Rebound Saham Bank Mungkin Menjadi Korban Terbesar The Fed

Bank-bank Wall Street mungkin menjadi korban terbesar dari tumbuhnya sikap dovish The Fed. Saham bank besar merosot paling dalam dalam dua bulan pada hari Rabu setelah Ketua Fed Jerome Powell mempertahankan suku bunga tidak berubah dan mengisyaratkan untuk tetap seperti itu setidaknya sampai akhir tahun. Berita itu muncul pada saat saham bank melakukan rebound yang kuat menyusul kinerja yang menyedihkan tahun lalu. Dan langkah Fed bisa menekan pertumbuhan laba bank, mengekang saham mereka.

Bank-bank besar, termasuk JPMorgan Chase & Co. (JPM), Citigroup Inc. (C), Goldman Sachs Group Inc. (GS), Morgan Stanley (NONA) dan Bank of America Corp. (BACA), turun untuk hari kedua pada hari Kamis pada tengah hari.

Raksasa keuangan ini bersama dengan banyak saham bank yang lebih kecil sekarang harus bersaing dengan satu tahun suku bunga rendah dan harga yang lebih datar kurva hasil, yang bukan pertanda baik untuk profitabilitas. “Suku bunga yang lebih rendah dan perataan kurva memang merugikan bank dalam hal margin bunga bersih dan profitabilitas pada pinjaman baru,” Paul Eitelman, ahli strategi investasi senior di Russell Investments, mengatakan dalam sebuah cerita terperinci di

Bloomberg.

Rebound 2019 di Saham Bank

(Kinerja Indeks KBW Nasdaq Bank)

- 18% pada tahun 2018.

+ 13% YTD.

Sumber: Yahoo! Keuangan, Uang CNN.

Apa Artinya Bagi Investor

Sebuah laporan yang diterbitkan oleh Goldman Sachs beberapa hari sebelum keputusan Fed menunjukkan ekspektasi bahwa sektor keuangan akan memimpin laba per saham (EPS) pertumbuhan tahun 2019. perusahaan Perintahkan ke bawah perkiraan untuk pertumbuhan pendapatan keuangan pada tahun 2019 adalah 8%, sementara laporan menunjukkan konsensus bawah ke atas perkiraan pertumbuhan EPS 9% untuk keuangan dan hanya 3% untuk S&P 500 pada 2019.

Prospek itu bisa berubah karena imbal hasil Treasury 10-tahun merosot ke level terendah dalam lebih dari setahun setelah posisi dovish Fed mencerminkan kekhawatiran bahwa pertumbuhan ekonomi mungkin melambat. Pertumbuhan ekonomi yang melambat tidak baik untuk permintaan kredit dan kualitas kredit. Mungkin yang lebih penting, kurva imbal hasil yang mendatar dengan suku bunga yang lebih rendah pada utang yang jatuh temponya lebih lama sementara suku bunga pada utang yang jatuh temponya lebih pendek tetap tidak berubah mencubit margin keuntungan bank.

“Jenis ini menyebalkan untuk kurva imbal hasil dan mungkin tidak bagus untuk bank,” Yousef Abbasi, direktur ekuitas institusional AS dan ahli strategi pasar global di INTL FCStone, mengatakan Bloomberg. “Jelas mereka agak mengangkat tangan untuk yang satu ini.”

Melihat ke depan

Sementara pertumbuhan ekonomi yang lebih lambat dan kurva imbal hasil yang lebih datar akan membebani keuntungan bank dalam waktu dekat, beberapa orang percaya bahwa perbankan sektor telah menjadi "sektor yang terlupakan." Bank membawa risiko yang jauh lebih kecil dan, setelah kekalahan tahun lalu, diposisikan untuk breakout di beberapa titik titik. “Saya positif pada ruang jangka panjang. Saya sangat terkejut bahwa ini memakan waktu lama tetapi jika kami mengambil perspektif jangka panjang untuk klien kami, saya baik-baik saja menunggu 18 bulan untuk bangkit kembali,” Michael Bapis, direktur pelaksana Vios Advisors di Rockefeller Capital Manajemen, mengatakan CNBC.