang sangat tinggi setelah pendapatan dan tetap dalam tren menurun sejak itu, disorot dengan warna biru. Harga saham Shopify baru-baru ini bergerak dari kisaran volatilitas yang sangat rendah tetapi terus ditutup di bawah 20 hari rata-rata bergerak.

Pita ungu pada grafik ini adalah rentang volatilitas historis ekstrem yang dibentuk oleh 4 standar deviasi 20 hari Saluran Keltner indikator, yang menggambarkan tingkat harga yang mewakili kelipatan rentang sebenarnya rata-rata (ATR) untuk stok Shopify. ATR adalah alat standar untuk menggambarkan volatilitas historis dari waktu ke waktu. Pita ini dapat dianggap mewakili kisaran harga opsi yang ekstrem. Perlu dicatat bahwa band ini tetap pada level yang relatif luas, menunjukkan bahwa pedagang opsi mungkin tidak yakin dengan hasil pendapatan.

Profil Volume dan Tampilan Opsi

Tindakan harga saja secara teoritis dapat menunjukkan sentimen keseluruhan terhadap saham tertentu. Namun, memberikan konteks lebih lanjut untuk aksi harga ini dapat memberikan gambaran yang lebih jelas, sambil menjelaskan detail utama bagi pengamat grafik. Bagan di bawah ini menggambarkan aksi harga Shopify baru-baru ini, selain pola volume berbasis harga di sisi kiri.

Pola volume berbasis harga menggambarkan harga di mana investor telah membeli dan menjual saham sebelumnya. Ketika volume pada harga tertentu sedikit, ini menyiratkan bahwa sedikit, jika ada, investor memiliki posisi untuk bertahan pada level ini. Jumlah pembelian yang signifikan di masa lalu sering kali menyiratkan bahwa pedagang dan investor merasa perlu untuk mempertahankan posisi mereka pada harga yang sama dengan membeli lebih banyak saham atau setidaknya tidak menjual lebih jauh.

Ada dua zona penting dari aktivitas volume berbasis harga pada grafik ini. Kedua zona ini memiliki volume yang tipis, dan volume kecil yang mereka miliki terutama adalah penjualan. Mereka disorot pada bagan ini dengan persegi panjang merah. Area-area ini bisa menjadi resistensi terbalik jika aksi harga Shopify naik setelah pendapatan.

Volume perdagangan opsi terbaru pada hari Senin untuk panggilan bantuan Shopify (19.000) di atas penempatan (12.000). Namun, selama lima hari perdagangan terakhir, minat terbuka Shopify untuk opsi panggilan telah turun sebesar 1,5%, sementara rasio put/panggilan telah meningkat 1,5%. Selain itu, minat terbuka untuk Shopify menampilkan 114.000 panggilan dibandingkan dengan 122.000 panggilan.

Untuk Februari 18, opsi bulanan berikutnya tanggal habis tempo, opsi tunggal dengan minat terbuka tertinggi adalah panggilan $1.100, dengan 3.600. Ini mewakili 30% upside dari harga saham saat ini. Sementara Februari 18 minat terbuka mendukung panggilan alih-alih penempatan—39.000 hingga 25.000—volatilitas tersirat menunjukkan bahwa pedagang opsi menempatkan taruhan bearish keseluruhan terhadap pendapatan Shopify.

Itu karena, sementara jumlah panggilan naik melebihi jumlah penawaran turun, volatilitas tersirat untuk opsi panggilan ini menurun karena minat terbuka meningkat, menunjukkan bahwa pedagang opsi memukau posisi pendek dalam opsi ini. Demikian pula, volatilitas tersirat untuk penurunan harga meningkat karena minat terbuka meningkat, menunjukkan bahwa pedagang membeli opsi ini.

Menjelang pendapatan, volatilitas tersirat cenderung berada pada level tertinggi. Ini menciptakan lingkungan yang bermanfaat, namun berisiko, bagi penjual opsi yang mencoba menangkap penurunan volatilitas setelah saham melaporkan pendapatan. Sementara volatilitas tersirat meningkat, kemiringan volatilitas ini sangat bearish. Kemiringan volatilitas tersirat menunjukkan bias pasar untuk penetapan harga dalam risiko volatilitas terhadap premi opsi dari penawaran turun dan panggilan naik. Jika volatilitas tersirat untuk posisi turun meningkat relatif terhadap panggilan naik, maka itu menunjukkan pasar memperkirakan ketakutan yang lebih besar akan pergerakan turun. Kecenderungan saat ini cenderung lebih tinggi, yang berarti prospek bearish untuk saham Shopify.

Membungkus

Sementara sektor teknologi telah merosot lebih rendah sejak awal 2022, saham Shopify menghadapi penurunan yang jauh lebih tajam, turun 37% saat ini. Saham prosesor pembayaran digital bernasib buruk setelah melaporkan pendapatan, dan pedagang opsi tampaknya diposisikan untuk hasil yang sama untuk Shopify. Itu karena pedagang tampaknya menjual panggilan naik saat membeli penawaran turun.