Fed Meredakan Tekanan Dari Dolar AS

Gerakan Utama

Hari ini adalah hari Fed lainnya, ketika Komite Pasar Terbuka Federal Reserve (FOMC) mengumumkan apakah tingkat target semalam akan dinaikkan, dibiarkan datar atau dikurangi. Keputusan hari ini untuk meninggalkan tarif semalam datar tidak terlalu mengejutkan. The Fed mengatakan bahwa mereka akan "bersabar karena menentukan penyesuaian di masa depan untuk kisaran target untuk" tingkat dana federal mungkin sesuai," untuk pekerjaan penuh dan target inflasi.

Saya pikir pernyataan paling penting dari The Fed adalah bahwa ia siap untuk melakukan penyesuaian dalam rencananya untuk normalisasi neraca. Seperti bank lain, The Fed memiliki neraca keuangan yang mencerminkan kewajiban dan asetnya. Sejak peluncuran pelonggaran kuantitatif pada tahun 2008, The Fed telah membeli Obligasi Treasury AS dan instrumen pendapatan tetap lainnya, yang tercermin pada sisi aset neraca (lihat grafik berikut). Jika Fed mulai menjual triliunan dolar obligasi yang dimilikinya, itu bisa mendorong harga obligasi lebih rendah.

Investor peduli dengan potensi Fed menjual obligasi dan "menormalkan" neraca karena penurunan harga obligasi akan menghasilkan suku bunga jangka panjang yang lebih tinggi. Banyak investor khawatir bahwa kenaikan suku bunga jangka panjang akan memperlambat ekonomi AS karena biaya modal akan meningkat, meskipun bukti sejarah tidak menunjukkan korelasi yang baik antara kedua faktor tersebut.

Pasar negara berkembang

Terlepas dari apakah semua orang setuju tentang dampak dari suku bunga jangka panjang yang lebih tinggi, nada dovish dalam pengumuman Fed hari ini dipandang sebagai hal yang positif bagi AS dan pasar negara berkembang saham. Suku bunga yang lebih rendah di AS positif bagi ekonomi pasar berkembang karena mereka harus mendorong nilai dolar AS turun, yang menjaga tekanan dari pasar negara berkembang domestik mata uang.

Seperti yang telah saya tunjukkan selama sebulan terakhir di buletin Chart Advisor, pasar negara berkembang (terutama China) sudah menunjukkan kemungkinan peningkatan kinerja yang lebih baik selama enam bulan ke depan. Seperti yang Anda lihat pada grafik berikut, ETF iShares Emerging Market (EEM) telah mencerminkan kinerja indeks Hang Seng dan mengkonfirmasinya sendiri bawah ganda pelarian hari ini. Dalam pengalaman saya, Fibonacci retracement – berlabuh di tinggi dasar ganda dan terendah terbaru – dapat digunakan untuk memberikan target yang andal di level retracement 161,8% dari pola tersebut. Tanpa angin sakal dari kenaikan dolar, akan lebih mudah bagi saham-saham negara berkembang untuk mencapai level tertinggi sebelumnya dari Juli lalu.

Baca lebih banyak:

Rapat Komite Pasar Terbuka Federal - Rapat FOMC

Haruskah Anda Berinvestasi di Pasar Berkembang?

Amazon Membutuhkan Laporan Pendapatan Positif Lainnya

Indikator Risiko: USD

Risiko yang ditimbulkan oleh kenaikan dolar bukan hanya masalah bagi pasar negara berkembang. Saya sangat khawatir bahwa dolar bullish tahun 2018 akan berakhir dengan menghancurkan sektor industri AS. Jika dolar naik terhadap sebagian besar mata uang lainnya, itu berarti ekspor dari produsen AS kurang kompetitif secara internasional. Dalam hal ini, saya melihat dua perkembangan positif hari ini. Pertama, The Fed melakukan banyak hal untuk membuat para pedagang merasa nyaman tentang kenaikan suku bunga dalam jangka pendek, yang seharusnya mendorong nilai dolar lebih rendah.

Kedua, laporan pendapatan dari The Boeing Company (BA) pagi ini memberikan banyak kabar baik bagi produsen yang khawatir tentang perlambatan di China dan pasar negara berkembang lainnya. Boeing melampaui perkiraan untuk kinerja atas dan bawah dan mencapai rekor penjualan baru sepanjang masa lebih dari $100 miliar. Jika perusahaan industri tidak berada dalam situasi yang mengerikan seperti yang ditakuti investor sebelum pendapatan, dan dolar mulai jatuh, industri dan perusahaan multinasional lainnya bisa menjadi serius. diremehkan.

Anda dapat melihat hubungan yang telah saya bahas ini antara nilai dolar AS (candlesticks) dan saham industri (garis biru diwakili oleh SPDR Manufacturing dan Industrial ETF, XLI) pada grafik berikut. Hubungan terbalik tidak sempurna, tetapi secara historis, kenaikan dolar AS seperti yang kita yang dialami tahun 2018 biasanya disertai dengan devaluasi saham industri dan ekonomi ketakpastian. Sesuatu yang sangat mirip dengan ini terjadi pada tahun 2014 tepat sebelum "resesi pendapatan" tahun 2015.

Baca lebih banyak:

Emas Dekati Resistensi Jelang The Fed

Apa yang Diharapkan Dari Penghasilan GOOGL

Perbedaan Antara Opsi dan Futures

Garis bawah

Musim pendapatan ini terus terlihat lebih baik dari yang diharapkan, tetapi saya masih menunggu untuk melihat bagaimana saham konsumen terlihat setelah sebagian besar laporan tersebut dirilis awal bulan depan sebelum sepenuhnya terdengar "semua jelas." Sementara itu, saya akan menggunakan buletin Chart Advisor yang akan datang untuk melihat lebih dekat stok dan utilitas minyak seiring dengan perkembangan situasi di Venezuela dan apa yang disebut "Pusaran kutub" meningkatkan permintaan energi dan komoditas di seluruh Midwest. Mungkin ada beberapa peluang menarik dalam dua kategori saham tersebut bagi investor yang toleran terhadap risiko dalam jangka pendek.

Baca lebih banyak:

Coba Permainan Perdagangan Saham Kami

Siapa Sebenarnya Broker Terbaik?

Pelajari Strategi Analisis Fundamental yang Digunakan oleh Investor Paling Sukses

Nikmati artikel ini? Salin dan bagikan tautan di bawah ini untuk mengundang teman-teman mendaftar ke buletin Chart Advisor:

http://link.investopedia.com/join/53o/00-fwd-chartadvisor