Enam risiko obligasi terbesar

Obligasi dapat menjadi alat yang hebat untuk menghasilkan pendapatan dan secara luas dianggap sebagai investasi yang aman, terutama dibandingkan dengan saham. Namun, investor harus menyadari potensi jebakan untuk memegang obligasi korporasi dan obligasi pemerintah. Di bawah ini, kami akan membahas risiko yang dapat memengaruhi hasil yang Anda peroleh dengan susah payah.

1. Risiko Suku Bunga dan Harga Obligasi

Hal pertama yang harus dipahami oleh pembeli obligasi adalah hubungan terbalik antara suku bunga dan harga obligasi. Ketika suku bunga turun, harga obligasi naik. Sebaliknya, ketika suku bunga naik, harga obligasi cenderung turun.

Hal ini terjadi karena ketika suku bunga sedang menurun, investor mencoba untuk menangkap atau mengunci suku bunga tertinggi yang mereka bisa selama mereka bisa. Untuk melakukan ini, mereka akan meraup obligasi yang ada yang membayar tingkat bunga lebih tinggi dari tingkat pasar yang berlaku. Peningkatan permintaan ini diterjemahkan ke dalam peningkatan harga obligasi.

Di sisi lain, jika tingkat bunga yang berlaku sedang meningkat, investor secara alami akan membuang obligasi yang membayar tingkat bunga yang lebih rendah. Ini akan memaksa harga obligasi turun.

Mari kita lihat sebuah contoh. Seorang investor memiliki obligasi yang diperdagangkan pada nilai nominal dan membawa 4% menghasilkan. Misalkan tingkat bunga pasar yang berlaku naik menjadi 5%. Apa yang akan terjadi? Investor akan ingin menjual obligasi 4% demi obligasi yang mengembalikan 5%, yang pada gilirannya akan mengirimkan harga obligasi 4% di bawah par.

2. Risiko Reinvestasi dan Obligasi yang Dapat Dibeli

Bahaya lain yang dihadapi investor obligasi adalah risiko reinvestasi, yang merupakan risiko karena harus menginvestasikan kembali hasil pada tingkat yang lebih rendah daripada yang diperoleh dana sebelumnya. Salah satu cara utama risiko ini muncul dengan sendirinya adalah ketika suku bunga turun dari waktu ke waktu dan obligasi yang dapat dipanggil dilaksanakan oleh emiten.

NS fitur yang dapat dipanggil memungkinkan penerbit untuk menebus obligasi sebelum jatuh tempo. Akibatnya, pemilik obligasi menerima pembayaran pokok, yang sering kali sedikit premium ke nilai nominal.

Namun, sisi negatif dari pemanggilan obligasi adalah investor kemudian dibiarkan dengan setumpuk uang tunai yang mungkin tidak dapat mereka investasikan kembali pada tingkat yang sebanding. Risiko reinvestasi ini dapat berdampak negatif terhadap hasil investasi dari waktu ke waktu.

Untuk mengimbangi risiko ini, investor menerima hasil obligasi yang lebih tinggi daripada obligasi serupa yang tidak dapat ditarik. Investor obligasi aktif dapat mencoba untuk mengurangi risiko reinvestasi dalam portofolio mereka dengan meningkatkan potensinya tanggal panggilan dari ikatan yang berbeda. Ini membatasi kemungkinan bahwa banyak obligasi akan dipanggil sekaligus.

3. Risiko Inflasi dan Durasi Obligasi

Ketika seorang investor membeli obligasi, mereka pada dasarnya berkomitmen untuk menerima tingkat pengembalian, baik tetap atau variabel, selama jangka waktu obligasi atau setidaknya selama obligasi itu dipegang.

Tapi apa yang terjadi jika biaya hidup dan inflasi meningkat drastis, dan pada tingkat yang lebih cepat daripada investasi pendapatan? Ketika ini terjadi, investor akan melihat mereka daya beli mengikis, dan mereka benar-benar dapat mencapai tingkat negatif kembali ketika anjak inflasi.

Dengan kata lain, misalkan seorang investor memperoleh tingkat pengembalian 3% atas obligasi. Jika inflasi tumbuh sebesar 4% setelah pembelian obligasi, tingkat pengembalian investor yang sebenarnya adalah -1% karena penurunan daya beli.

4. Risiko Kredit/Default Obligasi

Ketika seorang investor membeli obligasi, mereka sebenarnya membeli sertifikat utang. Sederhananya, ini adalah uang pinjaman yang harus dibayar perusahaan seiring waktu dengan bunga. Banyak investor tidak menyadarinya obligasi korporasi tidak dijamin oleh kepercayaan penuh dan kredit dari pemerintah A.S., tetapi sebaliknya bergantung pada emiten kemampuan untuk membayar kembali hutang itu.

Investor harus mempertimbangkan kemungkinan bawaan dan faktor risiko ini ke dalam keputusan investasi mereka. Sebagai salah satu cara untuk menganalisis kemungkinan default, beberapa analis dan investor akan menentukan perusahaan rasio cakupan sebelum memulai investasi. Mereka akan menganalisis pendapatan perusahaan dan laporan arus kas, tentukan pendapatan operasional dan arus kas, dan kemudian menimbangnya dengan pelayanan hutang pengeluaran. Teorinya adalah semakin besar cakupan (atau laba usaha dan arus kas) secara proporsional dengan biaya layanan utang, lebih aman investasi.

5. Penilaian Penurunan Obligasi

Kemampuan perusahaan untuk mengoperasikan dan membayar isu-isu utang sering dievaluasi oleh lembaga peringkat utama seperti Standard & Poor Ratings Services atau Layanan Investor Moody. Peringkat berkisar dari AAA untuk tinggi kualitas kredit investasi untuk D untuk obligasi di default.Keputusan yang diambil dan penilaian disahkan oleh badan-badan ini membawa banyak berat badan dengan investor.

Jika penerbit Peringkat kredit korporasi rendah atau kemampuannya untuk beroperasi dan membayar kembali dipertanyakan, bank dan lembaga pemberi pinjaman akan memperhatikan dan mungkin mengenakan tingkat bunga yang lebih tinggi untuk pinjaman di masa depan. Hal ini dapat berdampak buruk pada kemampuan perusahaan untuk memenuhi hutangnya dan merugikan pemegang obligasi yang ada yang mungkin ingin menurunkan posisi mereka.

6. Risiko Likuiditas Obligasi

Meskipun hampir selalu ada pasar yang siap untuk obligasi pemerintah, obligasi korporasi terkadang merupakan hewan yang sama sekali berbeda. Ada risiko investor mungkin tidak dapat menjual obligasi korporasi mereka dengan cepat karena a pasar tipis dengan sedikit pembeli dan penjual untuk obligasi tersebut.

Minat beli yang rendah dalam penerbitan obligasi tertentu dapat menyebabkan volatilitas harga yang substansial dan berdampak buruk bagi pemegang obligasi pengembalian total saat dijual. Sama seperti saham yang diperdagangkan di pasar yang sepi, Anda mungkin terpaksa mengambil harga yang jauh lebih rendah dari yang diharapkan saat menjual posisi Anda di obligasi.