5 Alasan Saham Melonjak 25% Bisa Naik Lebih Tinggi di 2020

Saham AS, yang diukur dengan Indeks S&P 500, sejauh ini telah melonjak 25,5% di tahun 2019. Tapi lari banteng belum berakhir. Mereka kemungkinan akan naik 9% tambahan antara sekarang dan akhir 2020, didorong oleh lima kekuatan utama, menurut Sam Stovall, investasi utama penyiasat di Riset CFRA. Jika prediksi Stovall benar, itu akan mewakili kenaikan 46% yang menakjubkan dari level terendah di bulan Desember. 2018, ketika kekhawatiran tentang resesi yang akan datang merajalela.

Lima kekuatan yang ditunjukkan Stovall untuk mencakup: selisih kinerja antara sektor terbaik dan terburuk di S&P 1500 yang lebih luas berada di bawah rata-rata historis; Federal Reserve kemungkinan akan melanjutkan program pelonggaran moneternya saat ini; konsensus EPS pertumbuhan 8,2% untuk S&P 500 pada tahun 2020; kemungkinan kesepakatan perdagangan AS-China Fase Satu; dan tahun-tahun pemilihan presiden secara historis sangat menguntungkan untuk saham, serta periode-periode berikut ketika: hasil dividen pada S&P 500 melebihi hasil pada Catatan Treasury AS 10 Tahun.

Signifikansi Bagi Investor

Stovall menunjukkan bahwa, sejak Perang Dunia II, S&P 500 telah maju dalam 78% tahun pemilihan presiden, mencatat kemajuan rata-rata 6,8%. Selama enam tahun di mana presiden Partai Republik masa jabatan pertama sedang mencari pemilihan kembali, S&P 500 naik 100% sepanjang waktu, dengan kenaikan rata-rata 6,6%.

Berdasarkan data mulai tahun 1953, setiap kali hasil dividen pada S&P 500 lebih besar daripada hasil pada T-Note 10 Tahun, S&P 500 naik 84% sepanjang waktu selama 12 bulan berikutnya, membukukan kenaikan rata-rata sebesar 18%. T-Note membuka perdagangan pada Desember. 9 menghasilkan 1,82%, sedangkan S&P 500 menghasilkan 1,85%.

Untuk tahun-ke-tanggal hingga November. 30, energi adalah satu-satunya dari 11 sektor di S&P 1500 yang turun, dan kinerja menyebar antara yang terbaik (teknologi informasi, naik 41,4%) dan yang terburuk (energi, turun 0,5%) lebih sempit dari biasa. "Seperti pegas melingkar yang siap melompat, kenaikan tahun depan mengikuti tahun kalender di bawah rata-rata spread sejak tahun 1990 rata-rata lebih dari 13% dan mencatat kenaikan harga 80% dari waktu ke waktu," Stovall mengamati.

Mengenai kemungkinan dampak pelonggaran moneter pada saham, Stovall melaporkan bahwa ada 16 siklus pemotongan suku bunga sebelumnya oleh The Fed sejak Perang Dunia II. Dalam 18 bulan setelah penurunan suku bunga awal, S&P 500 telah naik 75% dari waktu, dengan kenaikan rata-rata 18,6%.

Beralih ke proyeksi pendapatan, ahli strategi Mike Wilson dari Morgan Stanley telah menjadi beruang terkemuka, menempatkan a kemungkinan tinggi pada kemungkinan tidak ada pertumbuhan pada tahun 2020, dan peringatan bahwa harga saham "telah menjadi terpisah" dari dasar-dasar,"Tapi Stovall tidak setuju. "Ada pepatah lama Wall Street bahwa 'harga memimpin fundamental', dan jawabannya kemungkinan ditemukan dalam ekspektasi untuk semacam gencatan senjata perdagangan. Sampai rincian kesepakatan itu terungkap, bagaimanapun, bersama dengan prospek percakapan lanjutan, perkiraan EPS kemungkinan akan melampaui potensi," tulis Stovall.

Melihat ke depan

Ekonom CFRA melihat "pertumbuhan global berkelanjutan" di depan, tanpa bukti bahwa resesi AS sudah dekat. Akibatnya, Stovall mengatakan, "kami merekomendasikan alokasi netral untuk ekuitas dan pendapatan tetap. Akhirnya, saat ini kami condong ke arah berhubung dgn putaran sektor dan mendukung ekuitas berkualitas lebih tinggi yang menawarkan pertumbuhan dengan harga yang wajar."

Untuk bagiannya, Goldman Sachsmelihat "data ekonomi yang beragam dan ketidakpastian perdagangan AS-China yang diperbarui." Meskipun demikian, mereka memiliki pandangan yang lebih optimis pada laba perusahaan daripada yang ditunjukkan oleh data pemerintah AS baru-baru ini, dan memproyeksikan pertumbuhan EPS 6% untuk S&P 500 di 2020. Perkiraan dasar Goldman adalah bahwa S&P 500 akan mencapai 3.250 pada akhir 2019, dan diperdagangkan di sekitar level itu untuk sebagian besar tahun 2020, sebelum mencapai 3.400 setelah pemilihan mengatasi ketidakpastian. CFRA memproyeksikan 3.200 pada akhir tahun 2019, meningkat menjadi 3.435 pada penutupan 2020.