8 Saham Untuk Mengungguli Pasar yang Tidak Pasti
Di tengah tanda-tanda ekonomi yang melambat, pertumbuhan pendapatan yang melambat, dan pasar saham yang melonjak keriangan, investor mungkin mempertimbangkan sekeranjang saham yang "berposisi baik untuk mengungguli selama lingkungan ekonomi yang tidak pasti," menurut penyaringan ekstensif oleh Goldman Sachs. Saham ini menawarkan "batas keamanan" berdasarkan "stabilitas dan penurunan yang relatif terbatas," kata Goldman.
Keranjang Goldman dari 30 saham "margin of safety" mencakup delapan ini: FedEx Corp. (FDX), International Business Machines Corp. (IBM), Walgreens Boots Alliance Inc. (WBA), Perumahan Ekuitas (EQR), Expeditors Internasional Washington (EXPD), Lockheed Martin Corp. (LMT), Johnson & Johnson (JNJ), dan Archer Daniels Midland Co. (ADM). Saham dalam keranjang Goldman diambil dari Indeks S&P 500 (SPX) dan mewakili berbagai industri, dirinci dalam tabel di bawah ini. Ini adalah yang pertama dari dua cerita yang Investopedia akan curahkan untuk laporan ini, yang kedua akan datang pada hari Selasa.
8 Pemenang 'Margin of Safety'
- FedEx: layanan pengiriman
- IBM: perangkat keras komputer dan layanan komputasi
- Walgreens: rantai toko obat
- Perumahan Ekuitas: apartemen sewa kepercayaan investasi real estat (REIT)
- Expeditor: jasa pengiriman
- Lockheed Martin: kedirgantaraan dan pertahanan
- Johnson & Johnson: obat-obatan dan produk kesehatan
- ADM: komoditas pertanian olahan
Sumber: Goldman Sachs
Signifikansi Bagi Investor
Metode penyaringan Goldman dimulai dengan menghitung "disesuaikan" maju P/E kelipatan dengan asumsi dua belas bulan ke depan EPS perkiraan berkurang 10% dari saat ini harapan konsensus." Selanjutnya, Goldman membandingkan P/E forward yang disesuaikan untuk setiap saham dengan P/E median 10 tahun dan memilih saham tersebut "yang masih akan berdagang dengan premi kurang dari 10% ke median historis jika pendapatan menurun tajam." FedEx, Walgreens, dan IBM secara khusus menarik menurut analisis ini, dengan rasio P/E ke depan yang disesuaikan yang berada di bawah median 10 tahun sebesar 31%, 22%, dan 18%, masing-masing.
Tapi Goldman tidak berhenti di situ. Saham yang melewati layar utama yang dijelaskan di atas juga harus melewati beberapa lainnya. "Selain itu, kami menyaring atribut defensif termasuk neraca yang kuat, bukan nol hasil dividen, sebuah beta kurang dari median S&P 500, dan popularitas terbatas di antara Pengelola investasi global," lanjut laporan itu. Kekuatan neraca diukur dengan Altman Z-Score, yang menilai kemungkinan perusahaan memasuki kebangkrutan. Saham dengan beta rendah cenderung naik atau turun kurang dari pasar secara keseluruhan, yang merupakan karakteristik defensif lainnya.
Laporan tersebut mencatat bahwa, meskipun "pertumbuhan pendapatan sangat kuat," P/E ke depan untuk S&P 500 telah turun dari 18 kali pendapatan yang diproyeksikan menjadi 15 kali selama tahun lalu, dengan penurunan 17%. Akibatnya, P/E ke depan hanya dalam persentil ke-61 dibandingkan 40 tahun sebelumnya, catat mereka. Mereka mengharapkan AS PDB tumbuh sebesar 1,9% pada tahun 2019, menghasilkan peningkatan EPS sebesar 6% untuk S&P 500. Ditambah dengan perkiraan mereka bahwa P/E ke depan akan pulih menjadi 16 kali lipat pendapatan, mereka memproyeksikan 3.000 di S&P 500 pada akhir 2019, untuk kenaikan 27,5% dari pembukaan pada 7 Januari.
FedEx berada di puncak daftar margin keamanan Goldman, berdasarkan P/E ke depan yang disesuaikan yaitu 31% di bawah median historis 10 tahun, seperti disebutkan di atas. Saham baru-baru ini terpukul oleh kekhawatiran atas perlambatan ekonomi dan meningkatnya ketegangan perdagangan internasional, seperti yang dilaporkan oleh Bloomberg. Namun, mereka yang menerima pandangan Goldman yang lebih optimis tentang prospek ekonomi mungkin melihat saham tersebut siap untuk positif kejutan penghasilan.
Melihat ke depan
Pengorbanan dengan mencari perlindungan sisi bawah dari saham pengaman beta rendah adalah bahwa investor adalah cenderung mengorbankan potensi kenaikan, jika perkiraan ekonomi dan pasar optimis Goldman membuktikan BENAR. Di samping itu, stok industri siklis seperti FedEx dan Expeditors International mungkin memiliki kerugian yang lebih besar, jika kondisi ekonomi dan perdagangan internasional terus memburuk.