Memahami Laporan Pekerjaan Februari

Pada awalnya, laporan nonfarm payrolls Februari, yang biasa disebut sebagai "Laporan Pekerjaan" bulanan, jauh lebih lemah daripada perkiraan apa pun. Departemen Tenaga Kerja melaporkan Jumat bahwa hanya 20.000 pekerjaan yang ditambahkan bulan lalu. Para ekonom telah memperkirakan 180.000.

Selain itu, tingkat pengangguran turun menjadi 3,8% sementara upah rata-rata per jam tumbuh pada tingkat tahunan 3,4%. Angka yang kuat, pastinya; namun, angka utama - bahwa ekonomi AS hanya menambahkan 20.000 pekerjaan - adalah yang paling menarik perhatian. Tapi itu mungkin salah sasaran.

Perspektif diperlukan

Perhitungan laporan tentang jumlah pekerjaan yang ditambahkan pada bulan tertentu awalnya berantakan. Data ini didasarkan pada survei terhadap sekitar 150.000 bisnis dan lembaga pemerintah oleh Departemen Tenaga Kerja, yang menanyakan tentang perekrutan mereka selama sebulan terakhir. Departemen kemudian mengekstrapolasi dari data ini jumlah utama dari total pekerjaan yang ditambahkan. Ini tidak tepat dengan cara apapun. Ini juga direvisi setidaknya sekali, sering kali dua kali, di bulan-bulan berikutnya karena Biro Statistik Tenaga Kerja mensintesis lebih banyak data.

Jumlah pekerjaan yang ditambahkan dapat sangat bervariasi dari bulan ke bulan juga. Pada bulan Januari, misalnya, ekonomi AS menambahkan 304.000 pekerjaan. Pada rata-rata tiga bulan, penggajian telah tumbuh sebesar 186.000, yang cukup kuat untuk ekonomi yang kuat, tetapi melambat. Musiman juga ada hubungannya dengan itu. Ada jauh lebih sedikit pekerjaan rekreasi, konstruksi, dan perhotelan yang ditambahkan pada bulan Februari, yang masuk akal mengingat itu lebih sedikit orang yang bepergian setelah liburan liburan dan cuaca musim dingin selalu menyebabkan perlambatan dalam pembangunan rumah. Kami juga melakukan penutupan sebagian pemerintah federal selama 35 hari, yang tidak hanya memengaruhi pegawai pemerintah, tetapi juga bisnis yang mendukung mereka dan keluarga mereka.

Fokus pada Pertumbuhan Upah

Pertumbuhan upah, yang sangat lambat selama beberapa dekade terakhir, telah membaik. Itu jelas bagus untuk pekerja, tapi juga positif untuk kepercayaan konsumen. Pendapatan tahunan rata-rata tumbuh 0,4% dari Januari hingga Februari dan 3,4% dari tahun ke tahun.

Pertumbuhan upah di sektor ritel, informasi, dan rekreasi dan perhotelan sangat kuat. Dalam konteks ini, pasar tenaga kerja secara keseluruhan terlihat kuat, menurut John Lynch, kepala strategi investasi untuk LPL Research. “Sementara pertumbuhan penggajian melambat, kenaikan pekerjaan selama beberapa bulan terakhir secara tak terduga kuat... Kekuatan pasar tenaga kerja tetap menjadi titik terang dalam ekonomi AS, dan upah tumbuh pada kecepatan yang sehat.” Pertumbuhan yang kuat dalam adalah pertanda baik bahwa akan ada dukungan untuk permintaan konsumen tahun ini, yang akan membantu pertumbuhan ekonomi stabil, meskipun lebih lambat, kecepatan.

Apa yang Datang Selanjutnya?

Federal Reserve prihatin tentang kesehatan pasar tenaga kerja dan inflasi yang rendah. Sementara Ketua Fed Jerome Powell telah menjanjikan kesabaran dan mundur dari potensi kenaikan minat suku bunga pada tahun 2019, sekarang ada perdebatan yang terbentuk mengenai apakah Fed mungkin perlu mempertimbangkan penurunan suku bunga 2019.

Sementara suku bunga secara historis rendah, bank sentral berusaha menjaga ekonomi agar tidak tergelincir ke dalam perlambatan yang berkepanjangan atau resesi. Kenaikan suku bunga pada paruh kedua tahun 2018 berkontribusi pada koreksi di pasar saham utama AS, yang segera berbalik karena The Fed mundur dari rencana kenaikan di masa depan. Menurut FedWatch CME alat, sekarang ada peluang 19,7% bahwa Federal Reserve akan memangkas suku bunga pada akhir tahun.