Penghasilan AMD: Apa yang Harus Diperhatikan Dari AMD

Perangkat Mikro Lanjutan Inc. (AMD) telah menikmati meroketnya permintaan untuk semikonduktor dan prosesor komputernya karena jutaan orang telah bekerja dari jarak jauh selama pandemi COVID-19. Meskipun kekurangan chip global, beberapa analis mengatakan bahwa AMD mengambil pangsa pasar dari saingannya Intel Corp. (INTC) untuk pertama kalinya dalam 15 tahun.

Investor akan melihat apakah AMD dapat mempertahankan pertumbuhan teriknya ketika perusahaan melaporkan pendapatan pada 27 Juli setelah penutupan pasar untuk Q2 FY 2021. Analis memperkirakan bahwa laba per saham yang disesuaikan (EPS) akan meningkat lebih dari tiga kali lipat dari tahun ke tahun (YOY) karena pendapatan hampir dua kali lipat. AMD telah berkinerja baik karena permintaan yang kuat selama kekurangan chip global meskipun itu a

pembuat chip "fabelss" dan tidak membuat wafer silikon, atau keripik, dalam produknya.

Investor juga akan fokus pada kinerja perusahaan margin kotor, metrik utama di seluruh industri semikonduktor yang mengukur tingkat efisiensi operasional dalam bisnis perusahaan. Analis memperkirakan bahwa margin kotor AMD akan meningkat secara signifikan YOY, mencapai level tertinggi setidaknya dalam 18 kuartal.

Saham AMD lepas landas pada Juli 2020 dan telah jauh melampaui pasar yang lebih luas untuk sebagian besar tahun lalu. Saham AMD mundur tajam pada bulan Februari, menutup sebagian dari kerugiannya pada akhir April, kemudian jatuh ke posisi terendah yang lebih rendah pada pertengahan Mei 2021 setelah pendapatan Q1 FY 2021 dilaporkan. Saham secara singkat berkinerja buruk di pasar. Sejak terendah Mei, saham AMD telah rebound dan sekarang secara solid mengungguli S&P 500. Pada 21 Juli 2021, saham AMD telah memberikan pengembalian total trailing 1 tahun sebesar 56,9%, jauh di depan 33,8% untuk S&P 500.

Riwayat Penghasilan AMD

EPS yang disesuaikan AMD telah tumbuh dengan kecepatan tinggi selama sebagian besar empat tahun terakhir, dengan hanya Q1 dan Q2 TA 2019 yang mengalami penurunan YOY di area ini. Q1 FY 2020, mewakili bagian pertama dari pandemi, melihat EPS yang disesuaikan naik lebih dari 600% YOY. EPS yang disesuaikan terus tumbuh dengan cepat selama pandemi, meskipun pada kecepatan yang lebih lambat di kuartal berikutnya. Analis sekarang memperkirakan bahwa EPS yang disesuaikan akan hampir empat kali lipat YOY ke level tertinggi setidaknya dalam 18 kuartal untuk Q2 FY 2021.

Pertumbuhan pendapatan AMD sama konsistennya. Dalam 18 kuartal terakhir, perusahaan hanya mencatat dua periode penurunan YOY. Tiga dari empat kuartal teratas yang diukur dengan pertumbuhan pendapatan YOY terjadi di tiga kuartal terakhir. Analis memperkirakan bahwa Q2 FY 2021 akan melanjutkan tren ini karena pendapatan naik lebih dari 85% YOY. Pada kecepatan itu, pendapatan bisa lebih dari tiga kali lipat dari empat tahun lalu di Q2 TA 2017.

Statistik Kunci AMD
Perkiraan untuk Q2 TA 2021	Q2 TA 2020	Q2 TA 2019
Pendapatan Per Saham yang Disesuaikan	$0.47	$0.13	$0.04
Pendapatan (miliar)	$3.6	$1.9	$1.5
Margin kotor	47.0%	44.0%	40.7%

Sumber: Alfa Terlihat

Metrik Kunci

Seperti disebutkan di atas, investor juga akan melihat margin kotor AMD. Metrik utama ini mengukur laba kotor, yang merupakan penjualan dikurangi harga pokok penjualan, sebagai persentase dari total penjualan. Perusahaan dapat meningkatkan margin kotornya dengan meningkatkan penjualan atau memotong biaya, atau kombinasi keduanya. Chip prosesor komputer pada dasarnya adalah komoditas barang, dengan sedikit perbedaan kualitas antara chip yang diproduksi oleh perusahaan yang berbeda. Ini berarti bahwa produsen memiliki sedikit kekuatan harga, jadi cara utama untuk meningkatkan margin adalah dengan menjaga biaya tetap rendah, terutama selama periode penjualan yang lemah. Pada saat yang sama, menjaga operasi yang ramping juga memungkinkan perusahaan chip prosesor komputer untuk memaksimalkan keuntungan saat permintaan tinggi. Dengan kekurangan semikonduktor saat ini, sifat siklus industri dapat berdampak pada DAL di sisi pasokan, karena perusahaan tidak membuat bahan baku chip silikon itu sendiri, dan di sisi permintaan, karena permintaan untuk prosesor naik secara signifikan.

Margin kotor AMD terus meningkat selama beberapa tahun terakhir. Empat tahun lalu, pada Q2 FY 2017, margin kotor adalah 33,6%. Itu meningkat menjadi 37,2%, 40,7% dan 44,0% pada kuartal kedua 2018, 2019 dan 2020. Sekarang, analis memperkirakan bahwa margin kotor akan naik menjadi 47,0%, level tertinggi setidaknya dalam lebih dari empat tahun.