Pasar Beruang Semikonduktor Bisa Menjebak Pemegang Saham yang Puas

Saham chip dapat menghukum pemegang saham yang puas diri dalam beberapa bulan mendatang, memasuki a siklus pasar beruang yang berlangsung beberapa tahun dan menyerahkan sebagian besar keuntungan yang diposting sejak 2015. Penurunan itu bisa berlanjut meski terus berlanjut tren naik di grup teknologi tinggi lainnya, membingungkan pemain pasar yang tidak memahami grup semikonduktor abadi siklus boom-bust atau kapasitasnya untuk berdagang melawan tolak ukur selama berbulan-bulan atau bertahun-tahun pada suatu waktu.

Semikonduktor analis di Morgan Stanley, Deutsche Bank, SunTrust Bank dan rumah investasi lainnya telah membunyikan alarm selama berminggu-minggu sekarang. Craig Hettenbach dari Morgan Stanley baru-baru ini menyimpulkan konsensus yang berkembang, mencatat bahwa "telah terjadi kelebihan yang lebih besar yang dibangun di rantai pasokan dalam siklus saat ini relatif terhadap 2015" dan bahwa "setiap bouncing perdagangan mungkin akan menawarkan peluang yang lebih baik untuk mengurangi eksposur lebih lanjut."

Pemimpin Sektor Mengibarkan Bendera Merah

Terkini tindakan harga dalam nama-nama terbesar harus mengirimkan merinding ke punggung bulls chip yang paling optimis. Perusahaan Intel (INTC) saham menghabiskan bertahun-tahun berjuang di $20-an dan $30-an, akhirnya menembus pada kuartal keempat 2017 dan memasuki tren naik yang mencatatkan tertinggi 17 tahun di $50-an atas pada bulan Juni. Semuanya menurun sejak saat itu, dengan pemimpin industri mundur hampir 25% saat menembus support pada 200-hari rata-rata bergerak eksponensial (EMA). Saham Intel sekarang memposting pengembalian 2018 yang negatif.

Teknologi Mikron, Inc. (MU), tertinggi ketujuh dikapitalisasi saham chip, telah menderita melalui bagian yang adil dari boom dan bust dalam 30 tahun terakhir. Itu menembus di atas tertinggi 2014 di $36,59 pada September 2017 dan melonjak ke pertengahan $60-an, memuncak pada Maret 2018 dan mengukir atasan ganda pola yang pecah ke sisi bawah pada bulan September. Penurunan itu juga mematahkan EMA 200-hari sekaligus memicu tahap pertama pengujian pada penembusan 2017 mendukung.

Bagaimana dengan pemimpin pasar NVIDIA Corporation (NVDA)? Tren naik jangka panjang raksasa grafis itu memasuki saluran naik pada Juni 2017 dan menembus saluran ke bawah pada April 2018, memasuki saluran yang lebih dangkal. Penurunan terbaru telah menembus saluran itu dan membuang saham ke EMA 200 hari untuk pertama kalinya sejak Februari 2016. Lebih penting lagi, saham NVIDIA sekarang diperdagangkan di bawah puncak Januari setelah menyerah pada kenaikan sembilan bulan terakhir.

Pembalikan SOX Utama

Itu Indeks Semikonduktor PHLX (SOX) telah menunjukkan beberapa tanda peringatan tentang kematian pasar bull sejak kuartal pertama 2018. Akhirnya selesai 100% penelusuran kembali ke bulan Maret 2000 gelembung internet tinggi di 1.362 pada bulan Januari dan berbalik setelah menembus level tersebut sebesar 31 poin. Upaya breakout Maret gagal di 1,464, menjatuhkan indeks di bawah puncak 2000 beberapa minggu kemudian. Upaya Juni juga gagal, mengukir potensi triple top, sementara aksi harga sejak saat itu telah menembus EMA 200-hari dan menetap di terendah Desember 2017 di dekat 1,200 untuk ketiga kalinya.

Indeks sekarang telah menyelesaikan kompleks atasan kepala dan bahu yang memprediksi penurunan ke 950 atau lebih setelah kerusakan. Lebih buruk lagi, retracement 100% ke tertinggi utama yang diposting beberapa tahun atau dekade yang lalu sering menandai akhir dari tren naik sekuler. Mengingat retret yang luas dalam beberapa bulan terakhir, ada sedikit alasan untuk percaya bahwa dana dan investor ritel akan tiba-tiba berubah dalam hati dan memompa modal yang terpinggirkan kembali ke kelompok pasar ini dalam waktu dekat.

Garis bawah

Sektor semikonduktor mungkin telah mengakhiri siklus boom multi-tahun dan bisa menuju ke siklus bust, yang akan ditandai dengan harga yang jauh lebih rendah.